Bolehkah anda mendapatkan wang dalam stok?

Isi kandungan

• Asas Stok
• Strategi Buy-and-Hold
• Risiko dan Pulangan
• Kesalahan Pelabur Biasa
• Perdagangan vs Pelaburan
• Kewangan, Gaya Hidup, dan Psikologi
• Swan dan Outliers Hitam
• Garisan bawah

Bursa Saham New York (NYSE) telah dicipta pada 17 Mei 1792, ketika 24 broker saham menandatangani perjanjian di bawah pokok buttonwood di 68 Wall Street. Keuntungan yang tidak terhingga telah dibuat dan hilang sejak masa itu, sementara para pemegang saham membakar era industri yang kini menanam landskap syarikat yang terlalu besar. Orang dalam dan eksekutif telah mendapat keuntungan yang luar biasa semasa mega-boom ini, tetapi bagaimana pemegang saham yang lebih kecil memandang, diganggu oleh enjin berkembar ketamakan dan ketakutan?

Takeaways Utama

• Menurut kajian Raymond James dan Associates pada tahun 2011 untuk membeli jangka panjang dan memegang trend prestasi dari tahun 1926 hingga 2010, saham kecil purata 12.1% pulangan, manakala saham besar bertambah dengan purata 9.9% pulangan. Kedua-dua saham kecil dan besar mengatasi prestasi bon kerajaan, bil-bil perbendaharaan dan inflasi dalam tempoh masa itu. Dua jenis risiko utama adalah sistematik, yang berpunca dari peristiwa makro seperti kemelesetan dan peperangan, sementara risiko tidak sistematik merujuk kepada senario satu kali seperti restoran rantaian mengalami keracunan keracunan makanan yang melumpuhkan. Banyak orang memerangi risiko yang tidak sistematik dengan melabur dalam dana yang diperdagangkan atau dana bersama, sebagai ganti stok individu.

Asas Stok

Saham membentuk sebahagian penting dari portfolio pelabur mana-mana. Ini adalah saham dalam syarikat yang didagangkan secara umum yang berdagang di bursa. Peratusan saham yang anda pegang, jenis industri yang anda melabur, dan berapa lama anda memegangnya bergantung pada usia anda, toleransi risiko, dan matlamat pelaburan keseluruhan anda.

Broker diskaun, penasihat, dan profesional kewangan lain boleh menarik statistik menunjukkan stok telah menghasilkan pulangan yang terhutang selama beberapa dekad. Walau bagaimanapun, memegang saham yang salah boleh dengan mudah memusnahkan kekayaan dan menolak pemegang saham peluang keuntungan yang lebih lumayan.

Di samping itu, mata peluru ini tidak akan menghalang kesakitan di usus anda semasa pasaran beruang berikutnya, apabila Dow Jones Industrial Average (DJIA) boleh turun lebih daripada 50%, seperti yang berlaku antara Oktober 2007 dan Mac 2009.

Akaun pensiun seperti 401 (k) dan yang lain mengalami kerugian besar-besaran sepanjang tempoh itu, dengan pemegang akaun usia 56 hingga 65 yang mengambil hit terbesar kerana mereka yang bersara hampir mengekalkan pendedahan ekuiti tertinggi.

Institut Penyelidikan Manfaat Pekerja

Institut Penyelidikan Manfaat Pekerja (EBRI) mengkaji kemalangan itu pada tahun 2009, menganggarkan ia akan mengambil masa sehingga 10 tahun untuk 401 (k) akaun untuk memulihkan kerugian tersebut pada purata tahunan 5% pulangan. Itu sedikit penderitaan apabila tahun kekayaan terkumpul dan ekuiti rumah hilang sebelum persaraan, mendedahkan pemegang saham pada masa yang paling teruk dalam hidup mereka.

Tempoh yang menyusahkan itu menyoroti kesan perangai dan demografi mengenai prestasi stok, dengan keserakahan yang mendorong para peserta pasaran untuk membeli ekuiti dengan harga yang tidak dapat dikekalkan tinggi sementara takut menipu mereka untuk menjual dengan diskaun yang besar. Pendulum emosi ini juga memupuk keuntungan yang merosakkan keuntungan antara gaya pemabuk dan kepemilikan, yang ditunjukkan oleh orang ramai yang tidak mengetahui tamak yang bermain permainan dagangan kerana ia kelihatan seperti laluan paling mudah untuk pulangan hebat.

Membuat Wang Dalam Stok: Strategi Buy-and-Hold

Strategi pelaburan beli-dan-terus menjadi popular pada tahun 1990-an, disokong oleh empat teknologi penunggang kuda teknologi teknologi tinggi Nasdaq yang penasihat kewangan disarankan kepada pelanggan sebagai calon untuk membeli dan memegang seumur hidup. Malangnya, banyak orang mengikuti nasihat mereka lewat dalam kitaran pasaran lembu, membeli Cisco, Intel, dan aset lain yang masih belum dikembalikan kepada tahap harga yang tinggi dalam era gelembung dotcom. Walaupun terdapat kemunduran, strategi ini berkembang dengan cip biru yang tidak menentu, memberi manfaat kepada pelabur dengan pulangan tahunan yang mengagumkan.

Kajian Raymond James dan Associates

Pada tahun 2011, Raymond James dan Associates menerbitkan satu kajian mengenai prestasi beli-dan jangka panjang, yang meneliti tempoh 84 tahun antara tahun 1926 dan 2010, di mana masa stok kecil mencatatkan pulangan purata tahunan 12.1%, sementara stok yang besar tersekat sederhana dengan kepulangan 9.9%. Kedua-dua kelas aset mengatasi bon kerajaan, bil Perbendaharaan (T-bil), dan inflasi, yang menawarkan pelaburan yang sangat berfaedah untuk bangunan kekayaan seumur hidup.

Ekuiti meneruskan prestasi kukuh antara tahun 1980 dan 2010, mencatatkan pulangan tahunan sebanyak 11.4%. Sub-kelas ekuiti pelaburan amanah (REIT) menewaskan kategori yang lebih luas, mencatat pulangan 12.3%, dengan boomer boomer hartanah bayi yang menyumbang kepada prestasi yang mengagumkan kumpulan itu. Kepimpinan temporal ini menekankan keperluan untuk memetik saham dengan teliti dalam matriks membeli dan memegang, sama ada melalui kemahiran yang baik atau penasihat pihak ketiga yang dipercayai.

Saham besar yang kurang baik antara tahun 2001 dan 2010, mencatatkan pulangan yang rendah sebanyak 1.4% manakala saham kecil mengekalkan pendahulunya dengan pulangan 9.6%. Hasilnya memperkuat kecemasan kepelbagaian kelas aset dalam negeri, yang memerlukan campuran permodalan dan pendedahan sektor. Bon kerajaan juga melonjak dalam tempoh ini, tetapi penerbangan besar-besaran ke arah keselamatan semasa keruntuhan ekonomi tahun 2008 mungkin mencecah angka tersebut.

Kajian James mengenal pasti kesilapan umum yang lain dengan kepelbagaian portfolio ekuiti, dengan menyatakan bahawa risiko meningkat secara geometri apabila seseorang gagal menyebarkan pendedahan di peringkat permodalan, pertumbuhan berbanding nilai polariti dan tanda aras utama, termasuk Indeks Standard & Poor's (S & P) 500.

Di samping itu, keputusan mencapai keseimbangan optimum melalui kepelbagaian silang aset yang mempunyai gabungan antara stok dan bon. Keuntungan itu semakin meningkat semasa pasaran menanggung ekuiti, mengurangkan risiko penurunan.

Kepentingan Risiko dan Pulangan

Mendapatkan wang dalam pasaran saham lebih mudah daripada menyimpannya, dengan algoritma pemangsa dan daya dalaman yang lain menimbulkan ketidaktentuan dan kebalikan yang memanfaatkan tingkah laku kumpulan orang ramai. Kutub ini menonjolkan isu penting pulangan tahunan kerana tidak masuk akal untuk membeli saham jika mereka menghasilkan keuntungan yang lebih kecil daripada harta tanah atau akaun pasaran uang.

Walaupun sejarah memberitahu kita bahawa ekuiti boleh menyiarkan pulangan yang lebih kukuh daripada sekuriti lain, keuntungan jangka panjang memerlukan pengurusan risiko dan disiplin tegar untuk mengelakkan perangkap dan penglihatan berkala.

Teori Portfolio Moden

Teori portfolio moden menyediakan templat kritikal untuk persepsi risiko dan pengurusan kekayaan. sama ada anda baru bermula sebagai pelabur atau telah mengumpulkan modal yang besar. Kepelbagaian menyediakan landasan untuk pendekatan pasaran klasik ini, memberi amaran kepada pemain jangka panjang yang memiliki dan bergantung pada kelas aset tunggal membawa risiko lebih tinggi daripada keranjang yang diisi dengan stok, bon, komoditi, harta tanah dan jenis keselamatan yang lain.

Kita juga harus mengakui bahawa risiko datang dalam dua perisa yang berbeza: Sistematik dan tidak sistematik. Risiko yang sistematik dari peperangan, kemelesetan, dan acara-acara peristiwa angsa hitam yang tidak dapat diramalkan dengan hasil yang berpotensi parah-menjana korelasi yang tinggi antara jenis aset yang pelbagai, menjejaskan kesan positif kepelbagaian.

Risiko yang tidak sistematik

Risiko tidak sistematik menangani bahaya yang wujud apabila syarikat individu gagal memenuhi harapan Wall Street atau terjebak dalam acara peralihan paradigma, seperti wabak keracunan makanan yang menjatuhkan Chipotle Mexican Grill lebih daripada 500 mata antara tahun 2015 dan 2017.

Ramai individu dan penasihat menangani risiko yang tidak sistematik dengan memiliki dana yang diperdagangkan (ETF) atau dana bersama berbanding saham individu. Pelaburan Indeks menawarkan variasi popular pada tema ini, mengehadkan pendedahan kepada S & P 500, Russell 2000, Nasdaq 100 dan penanda aras utama lain.

Kedua-dua pendekatan lebih rendah, tetapi tidak menghapuskan risiko yang tidak sistematik kerana pemangkin yang tidak berkaitan dapat menunjukkan korelasi yang tinggi terhadap permodalan pasaran atau sektor, memicu gelombang kejutan yang memberi kesan kepada ribuan ekuiti pada masa yang sama. Arbitrase kelas merentas dan aset boleh mengukuhkan dan memesongkan korelasi ini melalui algoritma kilat yang cepat, menghasilkan pelbagai tingkah laku harga tidak logik.

Kesalahan Pelabur Biasa

Kajian Raymond James 2011 menyatakan bahawa pelabur individu kurang berjaya melaksanakan S & P 500 antara tahun 1988 dan 2008, dengan indeks tempahan 8.4% pulangan tahunan berbanding pulangan 1.9% untuk individu.

Keputusan utama menyoroti keperluan untuk portfolio yang dibina dengan baik atau penasihat pelaburan mahir yang menyebarkan risiko merentas pelbagai jenis aset dan kelas ekuiti. Saham unggul atau pemilih dana dapat mengatasi kelebihan semula jadi peruntukan aset, tetapi prestasi yang mampan memerlukan banyak masa dan usaha untuk penyelidikan, penjanaan isyarat, dan pengurusan kedudukan yang agresif.

Bahkan pemain pasaran yang mahir merasa sukar untuk mengekalkan tahap intensiti selama bertahun-tahun atau puluhan tahun, menjadikan pilihan lebih bijak dalam kebanyakan kes.

Walau bagaimanapun, peruntukan tidak masuk akal dalam akaun dagangan kecil dan persaraan yang perlu membina ekuiti yang besar sebelum melibatkan diri dalam pengurusan kekayaan yang benar. Pendedahan ekuiti kecil dan strategik boleh menjana pulangan yang unggul dalam keadaan tersebut manakala pembentukan akaun melalui potongan gaji dan pencapaian majikan menyumbang kepada sebahagian besar modal. Walaupun pendekatan ini menimbulkan risiko yang besar kerana individu mungkin tidak sabar dan melampaui tangan mereka dengan membuat kesilapan kedua yang paling memudaratkan seperti mencuba masa pasaran.

Pemasa pasaran profesional menghabiskan masa beberapa dekad menyempurnakan kraf mereka, menonton pita ticker selama beribu-ribu jam, mengenal pasti corak tingkah laku berulang yang diterjemahkan ke dalam strategi masuk dan keluar yang menguntungkan. Pemasa memahami sifat sebaliknya dari pasaran kitaran dan bagaimana memanfaatkan tingkah laku orang ramai atau ketakutan. Ini adalah pemberhentian radikal daripada tingkah laku pelabur kasual, yang mungkin tidak sepenuhnya memahami bagaimana untuk menavigasi sifat kitaran pasaran. Akibatnya, percubaan mereka ke masa pasaran boleh mengkhianati pulangan jangka panjang, yang akhirnya dapat menjejaskan keyakinan pelabur.

Para pelabur sering menjadi emosi yang dilampirkan kepada syarikat yang mereka melabur, yang boleh menyebabkan mereka mengambil lebih banyak daripada jawatan yang diperlukan, dan buta mereka kepada isyarat negatif. Dan sementara banyak yang terpesona dengan pulangan pelaburan Apple, Amazon, dan cerita stok yang lain, sebenarnya, peralihan paradigma seperti ini sedikit dan jauh di antara. Ini menuntut pendekatan pengembara ke pemilikan saham, dan bukannya strategi senjata api yang mengejar perkara besar yang akan datang. Ini boleh menjadi sukar kerana internet cenderung untuk menguap saham, yang boleh mencetuskan pelabur menjadi kegilaan terhadap stok yang kurang servis.

Ketahui Perbezaan: Perdagangan vs Melabur

Rancangan persaraan berasaskan majikan, seperti program 401 (k), menggalakkan model beli dan jangka panjang, di mana pengimbangan semula peruntukan aset biasanya berlaku hanya sekali setahun. Ini bermanfaat kerana ia tidak menggalakkan impulsif yang bodoh. Seperti tahun-tahun berlalu, portfolio berkembang, dan pekerjaan baru memberikan peluang baru, para pelabur memupuk lebih banyak wang untuk melancarkan akaun pembrokeran mandiri, akses sendiri peralihan akaun persaraan individu (IRA), atau menempatkan dolar pelaburan dengan penasihat yang dipercayai, yang boleh menguruskan secara aktif aset mereka.

Sebaliknya, peningkatan modal pelaburan mungkin menarik pelabur ke dalam dunia spekulatif jangka pendek yang menarik, yang dihantui oleh cerita-cerita bintang rock hari yang kaya dengan keuntungan dari pergerakan harga teknikal. Tetapi pada hakikatnya, kaedah perdagangan murtad ini bertanggungjawab untuk kerugian yang lebih banyak, daripada mereka untuk menghasilkan gumpalan.

Seperti masa pasaran, perdagangan yang menguntungkan memerlukan komitmen sepenuh masa yang hampir mustahil apabila seseorang bekerja di luar industri perkhidmatan kewangan. Mereka yang berada di dalam industri memandang kerajinan mereka dengan penghormatan sebagai pembedahan melihat pembedahan, memerhatikan setiap dolar dan bagaimana ia bertindak balas terhadap kuasa pasaran. Setelah menanggung kerugian saksama mereka, mereka menghargai risiko besar yang terlibat, dan mereka tahu cara untuk menghilangkan algoritma pemangsa dengan licik, sambil menolak petua-petanda kebodohan dari orang dalam pasaran yang tidak dapat dipercayai.

Pada tahun 2000, Jurnal Kewangan, menerbitkan University of California, Davis, kajian yang membahas mitos-mitos umum yang dianggap sebagai permainan perdagangan. Selepas mengundi lebih daripada 60, 000 isi rumah, para penulis mengetahui bahawa perdagangan aktif seperti itu menjana pulangan purata tahunan sebanyak 11.4%, dari tahun 1991 dan 1996 - jauh lebih rendah daripada pulangan 17.9% untuk penanda aras utama. Penemuan mereka juga menunjukkan hubungan songsang antara pulangan dan kekerapan yang sahamnya dibeli atau dijual.

Kajian itu juga mendapati bahawa kegemaran untuk stok beta tinggi kecil, ditambah pula dengan keyakinan yang lebih tinggi, biasanya menyebabkan prestasi kurang baik, dan tahap perdagangan yang lebih tinggi. Ini menyokong tanggapan bahawa pelabur pemanah berpura-pura percaya bahawa pertaruhan jangka pendek mereka akan terputus. Pendekatan ini bertentangan dengan kaedah pelaburan jurupandu untuk mengkaji aliran pasaran jangka panjang, untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih bermaklumat dan diukur.

Pengarang Xiaohui Gao dan Tse-Chun Lin menawarkan bukti yang menarik dalam satu kajian pada tahun 2011 bahawa pelabur individu melihat perdagangan dan perjudian sebagai kesenangan yang sama, mencatat bagaimana volum di Bursa Saham Taiwan songsang berkorelasi dengan saiz jackpot loteri negara itu. Penemuan ini bersesuaian dengan fakta bahawa para pedagang berspekulasi mengenai perdagangan jangka pendek untuk menangkap buru-buru adrenalin, atas prospek memenangi besar.

Menariknya, kehilangan taruhan menghasilkan rasa keseronokan yang sama, yang menjadikan ini satu amalan yang memusnahkan diri, dan menjelaskan mengapa pelabur sering bergaduh dalam pertaruhan buruk. Sayangnya, harapan mereka untuk memenangi semula kekayaan mereka jarang sekali.

Kewangan, Gaya Hidup, dan Psikologi

Pemilikan saham yang menguntungkan memerlukan penjajaran sempit dengan kewangan individu individu. Mereka yang memasuki tenaga kerja profesional untuk pertama kalinya mungkin mempunyai pilihan peruntukan aset yang terhad untuk rancangan 401 (k) mereka. Orang-orang semacam itu biasanya terhad untuk meletak dolar pelaburan mereka dalam beberapa syarikat pintar biru dan pelaburan tetap pendapatan, yang menawarkan potensi pertumbuhan jangka panjang yang stabil.

Sebaliknya, sementara individu yang hampir bersara mungkin mempunyai kekayaan pencawang yang terkumpul, mereka mungkin tidak cukup masa untuk (perlahan-lahan, tetapi pasti) membina pulangan. Penasihat yang dipercayai boleh membantu individu tersebut menguruskan aset mereka dengan cara yang lebih agresif. Namun, individu lain lebih suka mengembangkan telur sarang mereka yang berkembang melalui akaun pelaburan sendiri.

Pelabur yang lebih muda boleh menjadi modal pendarahan dengan melulu bereksperimen dengan terlalu banyak teknik pelaburan yang berbeza sambil tidak menguasai mereka. Pelabur yang lebih tua yang memilih laluan yang diarahkan sendiri juga menjalankan risiko kesilapan. Oleh itu, profesional pelaburan yang berpengalaman merupakan peluang terbaik untuk portfolio berkembang.

Adalah penting bahawa isu kesihatan dan disiplin peribadi diselesaikan sepenuhnya sebelum terlibat dalam gaya pelaburan yang proaktif kerana pasaran cenderung meniru kehidupan sebenar. Individu yang tidak sihat, tidak berbentuk diri yang mempunyai harga diri yang rendah boleh terlibat dalam perdagangan spekulatif jangka pendek kerana mereka secara sedar percaya mereka tidak layak mendapat kejayaan finansial. Sudah tentu mengambil bahagian dalam tingkah laku berisiko yang berisiko, yang mempunyai peluang yang tinggi untuk mengakhiri buruk, mungkin ekspresi diri sabotaj.

Kesan burung unta

Satu kajian 2005 menggambarkan kesan burung unta, yang mendapati bahawa para pelabur terlibat dalam perhatian terpilih ketika datang kepada pendedahan saham dan pasaran mereka, melihat portfolio lebih kerap dalam pasaran yang semakin meningkat dan kurang kerap atau "meletakkan kepala mereka di pasir" di pasar jatuh.

Kajian ini seterusnya menjelaskan bagaimana perilaku ini menjejaskan jumlah dagangan dan kecairan pasaran. Volum cenderung meningkat dalam pasaran yang semakin meningkat dan penurunan pasaran jatuh, menambah kecenderungan yang diperhatikan bagi para peserta untuk mengejar aliran menaik sementara menatap mata ke arah aliran menurun. Lebih-kebetulan boleh menawarkan daya penggerak sekali lagi, dengan peserta menambah pendedahan baru kerana pasaran yang semakin meningkat mengesahkan kecenderungan positif yang sedia ada.

Kehilangan kecairan pasaran semasa kemerosotan adalah konsisten dengan pemerhatian kajian, yang menunjukkan bahawa "pelabur secara sementara mengabaikan pasaran dalam kemerosotan-untuk mengelakkan datang dari segi mental dengan kerugian yang menyakitkan." Tingkah laku yang mengalahkan diri ini juga lazim dalam pengurusan risiko rutin akujanji, menjelaskan mengapa para pelabur sering menjual pemenang mereka terlalu awal sambil membiarkan mereka yang kalah - berlabuh tepat untuk keuntungan jangka panjang.

Istilah "Black Swan" berasal dari kepercayaan yang luas sekali bahawa semua angsa putih. Idea ini disebabkan oleh fakta bahawa tiada siapa yang pernah melihat ayunan warna lain. Tetapi ini berubah pada tahun 1697, apabila penjelajah Belanda Willem de Vlamingh meneliti ayam hitam di Australia, mengubah zoologi selama-lamanya.

Swan dan Outliers Hitam

Wall Street suka statistik yang memperlihatkan manfaat jangka panjang pemilikan saham, yang mudah dilihat ketika menarik carta Purata Industri Dow 100 tahun, terutama pada skala logaritma yang meredakan kesan visual dari empat kemelesetan utama. Secara tidak sengaja, tiga daripada pasaran beruang brutal telah berlaku dalam 31 tahun yang lalu, dalam jangkauan pelaburan para boomer bayi hari ini. Di antara mereka yang runtuh perut runtuh, pasaran saham telah digerakkan melalui sedozen kemalangan mini, downdraf, meltdowns dan lain-lain yang disebut outlier yang telah menguji kemahuan pemilik stok.

Sangat mudah meremehkan orang-orang yang marah, yang seolah-olah mengesahkan kebijaksanaan membeli dan melabur, tetapi kekurangan psikologi yang digariskan di atas selalu berlaku apabila pasaran semakin rendah. Legiun pemegang saham yang rasional membuang jawatan jangka panjang seperti kentang panas apabila jual beli ini mengambil kelajuan, berusaha untuk mengakhiri kesakitan harian menonton simpanan hidup mereka turun tandas. Secara ironinya, kemelesetan berakhir secara ajaib apabila cukup menjual orang-orang ini, menawarkan peluang memancing di bawah bagi mereka yang menanggung kerugian atau pemenang terkecil yang meletakkan taruhan pendek untuk memanfaatkan harga yang lebih rendah.

84 tahun yang diperiksa oleh kajian Raymond James menyaksikan tidak kurang daripada tiga kemalangan pasaran, menghasilkan lebih banyak metrik yang realistik berbanding kebanyakan data industri yang dipilih oleh ceri.

Nassim Taleb mempopularkan acara angsa hitam dalam buku 2010nya "The Black Swan: The Impact of the High Improbable." Beliau menerangkan tiga sifat untuk analogi pasaran yang berwarna-warni ini.

1. Ia luar biasa atau di luar jangkaan normal.Ia mempunyai kesan yang melampau dan kerap merosakkan. Sifat manusia menggalakkan rasionalisasi selepas peristiwa itu, "menjadikannya dijelaskan dan dapat diramalkan." Memandangkan sikap ketiga, mudah difahami mengapa Wall Street tidak pernah membincangkan angsa angsa hitam kesan negatif ke atas portfolio saham.

Pemegang saham perlu merancang acara hitam angsa dalam keadaan pasaran biasa, membacakan langkah-langkah yang akan mereka ambil apabila perkara sebenar berlaku. Proses ini adalah serupa dengan gerudi api, dengan memperhatikan lokasi pintu keluar dan lain-lain cara melarikan diri jika diperlukan. Mereka juga perlu menilai toleransi kesakitan mereka secara rasional kerana tidak masuk akal untuk membangunkan suatu pelan tindakan jika ia ditinggalkan pada masa yang akan datang pasaran memasuki noda.

Sudah tentu, Wall Street mahu pelabur duduk di tangan mereka dalam tempoh yang mengganggu ini, tetapi tiada siapa tetapi pemegang saham boleh membuat keputusan yang memberi kesan kepada kehidupan.

Garisan bawah

Ya, anda boleh mendapatkan wang dari stok dan dianugerahi kemakmuran seumur hidup, tetapi pelabur berpotensi berjalan dalam halangan ekonomi, struktural dan psikologi. Jalan yang paling boleh dipercayai untuk keuntungan jangka panjang akan mula kecil dengan memilih broker saham yang tepat dan bermula dengan tumpuan sempit ke atas bangunan kekayaan, mengembangkan peluang baru apabila modal berkembang.

Pelaburan membeli-dan-tawar menawarkan laluan yang paling tahan lama untuk majoriti peserta pasaran manakala golongan minoriti yang menguasai kemahiran khas boleh membina pulangan yang unggul melalui strategi yang pelbagai termasuk spekulasi jangka pendek dan jualan pendek.