DEFINISI Keselamatan Boleh Dipanggil
Keselamatan boleh dipanggil adalah keselamatan dengan peruntukan panggilan tertanam yang membenarkan penerbit membeli atau menebus keselamatan dengan tarikh yang ditetapkan. Oleh kerana pemegang keselamatan yang boleh dipanggil didedahkan kepada risiko keselamatan yang dibeli balik, keselamatan boleh dipanggil secara amnya lebih murah daripada sekuriti setanding yang tidak mempunyai ketentuan panggilan.
Sekuriti boleh dipanggil biasanya ditemui di pasaran pendapatan tetap dan membenarkan penerbit melindungi diri daripada membayar overpaying untuk hutang.
PEMBATALAN Ke Atas Keselamatan Boleh Dipanggil
Seorang pemegang bon menjangka menerima pembayaran faedah atas bonnya sehingga tarikh matang, di mana nilai muka bon tersebut dibayar balik. Kupon yang dibayar merupakan pendapatan faedah kepada pelabur. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa sekuriti pendapatan tetap yang boleh dipanggil, syarat-syarat yang ditetapkan dalam indentiti amanah pada masa keselamatan dikeluarkan. Penerbit sekuriti boleh dipanggil mempunyai hak untuk menebus bon sebelum tarikh matang mereka, terutamanya pada masa apabila kadar faedah dalam pasaran menurun. Apabila kadar faedah menurun, peminjam atau penerbit mempunyai peluang untuk membiayai semula terma kadar kupon bon pada kadar faedah yang lebih rendah, dengan itu, mengurangkan kos peminjaman mereka. Apabila bon "dipanggil" sebelum mereka matang, faedah tidak lagi akan dibayar kepada pelabur.
Perlindungan Panggilan
Untuk memberikan para pelabur beberapa waktu untuk memanfaatkan apa-apa penghargaan dalam nilai bon, sekuriti boleh dipanggil mempunyai peruntukan yang dikenali sebagai perlindungan panggilan. Seperti namanya, perlindungan panggilan melindungi pemegang bon daripada memiliki sekuriti mereka dipanggil oleh penerbit semasa peringkat awal kehidupan bon. Perlindungan panggilan boleh sangat memberi manfaat kepada pemegang bon apabila kadar faedah jatuh, kerana ia menghalang penerbit daripada memaksa penebusan awal mengenai keselamatan. Ini bermakna pelabur akan mempunyai bilangan atau tahun minimum untuk memperoleh faedah keselamatan.
Sebagai contoh, andaikan bon korporat yang boleh dipanggil dikeluarkan hari ini dengan kupon 4% dan tarikh matang yang ditetapkan pada 15 tahun dari sekarang. Jika perlindungan panggilan pada bon adalah sepuluh tahun, dan kadar faedah turun kepada 3% dalam tempoh lima tahun yang akan datang, penerbit tidak boleh memanggil bon tersebut kerana pelaburnya dilindungi selama sepuluh tahun. Walau bagaimanapun, jika kadar faedah menurun selepas sepuluh tahun, peminjam adalah haknya untuk mencetuskan peruntukan opsyen panggilan mengenai bon tersebut.
Tarikh Panggilan
Indenture amanah juga menyenaraikan tarikh (s) bon boleh dipanggil awal selepas tempoh perlindungan panggilan berakhir. Tarikh ini dirujuk sebagai tarikh panggilan. Terdapat satu atau beberapa tarikh panggilan sepanjang hayat ikatan tersebut. Tarikh panggilan yang segera mengikuti akhir perlindungan panggilan dipanggil tarikh panggilan pertama. Siri tarikh panggilan dikenali sebagai jadual panggilan dan bagi setiap tarikh panggilan, nilai penebusan tertentu ditentukan. Penerbit boleh menebus bon sedia ada pada tarikh panggilan sekiranya kadar faedah menguntungkan. Sekiranya kadar dan hasil meningkat cukup, penerbit mungkin memilih untuk tidak memanggil bon mereka sehingga tarikh panggilan kemudian atau hanya menunggu sehingga tarikh matang untuk membiayai semula.
Panggilan Premium
Untuk mengimbangi pemegang keselamatan yang boleh dipanggil untuk risiko pelaburan semula yang didedahkan kepada dan untuk mengurangkan pendapatan faedah masa depan, penerbit akan membayar premium panggilan. Premium panggilan adalah amaun melebihi nilai muka keselamatan dan dibayar sekiranya jaminan ditebus sebelum tarikh matang yang dijadualkan. Dengan cara lain, premium panggilan adalah perbezaan antara harga panggilan bon dan nilai tara yang dinyatakan. Bagi sekuriti yang tidak boleh ditukar atau untuk bon yang ditebus awal dalam tempoh perlindungan panggilan, premium panggilan adalah penalti yang dibayar oleh penerbit kepada pemegang bon.
Dalam beberapa tahun pertama panggilan dibenarkan, premium umumnya bersamaan dengan satu tahun faedah. Bergantung kepada terma perjanjian bon, premium panggilan secara beransur-ansur menurun apabila tarikh semasa mendekati tarikh matang. Pada kematangan, premium panggilan adalah sifar.
