Apakah Kalendar Sebarkan?
Penyebaran kalendar adalah pilihan atau spread niaga hadapan yang ditubuhkan secara serentak memasuki kedudukan panjang dan pendek pada aset asas yang sama pada harga mogok yang sama tetapi dengan bulan penghantaran yang berbeza. Ia kadang-kadang dirujuk sebagai penyebaran antara, penghantaran, masa, atau mendatar.
Opsyen perdagangan tipikal terdiri daripada penjualan opsyen (panggilan atau meletakkan) dengan tarikh tamat tempoh terdekat, dan pembelian serentak pilihan (panggilan atau meletakkan) dengan tempoh jangka panjang. Kedua-dua pilihan adalah jenis yang sama dan menggunakan harga mogok yang sama.
- Menjual jangka panjang put / callBuy jangka panjang put / callPreferable tetapi tidak memerlukan turun naik tersirat rendah
Tujuan perdagangan adalah untuk keuntungan dari peredaran masa dan / atau peningkatan ketidakstabilan tersirat dalam strategi netral.
Asas-asas Kalendar Sebarkan
Oleh kerana matlamatnya adalah untuk keuntungan dari masa dan turun naik, harga mogok harus sedekat mungkin dengan harga aset yang mendasari. Perdagangan mengambil kesempatan bagaimana pilihan berhampiran dan lama bertingkah apabila perubahan masa dan turun naik. Peningkatan ketidaktentuan tersirat, semua perkara lain yang sama, akan memberi impak positif terhadap strategi ini kerana pilihan jangka panjang lebih sensitif terhadap perubahan volatiliti (vega tinggi). Kaveat adalah bahawa kedua-dua pilihan boleh dan mungkin akan diperdagangkan pada volatil yang tersirat yang tersirat.
Peredaran masa, semua perkara lain yang sama, akan memberi kesan positif terhadap strategi ini pada awal perdagangan sehingga pilihan jangka pendek tamat. Selepas itu, strategi itu hanyalah satu panggilan panjang yang nilainya terhapus apabila masa berlalu. Secara umum, kadar kerosakan masa pilihan (theta) meningkat apabila tamat tempohnya semakin hampir.
Kehilangan Maksimum pada Penyebaran Kalendar
Oleh kerana ini adalah penyebaran debit, kerugian maksimum adalah jumlah yang dibayar untuk strategi. Pilihan yang dijual lebih hampir dengan tamat tempoh dan oleh itu mempunyai harga yang lebih rendah daripada pilihan yang dibeli, menghasilkan debit atau kos bersih.
Langkah pasaran yang ideal untuk keuntungan akan menjadi mantap untuk merosot harga aset yang mendasari sepanjang hayat pilihan jangka terdekat diikuti oleh langkah yang lebih tinggi dalam jangka hayat pilihan jangka panjang, atau peningkatan mendadak ke atas turun naik tersirat.
Pada masa tamat pilihan jangka pendek, keuntungan maksima akan berlaku apabila aset dasar berada pada atau sedikit di bawah harga mogok opsyen yang tamat tempoh. Sekiranya aset lebih tinggi, opsyen yang tamat akan mempunyai nilai intrinsik. Apabila pilihan jangka terdekat tamat tidak bernilai, peniaga ditinggalkan dengan kedudukan panggilan panjang yang mudah, yang tidak mempunyai had atas potensi keuntungannya.
Pada dasarnya, peniaga dengan pandangan jangka panjang yang menaik boleh mengurangkan kos pembelian pilihan panggilan jangka panjang.
Takeaways Utama
- Penyebaran kalendar adalah strategi perdagangan untuk niaga hadapan dan opsyen untuk meminimumkan risiko dan kos dengan membeli dua kontrak atau opsyen dengan harga mogok yang sama dan tarikh penghantaran yang berbeza.
Contoh Penyebaran Kalendar
Dengan dagangan saham Exxon Mobile pada $ 89.05 pada pertengahan bulan Januari, 2018:
- Menjual panggilan 89 Februari untuk $ 0.97 ($ 970 untuk satu kontrak) Beli panggilan Mac 89 untuk $ 2.22 ($ 2, 220 untuk satu kontrak)
Kos bersih (debit) $ 1.25 ($ 1, 250 untuk satu kontrak)
