Kerana populariti mereka di kalangan pelabur terus berkembang dengan pesat, dana dagangan bursa yang disenaraikan di AS (ETF) mencapai rekod $ 4.15 trilion dalam aset agregat di bawah pengurusan (AUM) pada akhir bulan Oktober 2019, menurut satu laporan terperinci di ETF.com yang diringkaskan di bawah. "Saya rasa proposisi nilai teras ETF, yang merupakan beta kos rendah yang telus, cekap dan mudah untuk berdagang, tidak akan terlepas, " kata pengarah urusan ETF.com, Dave Nadig. dengan Investopedia.
Nadig dan ETF.com mengenal pasti trend utama dalam pasaran ETF:
- Pilihan untuk pelabur meningkat dengan pesat. Kejatuhan dalam ETF mungkin melepasi dana bersama dalam tempoh 5 tahun. Persaingan yang mencabar menawarkan cabaran untuk ETF baru. ETF yang dikendalikan secara aktif harus menjadi lebih biasa. Kemajuan teknologi akan membentuk semula industri pengurusan aset.
Lebih Pilihan untuk Pelabur
Setakat akhir Oktober, terdapat 2, 307 ETF yang disenaraikan di AS, hasil daripada 235 pelancaran dana baru dan 145 penutupan dana untuk tahun ini. Dengan 62% lebih banyak bukaan dari penutupan, trend masih banyak ke arah peningkatan pilihan.
ETF terutamanya dikaitkan dengan pelaburan ekuiti, dengan 1, 392 dana, atau 60% daripada 2, 307, tertumpu kepada stok. Di tempat kedua adalah ETF pendapatan tetap, dengan 364 dana, atau 16% daripada jumlah keseluruhan. Di tempat ketiga dengan 11% adalah kombinasi ETF yang diarahkan, yang menggunakan leverage untuk meningkatkan pergerakan indeks yang mendasari, dan ETF sintetik, yang menggunakan derivatif dan swap daripada memegang sekuriti dasar, untuk meniru indeks. Baki 13% daripada ETF sebahagian besarnya adalah dalam komoditi.
Pendapatan tetap dan pelaburan alternatif mungkin menjadi bidang utama pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Ekuiti ETF yang memberi tumpuan kepada sektor pasaran saham tertentu yang kini jumlah 505, atau 22% daripada jumlah keseluruhan 2, 307. Walau bagaimanapun, dari segi AUM, mereka menyumbang hanya 11% daripada jumlah keseluruhan, $ 461 bilion daripada $ 4.15 trilion.
Pertumbuhan yang Lebih Besar Daripada Dana Bersama
Dalam tempoh lima tahun akan datang, Nadig menjangkakan bahawa, di pasaran Amerika Syarikat, ETF mungkin melepasi dana bersama dalam AUM. Khususnya, "ETF Rule" baru, secara teknikal SEC Rule 6c-11, boleh membantu mempercepat pelancaran ETF baru lagi. "Ia boleh dikatakan sebagai tindakan pengawalseliaan paling penting untuk memukul industri ETF sejak tahun 1993, " kata Nadig kepada Barron.
Peraturan baru ini mempercepatkan proses untuk meluluskan ETF baharu dan membolehkan kegunaan umum pembuatan keranjang tersuai dan keranjang penebusan yang berjanji untuk memotong biaya dan meningkatkan pulangan pelaburan. Walau bagaimanapun, tambah Nadig dalam temu bualnya dengan Investopedia, "Saya fikir dalam 20 tahun akan datang, kita akan melihat penurunan dalam pengembangan ETF."
Pertandingan sengit
Perubahan pengawalseliaan merendahkan halangan untuk kemasukan. Walau bagaimanapun, apabila bilangan ETF meningkat, cabaran persaingan juga semakin meningkat, dan semakin banyak dana baru mendapati sukar untuk mencapai skala yang menguntungkan sebelum mereka terpaksa menutup pintu mereka, demikian laporan The Wall Street Journal.
Tiga pemain utama dalam pasaran ETF, The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK), dan State Street Corp. (STT), memegang angka penguasaan pasaran saham dan pengiktirafan nama petugas yang menjadikan sukar bagi peserta baru untuk mendapat pijakan. Secara kolektif, ketiga firma ini menaja 24% daripada ETF yang disenaraikan di AS, dan mengawal 81% daripada AUM di pasaran ini. Tambah Invesco Ltd. (IVZ), yang telah berkembang melalui pengambilalihan, dan empat pemain teratas kini menyumbang 35% daripada tawaran ETF dan 86% daripada AUM.
Mengenai pemain terbesar, Nadig berkata, "Akhirnya mereka perlu bersaing, tetapi mereka mempunyai kelebihan dalam ruang beta kos rendah yang saya fikir anda akan melihat mereka fokus di sana untuk masa hadapan yang boleh dijangka." Sementara itu, pemain yang lebih kecil dan peserta baru perlu mencari tempat lain di mana mereka boleh membuat pembaharuan.
Lebih banyak ETF yang dikendalikan secara aktif
Kebanyakan ETF mengikuti strategi pelaburan pasif kos rendah yang menjejaki indeks pasaran. Dana yang menggunakan akaun pengurusan aktif hanya 2.23% daripada AUM, tetapi 5.76% daripada pendapatan.
Halangan kepada pertumbuhan ETF yang dikendalikan secara aktif telah menjadi keperluan kawal selia bahawa semua ETF mendedahkan pegangan portfolio mereka setiap hari, meletakkan strategi pelaburan proprietari mereka dan aktiviti dagangan pada paparan penuh untuk sesiapa sahaja untuk menyalin. Bagaimanapun, SEC baru-baru ini meluluskan model ETF Precisionian ActiveShares, yang, seperti dana bersama, membuat pendedahan portfolio setiap suku tahun. Akibatnya, bilangan ETF yang dikendalikan secara aktif dijangka berkembang dengan pesat.
Kesan Teknologi
Nadig percaya bahawa kemajuan teknologi akan meningkatkan persaingan di kalangan firma pengurusan aset secara umum, bukan sahaja ETF, dan mengubah tingkah laku pelabur. "Saya rasa platform alternatif ini, sama ada anda memanggil mereka mengindeks langsung atau tidak, adalah masa depan pengurusan pelaburan yang disatukan, " katanya kepada Investopedia.
