Apakah Pinjaman Kembali Ke Atas?
Pinjaman berturap, yang juga dikenali sebagai pinjaman selari, adalah apabila dua buah syarikat di negara-negara yang berbeza meminjam jumlah yang mengimbangi antara satu sama lain dalam mata wang satu sama lain sebagai lindung nilai terhadap risiko mata wang. Walaupun mata wang kekal dan kadar faedah (berdasarkan kadar komersial setiap locale) tetap berasingan, setiap pinjaman akan mempunyai tarikh matang yang sama.
Syarikat boleh mencapai strategi lindung nilai yang sama dengan berdagang dalam pasaran mata wang, sama ada wang tunai atau niaga hadapan, tetapi pinjaman kembali ke belakang dapat lebih mudah. Hari-hari ini, swap mata wang dan instrumen yang serupa sebahagian besarnya menggantikan pinjaman kembali ke belakang. Semua yang sama, instrumen ini masih memudahkan perdagangan antarabangsa.
Bagaimana Pinjaman Kembali ke Pinjaman berfungsi
Biasanya, apabila syarikat memerlukan akses kepada wang dalam mata wang lain yang diperdagangkan untuknya di pasaran mata wang. Tetapi kerana nilai sesetengah mata wang boleh turun naik secara meluas, sebuah syarikat secara tidak sengaja akan menaikkan membayar lebih banyak untuk mata wang tertentu daripada yang diharapkan untuk membayar. Syarikat-syarikat yang beroperasi di luar negara mungkin berusaha untuk mengurangkan risiko ini dengan pinjaman kembali ke belakang.
Manfaat pinjaman belakang termasuk pelindung nilai dalam mata wang yang tepat yang diperlukan. Hanya mata wang utama perdagangan di pasaran niaga hadapan atau mempunyai kecairan yang cukup di pasaran tunai untuk memudahkan perdagangan yang cekap. Pinjaman balik ke belakang paling sering melibatkan mata wang yang sama ada tidak stabil atau perdagangan dengan mudah tunai yang rendah. Ketidaktentuan yang tinggi dalam perdagangan sedemikian mewujudkan keperluan yang lebih besar di kalangan syarikat-syarikat di negara-negara tersebut untuk mengurangkan risiko mata wang mereka.
Pinjaman balik ke belakang paling sering melibatkan mata wang yang sama ada tidak stabil atau perdagangan dengan mudah tunai yang rendah.
Contoh Pinjaman Back-to-Back
Satu contohnya ialah sebuah syarikat Amerika yang ingin membuka pejabat Eropah dan syarikat Eropah yang ingin membuka pejabat Amerika. Syarikat Amerika boleh meminjamkan syarikat Eropah $ 1 juta untuk pajakan awal dan kos lain. Pinjaman ini dikira dalam dolar AS. Pada masa yang sama, syarikat Eropah meminjamkan syarikat Amerika bersamaan $ 1 juta dalam euro pada kadar pertukaran semasa untuk membantu dengan pajakan dan kos lain. Kerana kedua-dua pinjaman dibuat dalam mata wang tempatan, tidak ada risiko mata wang (risiko bahawa nilai tukar antara dua mata wang akan bertambah meluas) apabila pinjaman dibayar balik.
Contoh lain ialah pembiayaan syarikat Kanada melalui bank Jerman. Syarikat berkenaan dengan nilai dolar Kanada yang berubah berbanding dengan euro. Oleh itu, syarikat dan bank membuat pinjaman balik, di mana syarikat itu mendepositkan CA $ 1 juta dengan bank, dan bank (menggunakan deposit sebagai jaminan) memberi pinjaman kepada syarikat CA bernilai euro 1 juta euro berdasarkan arus kas kadar pertukaran.
Syarikat dan bank bersetuju untuk tempoh satu tahun mengenai pinjaman dan kadar faedah 4%. Apabila tempoh pinjaman berakhir, syarikat membayar balik pinjaman pada kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan tempoh pinjaman, dengan itu memastikan terhadap risiko mata wang semasa tempoh pinjaman.
Risiko Pinjaman Ke belakang
Kebanyakan pinjaman tertangguh akan datang dalam tempoh 10 tahun kerana risiko mereka yang wujud. Risiko terbesar dalam perjanjian tersebut adalah liabiliti tidak simetris, kecuali ia secara khusus dilindungi dalam perjanjian pinjaman belakang. Liabiliti ini timbul apabila satu pihak ingkar ke atas pinjaman yang meninggalkan pihak lain yang masih bertanggungjawab untuk pembayaran balik.
