Peruntukan Aset vs. Pemilihan Keselamatan: Tinjauan Keseluruhan
Peruntukan aset dan pemilihan sekuriti adalah komponen penting dalam strategi pelaburan, tetapi mereka memerlukan metodologi yang berasingan dan berbeza.
Peruntukan aset adalah strategi luas yang menentukan campuran aset untuk memegang portfolio untuk imbangan pengembalian risiko optimum berdasarkan profil risiko pelabur dan objektif pelaburan. Pemilihan sekuriti adalah proses mengenal pasti sekuriti individu dalam kelas aset tertentu yang akan membentuk portfolio.
Takeaways Utama
- Peruntukan aset menentukan campuran aset yang dipegang dalam portfolio, sementara pemilihan sekuriti adalah proses mengenal pasti sekuriti individu. Peruntukan yang berhemat bertujuan untuk membina portfolio aset tidak berkorelasi bersama-sama berdasarkan risiko dan pulangan, meminimumkan risiko portfolio dan memaksimumkan pulangan.Security pemilihan datang selepas peruntukan aset telah ditetapkan, manakala aset, seperti dana indeks dan ETF, digunakan untuk memukul sasaran peruntukan. Hipotesis Pasar yang Efisien menunjukkan bahawa peruntukan aset lebih penting daripada pemilihan sekuriti ketika membuat strategi pelaburan yang sukses.
Peruntukan aset
Adalah mantap bahawa pelbagai jenis aset cenderung untuk bertindak secara berbeza sebagai tindak balas kepada keadaan pasaran. Sebagai contoh, dalam keadaan pasaran apabila saham melaksanakan dengan baik, bon cenderung untuk melakukan yang buruk, atau apabila stok-stok besar mengatasi pasaran, stok-stok kecil mungkin kurang baik.
Dalam terma pelaburan, aset-aset ini tidak berkorelasi. Peruntukan aset adalah praktik pencampuran aset tidak berkorelasi bersama untuk mencari keseimbangan risiko dan pulangan optimum berdasarkan profil pelaburan pelabur. Peruntukan aset bertujuan meminimumkan risiko portfolio sambil memaksimumkan pulangan untuk portfolio yang cekap.
Bagi pelabur yang mencari pulangan yang lebih tinggi dengan kesediaan untuk mengambil lebih banyak risiko, peruntukan aset lebih tertumpu kepada ekuiti daripada bon. Gabungan ekuiti 80/20 atau 90/10 untuk bon akan dianggap sebagai peruntukan yang agresif. Dalam bahagian ekuiti portfolio, peruntukan aset boleh dibahagikan lagi kepada stok pertumbuhan agresif, pasaran baru muncul, topi kecil, pertengahan cap, dan stok besar. Seorang pelabur yang lebih konservatif mungkin memilih campuran ekuiti 60/40 atau 50/50 untuk bon, dengan peruntukan yang lebih besar ke atas saham besar-besaran.
Pilihan Keselamatan
Selepas strategi peruntukan aset telah dibangunkan, sekuriti mesti dipilih untuk membina portfolio dan mengisi sasaran peruntukan mengikut strategi. Kebanyakan pelabur biasanya memilih dari alam semesta dana bersama, dana indeks, dan dana tukaran bursa dengan memadankan objektif pelaburan dana kepada pelbagai komponen strategi peruntukan aset mereka.
Sebagai contoh, pelabur konservatif mungkin melihat ke arah dana yang mencari pemeliharaan modal sebagai tambahan kepada penghargaan modal, sementara pelabur yang lebih agresif dapat mempertimbangkan dana yang sangat menghargai penghargaan modal.
Pelabur pasif cenderung menumpukan kepada dana indeks kos rendah yang cuba meniru komposisi indeks saham. Seorang pelabur konservatif mungkin mempertimbangkan dana indeks yang mengikuti indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500) atau indeks saham berbayar dividen, sementara pelabur sederhana mungkin mencampur dana indeks S & P 500 dengan peruntukan yang lebih kecil dalam pertengahan atau kecil -dokcap dana.
Pelabur aktif, yang mencari peluang untuk mengungguli indeks, boleh memilih dari ribuan dana yang diuruskan secara aktif. Pelabur yang lebih besar, dengan lebih daripada $ 1 juta aset, mungkin memilih untuk bekerja dengan pengurus wang yang memilih saham individu untuk membina portfolio.
Pertimbangan Khas
Peruntukan aset menganggap ketidakpastian tentang arah masa depan harga aset dan itu, bergantung kepada keadaan pasaran dan ekonomi pada masa tertentu, beberapa aset akan meningkat, dan lain-lain akan berkurang nilai. Peruntukan aset lebih banyak mengenai pengurusan risiko dan turun naik daripada pengurusan prestasi. Memilih sekuriti individu menganggap pengetahuan mengenai masa depan dan bahawa pelabur mempunyai beberapa maklumat yang memberitahunya tentang arah harga masa depan.
Hipotesis Pasaran Cekap yang dibangunkan oleh William Sharp menunjukkan bahawa harga saham sepenuhnya mencerminkan semua maklumat dan jangkaan yang ada, yang akan menghalang pelabur dari mengeksploitasi saham yang tidak tepat secara konsisten. Sharp menyimpulkan bahawa para pelabur lebih baik memilih peruntukan aset yang sesuai dan melabur dalam portfolio dana yang diuruskan secara pasif.
Walaupun kedua-dua peruntukan aset dan memilih sekuriti yang sesuai adalah penting untuk strategi pelaburan, lebih penting untuk menyasarkan peruntukan aset yang betul, yang kemudiannya boleh dihuni dengan dana pengesanan indeks.
