Kebanyakan bon biasanya membuat pembayaran berkala, dikenali sebagai pembayaran kupon, kepada pemegang bon. Indenture bon diturunkan apabila pembeli membeli bon tersebut, akan menentukan butiran pembayaran kupon.
Syarikat-syarikat yang berbeza akan mengeluarkan bon yang berbeza untuk menaikkan modal kewangan, dan kualiti setiap bon ditentukan oleh kualiti penerbit, yang bergantung kepada keupayaannya untuk membayar semua pembayaran kupon dan prinsipal bon pada tarikh matang. Hasil yang ditawarkan digunakan untuk mengimbangi pelabur untuk risiko yang mereka tanggung ketika membeli bon syarikat tertentu.
Semakin tinggi hasilnya, kemungkinan besar firma yang mengeluarkan bon itu tidak berkualiti tinggi - dengan kata lain, semakin besar kemungkinan firma itu tidak membuat kupon dan bayaran pokok. Apabila firma melepaskan pembayaran, bon dikatakan secara lalai, dan risiko yang akan berlaku ini dikenali sebagai risiko lalai.
Dua agensi penarafan kredit utama menilai penerbit bon berdasarkan keupayaan mereka membayar faedah dan prinsipal seperti yang dikehendaki di bawah terma bon tersebut. Bon yang diberi nilai "BB" atau lebih rendah pada skala penarafan bon Standard & Poor, atau "Ba" atau lebih rendah mengikut Moody's, dianggap bon bernilai rendah (spek atau spekulatif) dan membawa risiko yang lebih besar daripada obligasi yang dinilai lebih tinggi. Kadar penarafan S & P tertinggi yang boleh dimiliki ialah "AAA, " dan yang paling rendah adalah "CCC"; penarafan "D" menandakan ikatan tersebut adalah lalai. Dalam kes Moody's, penarafannya berkisar dari "Aaa" hingga "C, " dengan yang terakhir menunjukkan lalai.
Bon hasil tinggi cenderung menjadi bon sampah ini, dengan penarafan kredit yang lebih rendah. Memandangkan mereka mempunyai penarafan kredit yang lebih rendah, terdapat risiko yang lebih tinggi untuk kegagalan penerbit korporat. Untuk menarik pelabur untuk membeli bon, bon membayar kadar faedah yang lebih tinggi. Sebaliknya, bon lebih baik yang dinilai - juga dikenali sebagai gred pelaburan - cenderung mempunyai hasil yang lebih rendah. Sebaliknya, mereka menawarkan keselamatan dan kemungkinan pembayaran yang boleh dipercayai.
Terdapat penyebaran hasil antara bon gred pelaburan dan bon hasil tinggi. Pada umumnya, semakin rendah penarafan kredit penerbit, semakin tinggi jumlah bunga yang dibayar. Hasil ini merebak turun naik bergantung kepada keadaan ekonomi dan kadar faedah.
Oleh itu, bon mana yang lebih baik untuk dibeli? Ia bergantung kepada jumlah risiko lalai anda sebagai pelabur mahu terdedah kepada. Sekiranya penerbit tidak ingkar, bon hasil yang lebih tinggi akan memberi anda pulangan yang lebih tinggi, dalam bentuk pembayaran kupon, tetapi risiko lalai lebih tinggi daripada yang anda hadapi dengan bon hasil yang lebih rendah, lebih tinggi. Sekiranya anda membeli bon yang lebih rendah, kadar hasil yang lebih rendah, anda terdedah kepada risiko lalai yang kurang, dan anda mempunyai peluang yang lebih tinggi untuk mendapatkan semua pembayaran kupon yang dijanjikan dan nilai nominal jika anda memegang bon tersebut hingga jatuh tempo.
Garisan bawah
Para pelabur yang mencari hasil yang lebih tinggi daripada bon USTreasury (standard emas bon gred pelaburan: sangat rendah, tetapi terkenal dipercayai, pembayaran) mungkin bersedia untuk mengambil risiko tambahan sebagai balasan untuk hasil yang lebih besar.
Terdapat dana dagangan yang sangat cair (ETF) yang melabur dalam hutang hasil tinggi. ETF ini membolehkan para pelabur mendapatkan pendedahan kepada portfolio terpelbagai bon yang berpendapatan rendah. Kepelbagaian ini di seluruh syarikat dan sektor boleh melindungi daripada risiko lalai. Namun, walaupun dengan kepelbagaian, tempoh kemeruapan pasaran yang tinggi boleh membawa kepada banyak syarikat yang menunaikan tanggungjawab hutang mereka.
