Dana tukaran mata wang yang banyak (ETF) tidak dianggap sebagai derivatif. Selepas krisis kewangan 2008, banyak pakar menyalahkan derivatif dan kejuruteraan kewangan untuk kejatuhan pasaran. Akibatnya, banyak pelabur telah menjauhkan diri daripada sekuriti berasaskan derivatif dan produk kewangan baru yang lain untuk mengelakkan risiko yang berkaitan dengannya. Malangnya, keengganan risiko ini membawa kepada banyak kesilapan, terutamanya mengenai ETF yang baru-baru ini mendapat populariti.
ETFs Bukan Derivatif, Kecuali Mereka
Derivatif adalah jenis keselamatan kewangan khusus - nilainya berdasarkan aset lain. Contohnya, opsyen saham adalah keselamatan derivatif kerana nilai mereka adalah berdasarkan harga saham syarikat awam, seperti General Electric. Opsyen ini memberikan pemiliknya dengan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham GE pada harga tertentu dengan tarikh tertentu. Oleh sebab itu, nilai-nilai pilihan ini diperoleh dari harga saham GE yang berlaku, tetapi mereka tidak melibatkan pembelian saham tersebut.
ETF berasaskan ekuiti adalah sama dengan dana bersama di mana mereka memiliki saham secara langsung untuk faedah pemegang saham dana. Seorang pelabur yang membeli saham ETF membeli sekuriti yang disokong oleh aset sebenar yang ditentukan oleh piagam dana, bukan oleh kontrak berdasarkan aset tersebut. Perbezaan ini memastikan bahawa ETF tidak bertindak seperti tidak dikelaskan sebagai derivatif.
Walaupun ETF pada umumnya tidak dianggap sebagai derivatif, terdapat pengecualian. Sejarah baru-baru ini telah menyaksikan kebangkitan banyak ETF yang memanfaatkan untuk memberikan pulangan yang merupakan beberapa indeks yang mendasari. Sebagai contoh, ProShares Ultra S & P 500 ETF bertujuan untuk memberi pelabur pulangan yang sama dua kali ganda daripada prestasi indeks S & P 500. Sekiranya indeks S & P 500 naik 1% pada hari dagangan, saham ProShares Ultra S & P 500 ETF dijangka meningkat 2%. Jenis ETF ini harus dianggap sebagai derivatif kerana aset dalam portfolionya adalah sekuriti derivatif.
(Untuk bacaan berkaitan, lihat "Adakah Derivatif Menyebabkan Kemelesetan?")
