Apakah Dagangan Anonymous?
Dagangan tanpa nama berlaku apabila pelabur profil tinggi melaksanakan perdagangan yang kelihatan dalam buku pesanan tetapi tidak mendedahkan identiti mereka. Banyak bursa saham, seperti Bursa Saham London, Bursa Saham Toronto, Bursa Saham New York, dan NASDAQ, serta kolam gelap menawarkan perdagangan tanpa nama. Walaupun kebanyakan peniaga memilih untuk berdagang secara tidak anonim, terdapat banyak alasan yang pedagang besar memilih untuk mengekalkan penyertaan mereka dalam pasaran rahsia.
Takeaways Utama
- Perdagangan tanpa nama mungkin penting kepada peniaga besar yang tidak mahu memberi petunjuk kepada peniaga lain yang mereka beli atau menjual. Pesanan tidak terkawal benar-benar tanpa nama sejak perdagangan masih perlu diselesaikan dan dibersihkan, dan pengawal selia masih memerlukan akses kepada perdagangan maklumat jika mereka menginginkannya. Peniaga terperinci tidak perlu mempedulikan diri mereka dengan perdagangan tanpa nama kerana mereka biasanya tidak mempunyai kesan harga yang signifikan dan peniaga lain tidak khawatir dengan pesanan yang lebih kecil sekali.
Memahami Perdagangan Tanpa nama
Dagangan tanpa nama digunakan terutamanya untuk mengelakkan pasaran daripada tindakan yang belum selesai, yang boleh membawa kepada tingkah laku yang berlatarbelakangkan atau menggeledah kedudukan terbaik dalam buku pesanan.
Sebagai contoh, pembeli institusi yang besar yang berminat untuk memperoleh jutaan saham mungkin tidak mahu membuat niat mereka diketahui sebelum mereka boleh menyelesaikan pembelian. Risiko ialah pelabur yang lebih kecil boleh menaikkan harga yang berharap dapat menjualnya kepada pembeli institusi untuk mendapatkan keuntungan arbitraj cepat, atau pennying dapat digunakan untuk mendapatkan keutamaan pelaksanaan secara tidak adil.
Pennying adalah apabila pedagang lain menaikkan bida oleh sesen pun, memotong di hadapan seorang peniaga yang meletakkan tawaran awal sesen pun lebih rendah. Peniaga akan sering melakukan ini jika mereka dapat melihat bahawa ada pihak yang berminat bersedia membeli sejumlah besar stok. Mereka memotong mereka, mengetahui bahawa parti yang lebih besar itu kemungkinan akan terus membeli walaupun pada harga yang lebih tinggi.
Dagangan tanpa nama mungkin berlaku melalui dua tempat berbeza:
- Bursa Anonim: Banyak bursa saham besar mula menawarkan perdagangan tanpa nama ketika mengakses buku pesanan pusat akibat persaingan dari rangkaian komunikasi elektronik (ECNs) yang menawarkan perdagangan tanpa nama. Bursa saham lain menawarkan sistem perdagangan hibrid yang menyediakan pilihan pelaksanaan perintah anonim automatik dan pelaksanaan pesanan lelongan bukan anonim. Pools Dark: Banyak ECN menawarkan perdagangan tanpa nama melalui kolam gelap.
Dagangan yang paling tidak dikenali dijalankan oleh pakar dan pembuat pasaran pilihan. Dagangan tanpa nama cenderung dikaitkan dengan impak harga yang lebih tinggi, oleh itu pedagang membuat pesanan besar ini ingin menjadi tanpa nama. Yang berkata, menyiarkan pesanan tanpa nama boleh menjadi tipuan kepada peniaga lain bahawa peniaga yang tidak dikenali tidak mahu diketahui, yang dalam dan dari diri saya menjadi penyebab utama atau pennying.
Harus diingat bahawa tiada perdagangan bursa yang dikawal selia sama sekali tidak dikenali. Pada akhirnya, penyelesaian perlu berlaku dan pengawal selia mesti dapat mengakses maklumat perdagangan jika terjadi transaksi yang mencurigakan. Dalam pengertian ini, tanpa nama bermaksud perlindungan identiti daripada peniaga lain tetapi bukan dari pengawal selia dan pihak lain yang mesti memudahkan perdagangan sebenar dan penjelasan perdagangan.
Pedagang runcit kecil tidak perlu bimbang tentang perdagangan tanpa nama kerana pesanan mereka mempunyai kesan harga yang sedikit, peniaga lain tidak begitu peduli dengan tindakan pedagang kecil lain, dan kebanyakan peniaga runcit berdagang melalui broker besar di mana ada ribuan pedagang sehingga identitas mereka diketepikan kepada pedagang lain.
Contoh Perdagangan Anonymous di Bursa Saham
Identiti khusus pedagang tidak tersedia secara terbuka apabila meletakkan perdagangan melalui ECN atau pertukaran. Pedagang lain tidak tahu nama orang yang membuat urus niaga, tetapi broker atau firma yang digunakan untuk membuat perdagangan kelihatan.
Sebagai contoh, satu senarai urus niaga di saham tersenarai Bursa Saham Toronto (TSX) akan menyediakan masa urus niaga, harga, kuantiti, pertukaran, serta pembeli dan broker penjual / kod firma. Ini boleh memberi petunjuk tentang siapa yang membeli atau menjual, terutamanya jika ia adalah firma dengan beberapa pelanggan, atau firma yang berdagang modal sendiri.
Pada TSX, entiti boleh memiliki firma mereka tanpa nama dengan memasukkan pesanan tanpa nama. Ini muncul sebagai kod 001, yang bermaksud tanpa nama.
Setiap bulan, TSX menerbitkan laporan mengenai perdagangan tanpa nama, mendedahkan berapa banyak perdagangan tanpa nama dijalankan oleh setiap firma pada bulan sebelumnya. Ini memberikan ketelusan kepada perdagangan tanpa nama, namun masih menyimpan pedagang lain daripada mengetahui secara tepat waktu yang meletakkan dagangan.
Bagi pedagang runcit yang didagangkan melalui broker yang besar, perdagangan tanpa nama tidak penting kerana terdapat banyak pelanggan di broker yang broker akan terus melakukan perdagangan dalam kebanyakan ekuiti. Hanya jumlah yang sangat besar yang melalui broker tertentu boleh mengalihkan perhatian peserta lain yang mengetahui bahawa klien tertentu berdagang dengan broker itu.
