Sekiranya Alan Greenspan boleh berdiri di hadapan kamera TV hari ini dan berkata, "Ekonomi sedang turun dalam tumpukan api besar seperti Hindenburg, " kemungkinan peluang ekonomi akan tangki dalam masa sejam. Kuasa ini adalah hasil dari kedudukan yang dipegangnya selama 19 tahun di bawah empat presiden yang berbeza. Greenspan berkhidmat sebagai pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan dari 1987 hingga 2006, kedudukannya yang diserahkan kepada Ben Bernanke pada bulan Februari tahun itu. Secara jujurnya, bekas ketua Lembaga Rizab Persekutuan Amerika Syarikat bukanlah orang yang paling menakutkan di dunia. Malah, beliau mempelajari klarinet dan saksofon di JuilliardSchool New York sebelum mendapat ijazah ekonomi dan Ph.D. yang dia berikan tanpa disertasi. Dia tentu tidak mengilhami kekaguman apabila dibandingkan dengan gergasi ekonomi seperti Bill Gates atau pemimpin seperti Sir Winston Churchill, tetapi ketika Greenspan bercakap dunia gemetar. Di sini, kami akan menunjukkan tahap tertinggi dan rendah daripada salah seorang pengerusi Fed yang paling mengesankan dan membincangkan bagaimana tindakannya mempengaruhi semua orang dari Presiden kepada lelaki biasa.
Kedudukan Kuasa
Pada asasnya, pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan adalah penembak jantan dan penanggung bantalan semua dalam satu. Pengerusi terus mengimbangi dengan mengubah kadar faedah penanda aras. Apabila ekonomi berkembang terlalu cepat, menyebabkan inflasi dan gelembung mungkin, pengerusi menggunakan bilah kenaikan kadar faedah untuk melambatkan binatang mengamuk supaya tidak ada yang terluka. Apabila ekonomi berada dalam kemerosotan, pengerusi boleh menarik diri daripada hibernasi dengan beberapa pilihan potongan pinjaman faedah yang rendah. Dalam istilah yang paling asas, pengerusi membuat wang mudah untuk meminjam dalam masa-masa sukar dan lebih keras untuk meminjam dalam masa yang mudah. (Untuk maklumat lanjut, lihat tutorial Rizab Persekutuan dan Rangka Dasar Monetari kami .)
Walaupun peranan Fed mungkin kelihatan sangat jelas, tugas pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan dikelilingi oleh kabut abu-abu yang muram. Sebagai contoh, bilakah kemerosotan ekonomi memerlukan kadar faedah yang lebih rendah untuk pulih? Pada titik apakah tindakan yang lebih baik untuk kesabaran? Sekiranya ekonomi sengaja perlahan?
Untuk menjadi Hawk atau Dove?
Sebagai pelabur, anda mungkin mahu kadar faedah yang lebih rendah untuk memaksimumkan keuntungan korporat dan, oleh itu, pulangan anda sendiri. Sekiranya seseorang memegang kedudukan penting dalam pasaran dan mempunyai kecekapan dari segi kewangan, semua inflasi yang paling melampau adalah sesuai. Keadaan yang ideal untuk pelabur adalah salah satu tempat perniagaan dibenarkan sebagai ruang untuk pertumbuhan yang mungkin.
Walau bagaimanapun, pengerusi Rizab Persekutuan menghidupkan ekonomi secara menyeluruh, melampaui kepentingan Wall Street dan dasar-dasar pentadbiran politik tertentu. Pengerusi juga harus mempertimbangkan golongan miskin dan pengangguran yang inflasi sama dengan makanan yang kurang setiap bulan.
Oleh itu, anda mempunyai dua jenis pengerusi: elang dan burung merpati. Merpati semakin menerima inflasi untuk merangsang ekonomi, sementara elang terutamanya bimbang dengan mengehadkan inflasi dan bukan menggalakkan pertumbuhan. Alan Greenspan adalah elang.
Oleh itu, Wall Street dan Greenspan sering mendapati diri mereka bertentangan. Lebih sering daripada itu, kertas perniagaan telah melukis Greenspan sebagai orang yang sangat menentang inflasi - menunjukkan bahawa jika inflasi adalah orang, Greenspan akan menyerangnya seperti tornado gigi, kuku dan klip ikat. Walaupun ini adalah keterlaluan, Greenspan dikritik kerana mengejar pembongkaran terhadap inflasi apabila dia mungkin menggunakan kuasa untuk mencapai pekerjaan penuh atau pertumbuhan ekonomi. (Untuk lebih mendalam, lihat Semua Mengenai Inflasi .)
Blunders Over Judgment Lebih Baik
Walaupun memimpin salah satu tempoh yang paling makmur dalam sejarah Amerika, Greenspan akan diingati sebagai membuat dua kesilapan besar. Satu berlaku pada 1990-an ketika Federal Reserve meletakkan brek pada ekonomi sebagai tindak balas terhadap ketakutan inflasi. Ini mengakibatkan kemerosotan dalam ekonomi yang sebelum ini makmur. Greenspan akhirnya mengubah tindakannya, mengakui bahawa "ekonomi baru" tidak seperti yang terdedah kepada inflasi seperti yang dia fikir pertama.
Dalam mengakui kesilapannya, Greenspan sebenarnya memperkuat imejnya sebagai "orang suci Alan Greenspan". Dia sangat lemah, manusia dan rendah hati untuk bertobat di hadapan Senat. Malah, Greenspan berpaling dari pendiriannya pada tahun 2000, ketika pasukan itu dibakar, dan sekali lagi pada tahun 2001, selepas World Trade Center diserang. Walaupun begitu, dia mungkin akan dikenang sebagai seorang disiplin yang ketat..
Kesalahan kedua Greenspan dibuat jauh lebih dahsyat. Setelah menetapkan piawaian untuk Rizab Persekutuan yang apolitik, dia berkompromi sendiri di luar tugas rasminya.
Greenspan terkenal kerana cara bercakap yang samar-samar, sebahagian besarnya disebabkan oleh mengekalkan pasaran dari berlebihan kepada komennya. Ketika kemunculannya semakin meningkat, kerosakan yang dapat dilakukannya juga meningkat. Jika kewangan adalah agama, Greenspan adalah pope. Dan lihatlah, dia membuat nubuatan - dan itu palsu.
Kesalahan terbesar Greenspan bukan kenaikan atau pemotongan minat, tetapi ulasan yang dibuat ketika Presiden George W. Bush mengambil alih jawatan. Dalam ucapan yang mudah difahami, Greenspan mencadangkan tidak hanya terdapat ruang bahu yang cukup untuk pemotongan cukai, tetapi ada bahaya hutang negara yang dibayar terlalu cepat. (Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa Greenspan tidak secara khusus menyokong nombor $ 1.6 trilion Bush ingin melaksanakan.)
Ketika membuat pernyataannya, Greenspan juga menyatakan bahwa ketika ada ruang untuk membuat pemotongan pajak, mereka harus bersyarat dengan pemaparan defisit, di mana penampilan defisit harus mengakibatkan pengurangan potongan. Greenspan mengutuk pemotongan yang sama kemudian, tetapi kerosakan itu telah dilakukan. Dia tidak dapat mengetahui bahawa pemotongan cukai akan mendahului tempoh peperangan serentak dan pergolakan umum, tetapi dia dikritik secara mendalam untuk membenarkan mereka.
Tamat Era
Greenspan mengambil tampuk sebelum salah satu krisis ekonomi yang paling teruk dalam sejarah, kemalangan pada tahun 1987, dan dengan menebus kadar faedah yang ketat dia memelihara ekonomi daripada tenggelam dalam tempoh kemurungan seperti yang dia dilahirkan. Tahun-tahun yang lalu itu hanya mengukuhkan reputasinya sebagai seorang pragmatis yang melakukan apa yang diperlukan untuk Amerika - tidak semestinya untuk sekumpulan orang Amerika. Masih ramai yang percaya bahawa ekonomi Clinton-Greenspan-Robert Rubin adalah zaman kegemilangan dominasi ekonomi Amerika.
Greenspan akan sentiasa diingati sebagai Kapten ekonomi Amerika apabila ia adalah kapal terbesar di laut. Dia tidak selalunya betul, tetapi dengan gabungan kesabaran dan kemampuan menyesuaikan diri, dia dapat menyimpan kapal itu dengan lebih baik. Ada peluang bahawa pengerusi semasa, Ben Bernanke, dan orang-orang selepasnya akan diingati sebagai pelaut yang berani yang menjaga ekonomi bertahan di laut yang dipenuhi dengan kapal-kapal yang sama dan lebih besar dari armada Amerika. Mungkin warisan Alan Greenspan akan kelihatan pucat berbanding dengan orang yang mengikutinya. Tetapi adakah mana-mana daripada mereka dapat menyelesaikan hari persoalan memanggang di depan Senat, dan kemudian pergi ke sebuah kelab dan bermain muzik swing pada saksofon tanpa terlepas?
Untuk bacaan lanjut, periksa Memahami Ekonomi Sisi Pembekalan , Analisis Makroekonomi dan Apakah perbezaan antara makroekonomi dan mikroekonomi?
