Tempoh dari November hingga Januari secara historis telah menjadi regangan tiga bulan terbaik untuk saham sejak 1936, menurut analisis oleh Bank of America Merrill Lynch yang dipetik dalam laporan baru-baru ini oleh Business Insider. Jualan motivasi cukai oleh dana bersama dan pelabur lain memacu corak bermusim ini.
Sementara itu, ahli strategi di BofAML mengenal pasti 16 stok dengan asas kukuh. yang sepatutnya melantun selepas jualan bermotivasi cukai. Berikut adalah 7 daripada mereka: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co., dan DXC Technology Co. (DXC).
Takeaways Utama
- Tempoh 3 bulan terbaik untuk keuntungan saham adalah November-Januari. Ini berdasarkan sejarah dari tahun 1936 dan seterusnya. Kerugian jualan oleh dana bersama dan pelabur lain membuat tawaran.
Kepentingan untuk Pelabur
Berdasarkan data sejak 1936, BofAML mendapati bahawa Indeks S & P 500 mencatatkan pulangan jumlah purata, termasuk dividen, sebanyak 4.4% dalam tempoh tiga bulan dari November hingga Januari. Jumlah pulangan purata bagi tempoh tiga bulan lain ialah 2.9%. BofAML memandang 12 tempoh yang berlainan, masing-masing dengan satu set tiga bulan berturut-turut.
BofAML mengaitkan penemuan mereka kepada hakikat bahawa dana bersama mesti menjual saham pada 31 Oktober untuk mengiktiraf kerugian modal untuk tujuan cukai pada tahun kalendar yang sama. Selepas tarikh akhir tersebut, stok tersebut sering pulih.
Di samping itu, pelabur lain terlibat dalam penjualan kerugian cukai, atau penebangan kerugian cukai, lewat pada tahun ini. Ini menekan harga stok yang masih banyak lagi, selalunya mewujudkan kenaikan harga yang pulih pada bulan Januari.
Syarikat-syarikat media CBS dan Viacom dijadualkan untuk bergabung, dan kedua-duanya dinilai murah, dengan nisbah P / E ke hadapan kurang daripada 7x yang dijangka pendapatan 12 bulan seterusnya. Kedua-duanya juga turun lebih daripada 12% pada tahun-ke-tarikh. Penilaian murah mereka dan harga saham yang tenggelam mencadangkan jangkaan yang rendah tentang pertumbuhan masa depan, dengan syarikat gabungan yang ketinggalan dalam pasaran aliran video yang semakin kompetitif, menurut Barron.
Rangkaian barangan runcit Kroger telah kehilangan bahagian pasaran kepada Walmart Inc. (WMT), namun saham itu melantun 11.4% pada 5 November berdasarkan panduan keuntungan untuk tahun fiskalnya 2020 yang melebihi anggaran konsensus. Selepas berundur 3% pada 6 November, harga sahamnya hampir tidak berubah pada 2019, dengan P / E ke hadapan di bawah 12x.
Bagi fiskal 2020, Kroger memproyeksikan jualan kedai yang sama, tidak termasuk bahan bakar, berkembang sebanyak 2.25%, aliran tunai percuma (FCF) sebanyak $ 1.6 bilion hingga $ 1.8 bilion, pengeluaran $ 500 juta hingga $ 1 bilion pada pembelian balik saham, dan pertumbuhan yang signifikan dalam "keuntungan alternatif perniagaan, "per Zacks Equity Research. Di luar fiskal 2020, syarikat meramalkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebanyak 3% hingga 5% dan FCF yang kukuh yang menghasilkan pulangan tahunan kepada para pemegang saham antara 8% dan 11%. Program "Restock Kroger" direka untuk menghasilkan kecekapan operasi sementara memberikan pengguna pilihan yang lebih baik dan perkhidmatan yang lebih baik pada harga yang lebih rendah.
Laporan terdahulu membentangkan 10 stok lain yang mungkin mendapat manfaat daripada penjualan kerugian cukai, ditambah dengan tingkap akhir tahun dengan pengurus fund. Peninjau pasaran veteran, Mark Hulbert, menggunakan data dari 1926 dan seterusnya, mendapati bahawa portfolio hipotetikal 10% saham terburuk yang terburuk dalam 12 bulan sebelumnya, menyeimbangkan bulanan, dihantar, secara purata, kerugian bulanan pada Q4, tetapi peningkatan bulanan yang ketara dalam Q1.
Melihat ke hadapan
Walaupun sejarah menunjukkan bahawa jualan kerugian cukai boleh membuat tawaran, prestasi masa lalu tidak menjamin keputusan masa depan. Juga, Hulbert memberi amaran bahawa "penting untuk memilih dan tidak membeli secara sembarangan hanya apa-apa saham yang telah dilakukan secara tidak sengaja." Seperti BofAML, dia juga menggunakan analisa tambahan untuk memilih saham yang dipukul dengan asas yang menarik.
