Perubahan baru-baru ini ke arah kebodohan oleh Rizab Persekutuan telah melahirkan pelbagai strategi perdagangan yang bertujuan memanfaatkan peralihan dasar ini. Pendekatan untuk "bermain jeda" dalam kitaran Fed mengetatkan monetari datang dari firma seperti Vanguard, Morgan Stanley, HSBC, ING Groep, Alhambra Investments, dan Global FX Capital Amplifying, menurut satu laporan di Bloomberg. Lima daripada dagangan ini diringkaskan dalam jadual di bawah.
5 Dagangan seperti Fed Goes Dovish
- Perubahan perdagangan dalam jurang antara 2 tahun dan 10 tahun US T-Note menghasilkan perbezaan minat globalArbitrage dengan membawa perdaganganStart neutral kepada penanda aras, kemudian berdagang sebagai peralihan sentimen pelaburMembeli bon USBuy Bon
Kepentingan untuk Pelabur
Pertukaran perdagangan dalam jurang antara hasil T-Nota AS. Strategi ini, yang menguntungkan ketika Fed memegang kadar yang stabil sepanjang tahun 1995 dan 1996, dipuji oleh Gemma Wright-Casparius, pengurus wang kanan di dana bersama dan penaja ETF The Vanguard Group. Beliau menjangkakan penyebaran hasil antara tempoh matang untuk kekal stabil sekarang kerana pada masa itu, memberi peluang kepada para pedagang untuk mengeksploitasi ketidakseimbangan sementara. "Dalam jeda ini, anda akan turun naik turun dari semasa ke semasa kerana ketidakpastian tentang laluan ekonomi dan dasar Fed, " katanya kepada Bloomberg.
Perdagangan membawa. Arbitrase strategi ini berbeza dengan kadar faedah di seluruh negara dan mata wang. Sebagai contoh, peniaga meminjam pada kadar faedah yang rendah di Amerika Syarikat dan membeli instrumen yang menghasilkan lebih tinggi dalam mata wang lain. Chris Turner, ketua strategi pertukaran asing yang berpangkalan di London di firma perbankan Belanda ING Groep, menunjukkan bahawa instrumen dengan tempoh matang satu tahun dalam mata uang lira Turki atau peso Mexico pada masa ini memperoleh pendapatan masing-masing sekitar 17% dan 8%.
Hutang pasaran yang muncul dari Brazil, Poland, dan Hungary, serta sekuriti hutang yang dikaitkan dengan pinjaman kediaman dan komersial AS, disukai oleh Michael Kushma, ketua pegawai pelaburan (CIO) pendapatan tetap global di Morgan Stanley. Terdapat dua risiko utama dengan perdagangan membawa. Pertama, jika mata wang di mana anda meminjam menghargai (naik nilai), atau jika mata wang di mana anda melabur menyusut (jatuh nilai), keuntungan anda akan berkurangan dan mungkin menjadi kerugian. Kedua, hasil yang lebih tinggi mungkin datang dengan risiko lalai yang lebih tinggi.
Mula neutral ke penanda aras, kemudian flip masuk dan keluar. Perubahan luas dalam sentimen pelabur, daripada kenaikan harga kepada penurunan, dijangka oleh Max Kettner, pakar strategi multi-aset di HSBC bank global yang berpusat di London. Seperti yang dikatakannya kepada Bloomberg, "Kami mungkin mempunyai pasaran yang mempersoalkan di mana kita benar-benar. Cara yang sebenarnya bagi pengurus pelaburan untuk menghasilkan wang adalah agak neutral terhadap penanda aras mereka dan kemudian melompat-dalam-luar cukup agresif."
Pendek dolar. Greg Gibbs, pengasas firma penasihat pelaburan Menguatkan Global FX Capital, menjangka dolar AS melemah berbanding mata wang lain, sebahagiannya akibat jeda Fed. Juga, katanya kepada Bloomberg, "Jika kebimbangan utama terhadap perdagangan global, rangsangan China, pertumbuhan zon euro dan Brexit diselesaikan, keyakinan global akan bertambah baik dan melemahkan dolar."
. Swap indeks semalaman menunjukkan bahawa pasaran menjangkakan bukan sahaja Fed tidak akan menaikkan kadar pada 2019, tetapi ia akan memotongnya sebanyak 25 mata asas dalam tempoh dua tahun akan datang, nota Bloomberg. "Salah satu cara untuk berdagang ini adalah untuk jangka panjang apa-apa jenis bon. Telah ada kebarangkalian yang tinggi dalam pasaran niaga hadapan untuk mengurangkan kadar, " kata Jeffrey Snider, ketua penyelidikan global di Alhambra Investments.
Melihat ke hadapan
Jendela peluang untuk perdagangan ini mungkin sempit, dan persekitaran makro dapat menentang mereka dengan tergesa-gesa. Jika ekonomi melambatkan secara tidak dijangka, Fed mungkin menjadi lebih meriah, sebenarnya kadar pemotongan lebih cepat dari yang dijangkakan, dan menjadikan perdagangan ini lebih menguntungkan. Sebaliknya, jika ekonomi meningkat, dan Fed kembali mengetat, dagangan ini mungkin terurai.
