Harga saham telah melantun semula dengan Indeks S & P 500 (SPX) naik dari paras terendah Disember, dan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) telah menawarkan bacaan yang agak tenang dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Tetapi para strategis mengatakan para pelabur harus melihat dengan teliti lima petunjuk lain yang mungkin menandakan tanda-tanda amaran kekacauan di depan untuk pasaran. Pelabur juga perlu mengambil perhatian terhadap Indeks Kebimbangan Investopedia (IAI), yang mencatatkan tahap kebimbangan yang tinggi mengenai pasaran sekuriti di kalangan pembaca kami.
Kepentingan Untuk Pelabur
Lima tanda masalah yang berpotensi sedang didaftarkan oleh petunjuk ini, menurut penganalisis dan ahli strategi yang dikutip oleh Bloomberg: (1) VIX VIX (VVIX); (2) turun naik harga saham intraday: (3) niaga hadapan VIX; (4) ketidaktentuan kontrak niaga hadapan pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun; dan (5) kos lindung nilai yang rendah.
Langkah VIX akan turun naik harga yang dijangka dalam Indeks S & P 500 dalam tempoh 30 hari akan datang, berdasarkan analisis dagangan dalam pilihan yang berkaitan dengannya. Ia sering dipanggil "ketakutan" untuk pasaran saham, dengan nilai yang lebih tinggi mencadangkan ketidakpastian dan ketidakselesaan yang lebih besar di kalangan peniaga pilihan mengenai arah masa depan harga saham. Sedangkan VIX of VIX (VVIX), mengukur volatilitas harga VIX itu sendiri.
Mandy Xu, seorang ahli strategi dengan Credit Suisse, melihat kepuasan berbahaya dalam kenyataan bahawa VVIX berada di paras terendah dalam beberapa tahun, menunjukkan bahawa para pelabur mengharapkan pergerakan harga saham yang agak bertahan pada masa depan. Sebaliknya, Xu memberi amaran bahawa pasaran "terdedah kepada pecah" turun naik pada 2019, setiap Bloomberg.
Apabila ia datang kepada variasi harga harian 50 hari bergerak dalam S & P 500, penunjuk tersebut berada pada paras tertinggi sejak Disember 2008, semasa kedalaman krisis kewangan. Ini menunjukkan kenaikan risiko, yang mungkin meningkat dengan peningkatan populariti dagangan dalam pilihan mingguan yang dikaitkan dengan S & P 500, menurut Kambiz Kazemi, pengurus rakan kongsi dan portfolio di La Financiere Constance yang berpangkalan di Toronto.
Variasi harian yang luas dalam harga S & P 500 bermaksud bahawa kontrak opsyen yang dikaitkan dengannya lebih cenderung untuk memukul harga mogok dan dilaksanakan. Kepentingan terbuka yang tinggi dalam kontrak pilihan itu boleh mendorong peningkatan besar dalam aktiviti lindung nilai, yang seterusnya, "boleh menyumbang kepada pecutan mendadak dalam tolok yang mendasar, " katanya, menurut Bloomberg
Bendera amaran yang lain mungkin kontrak niaga hadapan VIX, yang mencatatkan kepuasan pelabur yang tidak wajar mengenai harga saham bergerak empat hingga enam bulan ke depan, per Stuart Kaiser, ahli strategi dengan UBS Group. Beliau menyatakan bahawa nilai mereka tidak "bermakna" di atas 20 untuk sejumlah besar masa.
Kaiser juga memerhatikan dengan turun naiknya niaga hadapan yang dikaitkan dengan T-Nota AS 10 Tahun, yang "kini menyentuh sentuhan rendah, " katanya. Kemunculan kemeruapan kadar faedah secara tiba-tiba biasanya melonjakkan penerbangan dari apa yang dipanggil "aset risiko", menurut Bloomberg. Stok dan bon adalah antara aset risiko yang sensitif terhadap jangkaan kadar faedah.
Pengukur yang tidak jelas, tetapi penting adalah kos untuk membeli taruhan kenaikan harga di pasaran saham, yang sekarang melebihi kos membeli perlindungan bawah - seperti yang diukur dengan perbezaan antara premium pada pilihan panggilan dan meletakkan pilihan yang dikaitkan dengan S & P 500. Ini boleh ditafsirkan sebagai semata-mata hasil daripada kebangkitan semula, atau, dengan lebih teruk, sebagai kepuasan yang cuai, nota Bloomberg.
Sementara itu, Indeks Kebimbangan Investopedia (IAI) menyimpulkan tahap kebimbangan para pembaca mengenai ekonomi dan pasaran dari analisis luas tentang pelbagai artikel yang mendapat pandangan yang paling sekarang. Seperti yang dinyatakan di atas, IAI menunjukkan kebimbangan yang tinggi mengenai pasaran.
Melihat ke hadapan
Kemudahubahan yang rendah dan jangkaan kemeruapan masa depan yang rendah, mungkin merupakan hasil yang rasional yang tenang di pasaran sejak Rizab Persekutuan menunjukkan sikap yang lebih dinantikan terhadap kenaikan kadar faedah masa depan. Sebaliknya, seperti yang dinyatakan di atas, ia juga boleh ditafsirkan sebagai tahap pelanggaran yang berbahaya. Sebilangan besar kekuatan makro negatif yang besar masih berlimpah, di antaranya memperlahankan ekonomi global, peningkatan inflasi, dan konflik perdagangan yang tidak dapat diselesaikan antara AS dan China, yang semuanya mengekang pertumbuhan keuntungan korporat.
