Isi kandungan
- 1. Pilihan
- 2. Niaga Hadapan Stok
- 3. Warrants
- 4. Kontrak untuk Perbezaan
- 5. Swap Pulangan Indeks
Derivatif menawarkan pelabur cara yang kuat untuk mengambil bahagian dalam tindakan harga keselamatan yang mendasari. Pelabur yang berdagang dalam instrumen kewangan ini berusaha untuk memindahkan risiko tertentu yang berkaitan dengan keselamatan yang mendasari kepada pihak lain. Mari kita lihat lima kontrak derivatif dan lihat bagaimana mereka dapat meningkatkan pulangan tahunan anda.
Takeaways Utama
- Lima derivatif yang lebih popular adalah opsyen, niaga hadapan tunggal, waran, kontrak untuk perbezaan, dan swap pulangan indeks.Options membiarkan pelabur melindung nilai risiko atau membuat spekulasi dengan mengambil risiko lebih. Masa depan saham tunggal adalah kontrak untuk menyampaikan 100 saham stok tertentu pada tarikh tamat tempoh tertentu. Waran stok bermakna pemegang mempunyai hak untuk membeli stok pada harga tertentu pada tarikh yang dipersetujui. Dengan kontrak untuk perbezaan, penjual membayar pembeli perbezaan antara harga semasa stok dan nilai pada masa kontrak, sekiranya nilai itu naik. Swap pulangan indeks ekuiti adalah perjanjian antara dua pihak untuk menukar dua kumpulan aliran tunai pada tarikh yang dipersetujui dalam beberapa tahun tertentu.
1. Pilihan
Pilihan membolehkan pelabur melindung nilai atau membuat spekulasi dengan mengambil risiko tambahan. Membeli panggilan atau meletakkan opsyen memperoleh hak tetapi tidak kewajiban untuk membeli (opsyen panggilan) atau menjual (meletakkan opsyen) saham atau kontrak niaga hadapan pada harga yang ditetapkan sebelum atau pada tarikh tamat tempoh. Mereka didagangkan di bursa dan dibersihkan, menyediakan kecairan dan ketelusan, dua faktor penting apabila mengambil pendedahan derivatif.
Faktor utama yang menentukan nilai pilihan:
- Premium masa yang mereput sebagai pilihan pendekatan tamat tempoh Nilai intrinsik yang berbeza dengan harga dasar yang mendasari Volatiliti stok atau kontrak
Premium masa meletus secara eksponen kerana pilihan mendekati tarikh tamat tempoh, akhirnya menjadi tidak bernilai. Nilai intrinsik menunjukkan sama ada opsyen ada atau tidak. Apabila keselamatan meningkat, nilai intrinsik pilihan panggilan dalam-wang akan meningkat juga. Nilai intrinsik memberikan pemegang pilihan lebih banyak memanfaatkan daripada memiliki aset asas. Premium pembeli perlu membayar untuk memiliki peningkatan pilihan apabila kemudahubahan naik. Sebaliknya turun naik yang lebih tinggi menyediakan penjual pilihan dengan peningkatan pendapatan melalui kutipan premium yang lebih tinggi.
Pelabur pilihan mempunyai beberapa strategi yang boleh mereka gunakan, bergantung kepada toleransi risiko dan pulangan yang diharapkan. Pembeli pilihan risiko premium yang mereka bayar untuk memperoleh opsyen tetapi tidak tertakluk kepada risiko langkah buruk dalam aset asas. Sebagai alternatif, penjual pilihan menganggap tahap risiko yang lebih tinggi, berpotensi menghadapi kerugian yang tidak terhad kerana keselamatan secara teorinya boleh meningkat ke tak terhingga. Penulis atau penjual juga dikehendaki menyediakan saham atau kontrak jika mereka membeli pilihan.
Terdapat beberapa strategi pilihan yang menggabungkan membeli dan menjual panggilan dan meletakkan untuk menghasilkan kedudukan yang kompleks yang memenuhi matlamat atau objektif lain.
Derivatif menawarkan kaedah yang berkesan untuk menyebarkan atau mengawal risiko, lindung nilai terhadap peristiwa yang tidak dijangka atau membina leverage yang tinggi untuk bermain spekulasi.
2. Niaga Hadapan Stok
Masa depan saham tunggal (SSF) adalah kontrak untuk menyerahkan 100 saham stok tertentu pada tarikh tamat tempoh tertentu. Harga pasaran SSF adalah berdasarkan harga dasar yang mendasari ditambah dengan kos dibawa faedah, kurang dividen yang dibayar sepanjang tempoh kontrak. SSF perdagangan memerlukan margin yang lebih rendah berbanding membeli atau menjual keselamatan yang mendasari, selalunya dalam lingkungan 20%, memberikan lebih banyak leverage kepada para pelabur. SSF tidak tertakluk kepada sekatan perdagangan SEC hari atau peraturan pemeriksa penjual pendek.
SSF cenderung untuk mengesan harga aset pendasar supaya strategi pelaburan biasa boleh digunakan. Berikut adalah lima aplikasi SSF biasa:
- Kaedah yang murah untuk membeli stok Pelindung nilai kos efektif untuk kedudukan ekuiti terbukaPelindungan untuk kedudukan ekuiti yang panjang terhadap kemeruapan atau penurunan jangka pendek dalam harga aset pendasar. Pasangan panjang dan pendek yang memberikan pendedahan kepada pasaran yang boleh dieksplot Eksposur ke sektor ekonomi tertentu
Perlu diingat kontrak-kontrak ini boleh mengakibatkan kerugian yang mungkin melebihi pelaburan asal pelabur. Selain itu, tidak seperti pilihan saham, banyak SSF tidak cair dan tidak didagangkan secara aktif.
4 Derivatif Ekuiti Dan Bagaimana Mereka Bekerja
3. Warrants
Waran stok memberi pemegang hak untuk membeli stok pada harga tertentu pada tarikh yang ditetapkan. Sama seperti pilihan panggilan, pelabur boleh menggunakan waran saham pada harga tetap. Apabila dikeluarkan, harga waran selalu lebih tinggi daripada stok pendasar tetapi membawa tempoh latihan jangka panjang sebelum mereka tamat. Apabila seorang pelabur menjalankan waran saham, syarikat itu menerbitkan saham biasa baru untuk menutup urus niaga itu, berbanding opsyen panggilan di mana penulis panggilan harus memberikan saham itu jika pembeli menjalankan pilihan.
Waran saham biasanya diperdagangkan di bursa tetapi jumlahnya dapat rendah, menghasilkan risiko kecairan. Seperti pilihan panggilan, harga waran termasuk premium masa yang mereput kerana ia menghampiri tarikh tamat tempoh, menghasilkan risiko tambahan. Nilai waran tamat tidak bernilai jika harga dasar yang mendasari tidak mencapai harga pelaksanaan sebelum tarikh tamat tempoh.
4. Kontrak untuk Perbezaan
Kontrak untuk perbezaan (CFD) adalah perjanjian antara pembeli dan penjual yang memerlukan penjual membayar pembeli penyebaran antara harga saham dan nilai semasa pada masa kontrak jika nilai tersebut meningkat. Sebaliknya, pembeli perlu membayar penjual jika penyebaran itu negatif. Tujuan CFD adalah untuk membolehkan para pelabur membuat spekulasi mengenai pergerakan harga tanpa memiliki saham asas. CFD tidak tersedia untuk pelabur AS tetapi menawarkan alternatif yang popular di negara-negara yang termasuk Kanada, Perancis, Jerman, Jepun, Belanda, Singapura, Afrika Selatan, Switzerland dan United Kingdom.
CFDs menawarkan kesederhanaan harga pada pelbagai instrumen asas, niaga hadapan, mata wang dan indeks. Sebagai contoh, harga opsyen menggabungkan premium masa yang mereput ketika ia hampir tamat. Sebaliknya, CFD mencerminkan harga keselamatan yang mendasar tanpa kerosakan masa kerana mereka tidak mempunyai tarikh tamat tempoh dan tiada premium untuk kerosakan.
Pelabur dan spekulator menggunakan margin untuk berdagang CFD, menimbulkan risiko untuk panggilan margin jika nilai portfolio jatuh di bawah tahap minimum yang diperlukan. CFDs boleh menggunakan tahap leverage yang tinggi, yang berpotensi menjana kerugian besar apabila harga bergerak mendasar bergerak terhadap kedudukan. Akibatnya, berhati-hati dengan risiko yang besar apabila berdagang CFD.
5. Swap Pulangan Indeks
Swap pulangan indeks ekuiti adalah perjanjian antara dua pihak untuk menukar dua set aliran tunai pada tarikh yang ditetapkan sebelum lebih banyak tahun yang dipersetujui. Sebagai contoh, satu pihak mungkin bersetuju untuk membayar pembayaran faedah - biasanya pada kadar tetap berdasarkan LIBOR - manakala pihak yang lain bersetuju untuk membayar jumlah pulangan atas indeks ekuiti atau ekuiti. Pelabur yang mencari cara yang mudah untuk mendapatkan pendedahan kepada kelas aset dalam cara yang cekap kos sering menggunakan swap ini.
Pengurus dana boleh membeli keseluruhan indeks seperti S & P 500, mengambil saham dalam setiap komponen dan menyesuaikan portfolio setiap kali indeks berubah. Swap indeks ekuiti mungkin menawarkan alternatif yang lebih murah dalam senario ini, yang membolehkan pengurus membayar swap pada kadar faedah yang ditetapkan semasa menerima pulangan untuk tempoh pertukaran kontrak. Mereka juga akan menerima keuntungan modal dan pengagihan pendapatan secara bulanan sementara membayar faedah kepada pihak yang bersekutu pada kadar yang dipersetujui. Di samping itu, pertukaran ini mungkin mempunyai kelebihan cukai.
