Isi kandungan
- Skandal Pelaburan Madoff
- SAC Capital
- Kumpulan Galleon
- Pengurusan Modal Jangka Panjang
Terdapat beberapa skandal yang melibatkan dana lindung nilai selama bertahun-tahun. Beberapa skandal ini termasuk skandal pelaburan Bernie Madoff dan skandal perdagangan orang Galleon Group dan SAC Capital. Walaupun skandal dana lindung nilai ini menggugurkan masyarakat pelaburan, jumlah aset di bawah pengurusan dana lindung nilai terus meningkat.
Dana lindung nilai menggunakan dana terkumpul daripada pelabur institusi yang besar atau individu berwawasan tinggi (HNWI) untuk menggunakan pelbagai strategi yang bertujuan untuk menghasilkan alpha bagi pelabur mereka. Banyak dana lindung nilai mempunyai korelasi yang lebih rendah untuk indeks saham dan pelaburan biasa lain. Ini menjadikan dana lindung nilai sebagai cara yang baik untuk mempelbagaikan portfolio. Kebanyakan dana lindung nilai berjalan lancar dan tidak terlibat dalam tingkah laku yang tidak beretika atau tidak sah. Walau bagaimanapun, dengan persaingan yang sengit dan jumlah modal yang besar yang dipertaruhkan, terdapat dana lindung nilai yang tidak masuk akal di luar sana.
Skandal Pelaburan Madoff
Skandal Bernie Madoff benar-benar merupakan senario terburuk untuk dana lindung nilai. Madoff pada asasnya menjalankan skim Ponzi dengan Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff adalah profesional pelaburan yang dihormati sepanjang kariernya, walaupun beberapa pemerhati mempersoalkan kesahihannya. Beliau juga pernah berkhidmat sebagai Pengerusi Persatuan Kebangsaan Peniaga Sekuriti (NASD), organisasi pengawalseliaan sendiri untuk industri sekuriti, dan membantu melancarkan pertukaran NASDAQ.
Madoff mengakui kepada anak-anaknya yang bekerja di firma bahawa perniagaan pengurusan aset itu adalah penipuan dan kebohongan besar pada tahun 2009. Dianggarkan penipuan itu adalah sekitar $ 64 bilion. Madoff mengaku bersalah terhadap pelbagai jenayah federal penipuan, pengubahan wang haram, perjudian dan pencurian. Dia dijatuhi hukuman 150 tahun penjara dan jumlah pampasan sebanyak $ 170 bilion. Walaupun ramai pelabur kehilangan wang mereka, ada yang dapat memulihkan sebahagian aset mereka.
Madoff mengendalikan dana dengan menjanjikan pulangan yang konsisten tinggi yang tidak dapat dicapainya. Dia menggunakan wang daripada pelabur baru untuk membayar pulangan yang dijanjikan kepada pelabur terdahulu. Beberapa profesional pelaburan mempersoalkan Madoff dan prestasi yang dikatakannya. Harry Markopolos, seorang peniaga pilihan dan pengurus portfolio, melakukan penyelidikan besar dan menentukan keputusan Madoff adalah penipuan. Dia menjangkau SEC beberapa kali selama bertahun-tahun, memberikan bukti penipuan. Bagaimanapun, SEC menyangkal dakwaan itu selepas siasatan yang minimum. Sehingga September 2015, Madoff sedang menjalani hukuman penjara.
Takeaways Utama
- Dana lindung nilai adalah menarik kepada individu dan organisasi bernilai tinggi yang berupaya meningkatkan pulangan dengan strategi perdagangan esoteris dan kompleks. Walaupun kebanyakan dana lindung nilai adalah modal yang baik dan legap, kebanyakannya beroperasi secara beretika dan tanpa terlalu banyak masalah sistemik. Ada yang sebaliknya, telah menipu pelabur berbilion-bilion dolar dan bahkan hampir menurunkan sistem kewangan global.
SAC Capital
SAC Capital, dikendalikan oleh Steven Cohen, merupakan salah satu dana lindung nilai utama di Wall Street dengan aset bernilai $ 50 bilion di bawah pengurusan (AUM) pada puncaknya. SEC telah menyiasat dana lindung nilai untuk beberapa tahun sebelum melakukan serbuan di pejabat syarikat pelaburan yang dijalankan oleh bekas peniaga SAC pada tahun 2010. Sejumlah pedagang di dana itu didakwa dengan perdagangan orang dalam dari 2011 hingga 2014. Bekas pengurus portfolio Mathew Martoma telah disabitkan atas tipuan konspirasi dan penipuan sekuriti pada tahun 2014. Secara keseluruhannya, lapan bekas pekerja SAC Capital telah disabitkan kesalahan.
SEC tidak pernah membawa tuduhan terhadap Cohen secara peribadi, walaupun ia memfailkan saman sivil terhadap SAC Capital pada tahun 2013. SAC Capital akhirnya bersetuju untuk membayar denda $ 1.2 bilion dan berhenti mengurus wang luar untuk menyelesaikan saman itu. Sehingga September 2015, Cohen menjalankan Point72 Asset Management, yang menguruskan kekayaan peribadinya sekitar $ 9 bilion.
Kumpulan Galleon
Galleon adalah kumpulan pengurusan dana lindung nilai yang sangat besar dengan lebih $ 7 bilion dalam AUM sebelum ditutup pada tahun 2009. Dana itu diasaskan dan dikendalikan oleh Raj Rajaratnam. Rajaratnam telah ditangkap bersama lima orang lagi untuk penipuan dan perdagangan orang dalam pada tahun 2009. Dia didapati bersalah atas 14 tuduhan dan dijatuhi hukuman 11 tahun penjara pada 2011. Lebih 50 orang telah disabitkan atau mengaku bersalah berkaitan dengan skim perdagangan orang.
Rajaratnam diserahkan kepada pelaburan Warren Buffet yang membuat Goldman Sachs oleh Rajat Gupta, bekas pengarah di firma pelaburan itu. Rajaratnam membeli saham di Goldman sebelum penutupan pasaran hari itu. Perjanjian itu diumumkan pada malam itu. Rajaratnam kemudian menjual saham keesokan harinya menjadikan keuntungan sebanyak $ 900, 000. Rajaratnam mempunyai corak perdagangan yang serupa dengan stok lain dengan cincin orang dalam yang membekalkannya dengan maklumat material dari mana ia dapat memperoleh keuntungan.
Pengurusan Modal Jangka Panjang
Pengurusan Modal Jangka Panjang (LTCM) adalah dana lindung nilai besar yang diketuai oleh para pemenang Hadiah Nobel dan peniaga Wall Street yang terkenal. Firma itu sangat berjaya dari 1994-1998, menarik lebih dari $ 1 bilion modal pelabur dengan janji strategi arbitraj yang dapat memanfaatkan perubahan sementara dalam tingkah laku pasar dan, secara teori, mengurangi tingkat risiko menjadi sifar.
Tetapi dana hampir merosot sistem kewangan global pada tahun 1998. Ini disebabkan oleh strategi perdagangan LTCM yang sangat leveraged yang tidak dapat ditanggung. Pada akhirnya, LTCM terpaksa diselamatkan oleh konsortium bank Wall Street untuk mencegah penularan sistemik. Jika LTCM telah gagal, ia akan mencetuskan krisis kewangan global disebabkan oleh penolakan besar-besaran pemiutangnya akan dibuat. Pada bulan September 1998, dana yang terus menanggung kerugian, diselamatkan dengan bantuan Federal Reserve. Kemudian pemiutangnya mengambil alih, dan krisis pasaran yang sistematik dihalang.
