Produk minyak yang berdagang bertukar tangan melonjak pada kenaikan harga minyak. Dana sedemikian telah meningkat hampir 90% sejak awal tahun ini, menjadikan mereka sebahagian daripada dana perdagangan bursa teratas (ETF) pada tahun 2019 apabila harga minyak AS naik lebih daripada 28%. Tetapi, walaupun harga minyak dijangka meningkat lebih tinggi berikutan ketakutan bekalan bekalan global, para pelabur mengeluarkan beratus-ratus juta dolar daripada dana leveraged ini, menurut Wall Street Journal.
3 ETF berisiko
- (UWT): + 89% Amerika Syarikat 3x Oil Fund (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg Minyak mentah ETF (UCO): + 54%
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Pelaburan yang memanfaatkan boleh mengukuhkan pulangan, dan dalam kes VelocityShares 3X dan dana Amerika Syarikat 3X, sebanyak tiga kali. Dana ProShares Ultra bertujuan untuk menggandakan prestasi harian. Tetapi leverage membayangkan bahawa kerugian juga diperkuatkan dan jika pelabur tidak memahami kerumitan kenderaan pelaburan ini, mereka dapat dengan mudah dibakar.
ETF leveraged biasanya diset semula setiap hari. Sebarang keuntungan dibuat sepanjang hari, dana perlu diimbangi semula untuk mengekalkan nisbah leverage tetap, sama ada 2X atau 3X amaun yang dilaburkan. Pelaburan A $ 100 dalam ETF leverage dengan leverage 2X akan mempunyai pendedahan $ 200 kepada indeks yang mendasari. Jika indeks meningkat 5%, pelaburan $ 100 akan mendapat $ 10. Tetapi sekarang pelaburan bernilai $ 110 dengan pendedahan kepada indeks $ 220. Jika hari berikutnya indeks menurun sebanyak 5%, maka kerugian pada hari itu akan menjadi $ 11, mengakibatkan kehilangan keseluruhan $ 1 atau 1% pada pelaburan asal.
Tidak menyedari betapa kerja mengimbangi jelas dapat menyebabkan kejutan besar bagi para pelabur yang ingin menggunakan dana leveraged sebagai sebahagian dari strategi membeli-dan-hold. Walaupun ETF leveraged cenderung bertambah baik dalam persekitaran yang semakin meningkat dengan ketidaktentuan yang minimum, perubahan harian yang besar boleh membawa kesan buruk yang signifikan. Penyusunan semula dalam aliran menaik dengan perubahan harian yang besar pada asasnya adalah untuk membeli tertinggi dan menjual paras terendah. Ini biasanya bukan strategi yang baik, sebab itulah ETF yang dipertahankan cenderung dipasarkan sebagai alat perdagangan harian, bukan kenderaan pelaburan jangka panjang.
"Jika anda mendapat corak whipsaw, walaupun ia bergerak secara keseluruhan ke arah yang anda pilih, anda akan mendapati diri anda tidak terkejut kerana semua yang membeli tinggi dan rendah jualan anda lakukan di sepanjang jalan, " Elisabeth Kashner, ketua penyelidikan ETF dan analisis di FactSet, memberitahu Jurnal. Sepanjang tahun lalu, sementara harga minyak turun hanya 7%, produk triple-leveraged telah kehilangan hampir 40%, menurut FactSet.
Melihat ke hadapan
Pada masa ini, harga minyak menghadapi tekanan menaik daripada sekatan terhadap ahli OPEC Iran dan Venezuela serta protes di Algeria. Tetapi memandangkan pentadbiran Trump menyifatkan harga minyak yang lebih rendah sebagai aspek utama dasar ekonomi, masih terdapat ketidakpastian mengenai harga yang tinggi. Selain daripada risiko turun naik harian yang melekat pada ETF, para pedagang minyak perlu mengukur risiko perubahan mendadak dalam trend menaik semasa harga minyak.
