Isi kandungan
- Menurunkan Mata Wang
- 1. Untuk Meningkatkan Eksport
- 2. Mengurangkan Defisit Perdagangan
- 3. Mengurangkan Beban Hutang Berdaulat
- Garisan bawah
Dengan pecahnya peperangan perdagangan di antara China dan Amerika Syarikat, perbincangan mengenai orang-orang Cina menggunakan penurunan nilai mata wang sebagai strategi telah bergemuruh. Walau bagaimanapun, ketidaktentuan dan risiko yang terlibat tidak boleh membuatnya layak kali ini, kerana China telah membuat usaha baru untuk menstabilkan dan mengglobalkan Yuan.
Di masa lalu, orang Cina menafikannya, tetapi ekonomi kedua terbesar di dunia ini telah lama dan lagi dituduh menafikan mata wangnya untuk mengatasi ekonomi sendiri, terutamanya oleh Donald Trump. Perkara ironiknya adalah selama bertahun-tahun, kerajaan Amerika Syarikat telah menekan orang-orang Cina untuk merendahkan Yuan, dengan alasan ia memberi mereka kelebihan yang tidak adil dalam perdagangan antarabangsa dan mengekalkan harga mereka untuk modal dan tenaga kerja secara buatan rendah.
Sejak mata wang dunia meninggalkan standard emas dan membenarkan kadar tukaran mereka melayang dengan bebas terhadap satu sama lain, terdapat banyak peristiwa penurunan nilai mata wang yang menyakiti bukan sahaja rakyat negara ini tetapi juga telah meresap di seluruh dunia. Sekiranya kejatuhan boleh jadi meluas, kenapa negara merendahkan mata wang mereka?
Takeaways Utama
- Penurunan mata wang melibatkan langkah-langkah untuk menurunkan daya beli secara strategik mata wang negara. Negara dapat mengejar strategi sedemikian untuk mendapatkan kelebihan persaingan dalam perdagangan global dan mengurangkan beban hutang berdaulat. Namun, evaluasi dapat menghasilkan akibat yang tidak diinginkan yang mengalahkan diri sendiri.
Menurunkan Mata Wang
Ia mungkin kelihatan kontra-intuitif, tetapi mata wang yang kuat tidak semestinya dalam kepentingan terbaik negara. Mata wang domestik yang lemah menjadikan eksport negara lebih berdaya saing dalam pasaran global, dan pada masa yang sama menjadikan import lebih mahal. Jumlah eksport yang lebih tinggi memacu pertumbuhan ekonomi, sementara import mahal juga mempunyai kesan yang sama kerana pengguna memilih alternatif tempatan untuk produk yang diimport. Peningkatan dalam terma perdagangan secara amnya diterjemahkan ke dalam defisit akaun semasa yang lebih rendah (atau lebihan akaun semasa yang lebih tinggi), pekerjaan yang lebih tinggi, dan pertumbuhan KDNK yang lebih pantas. Dasar kewangan stimulasi yang biasanya menghasilkan mata wang lemah juga mempunyai kesan positif ke atas modal negara dan pasaran perumahan, yang seterusnya meningkatkan penggunaan domestik melalui kesan kekayaan.
Perlu diingat bahawa penurunan nilai mata wang strategik tidak semestinya berfungsi, dan seterusnya boleh membawa kepada 'perang mata wang' antara negara-negara. Penurunan nilai yang kompetitif adalah satu senario khusus di mana satu negara sepadan dengan penurunan nilai mata wang negara yang mendadak dengan penurunan nilai mata wang lain. Dengan kata lain, satu negara dipadankan dengan penurunan nilai mata wang lain. Ini berlaku lebih kerap apabila kedua-dua mata wang telah berjaya menguruskan kadar pertukaran nilai berbanding dengan kadar tukaran terapung yang ditentukan oleh pasaran. Walaupun perang mata wang tidak meletus, negara harus berhati-hati mengenai negatif penurunan nilai mata wang. Penurunan nilai mata wang mungkin menurunkan produktiviti, memandangkan import peralatan modal dan jentera mungkin terlalu mahal. Penurunan nilai juga ketara mengurangkan kuasa beli luar negara bagi sesebuah negara.
Di bawah ini, kita melihat tiga sebab utama mengapa sesebuah negara akan meneruskan dasar penurunan nilai:
1. Untuk Meningkatkan Eksport
Di pasaran dunia, barangan dari satu negara mesti bersaing dengan mereka dari semua negara lain. Pembuat kereta di Amerika mesti bersaing dengan pembuat kereta di Eropah dan Jepun. Sekiranya nilai euro berkurang berbanding dolar, harga kereta yang dijual oleh pengeluar Eropah di Amerika, dalam dolar, akan lebih murah daripada yang sebelumnya. Sebaliknya, mata wang yang lebih bernilai membuat eksport lebih mahal untuk dibeli di pasaran asing.
Dalam erti kata lain, pengeksport menjadi lebih kompetitif di pasaran global. Eksport digalakkan manakala import tidak digalakkan. Walau bagaimanapun, perlu ada beberapa amaran, kerana dua alasan. Pertama, apabila permintaan bagi barangan dieksport negara meningkat di seluruh dunia, harga akan mulai meningkat, menormalkan kesan awal penurunan nilai. Yang kedua ialah kerana negara-negara lain melihat kesan ini di tempat kerja, mereka akan diberi insentif untuk menurunkan mata wang mereka sendiri dalam apa yang disebut "bangsa ke bawah." Ini boleh menyebabkan tit untuk perang mata wang tat dan membawa kepada inflasi yang tidak terkawal.
2. Mengurangkan Defisit Perdagangan
Eksport akan meningkat dan import akan menurun disebabkan eksport menjadi lebih murah dan import lebih mahal. Ini memihak kepada imbangan pembayaran yang lebih baik apabila peningkatan eksport dan pengurangan import, menyusut defisit perdagangan. Defisit berterusan tidak biasa hari ini, dengan Amerika Syarikat dan banyak negara lain yang menjalankan ketidakseimbangan berterusan tahun demi tahun. Teori ekonomi, bagaimanapun, menyatakan bahawa defisit yang berterusan tidak lestari dalam jangka panjang dan boleh membawa kepada tahap hutang berbahaya yang boleh melumpuhkan ekonomi. Menebus mata wang rumah dapat membantu memperbaiki keseimbangan pembayaran dan mengurangkan defisit ini.
Walau bagaimanapun, terdapat potensi penurunan untuk rasional ini. Penurunan nilai juga meningkatkan beban hutang pinjaman denominasi asing apabila harga dalam mata wang rumah. Ini adalah masalah besar bagi negara membangun seperti India atau Argentina yang memegang banyak hutang denominasi dolar dan euro. Hutang luar negeri ini menjadi lebih sukar untuk berkhidmat, mengurangkan keyakinan di kalangan rakyat dalam mata wang domestik mereka.
3. Mengurangkan Beban Hutang Berdaulat
Kerajaan mungkin diberi insentif untuk menggalakkan dasar mata wang yang lemah jika ia mempunyai banyak hutang kerajaan yang diterbitkan oleh kerajaan untuk berkhidmat secara tetap. Sekiranya pembayaran hutang ditetapkan, mata wang yang lemah menjadikan pembayaran ini secara berkesan lebih murah dari masa ke masa.
Sebagai contoh, kerajaan yang membayar $ 1 juta setiap bulan dalam pembayaran faedah ke atas hutang terkumpulnya. Tetapi jika jumlah pembayaran nada yang sama $ 1 juta menjadi kurang berharga, lebih mudah untuk menutupi minat tersebut. Dalam contoh kita, jika mata wang domestik menurunkan nilai separuh daripada nilai awalnya, pembayaran hutang $ 1 juta hanya bernilai $ 500, 000 sekarang.
Sekali lagi, taktik ini harus digunakan dengan berhati-hati. Memandangkan kebanyakan negara di seluruh dunia mempunyai hutang luar biasa dalam satu bentuk atau yang lain, perlumbaan ke perang mata wang bawah boleh dimulakan. Taktik ini juga akan gagal sekiranya negara ini memegang sebilangan besar bon asing kerana ia akan membuat pembayaran faedah itu lebih mahal.
Garisan bawah
Devaluasi mata wang boleh digunakan oleh negara untuk mencapai dasar ekonomi. Mempunyai mata wang yang lemah berbanding dengan seluruh dunia boleh membantu meningkatkan eksport, mengurangkan defisit perdagangan dan mengurangkan kos pembayaran faedah ke atas hutang kerajaan yang belum selesai. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa kesan negatif daripada penurunan nilai. Mereka mewujudkan ketidakpastian dalam pasaran global yang boleh menyebabkan pasaran aset jatuh atau merangsang kemelesetan. Negara-negara mungkin tergoda untuk memasuki perang perang tif, merendahkan mata wang mereka sendiri dalam satu perlumbaan ke bahagian bawah. Ini boleh menjadi kitaran yang sangat berbahaya dan kejam yang membawa kepada lebih banyak mudarat daripada kebaikan.
Walau bagaimanapun, nilai devaluasi mata wang tidak membawa kepada manfaatnya. Brazil adalah satu kes. Real Brazil telah menjunam sejak tahun 2011, namun penurunan nilai mata wang yang curam tidak dapat mengimbangi masalah lain seperti merosot harga minyak mentah dan komoditi, dan skandal rasuah yang melebar. Akibatnya, ekonomi Brazil telah mengalami pertumbuhan lamban.
