Pelabur mencari stok yang boleh mengatasi prestasi dalam tempoh 12 bulan akan datang memandangkan pertumbuhan perolehan perlahan akan menimbangkan 10 kerepek biru yang menjual diskaun penting berbanding S & P 500. Mereka adalah sebahagian daripada bakul 50-saham yang dipasang oleh Goldman Sachs yang komponen mediannya dijual pada 30 diskaun% kepada indeks dan kebanyakannya telah mengatasi pasaran pada tahun 2019 walaupun ia telah melonjak ke rekod tertinggi sepanjang masa.
"Walaupun pengembangan ini banyak, penilaian relatif bakul berbanding pangkat S & P 500 hanya pada persentil ke-8 sejak 2006, " Goldman menulis dalam edisi semasa laporan Kickstart Mingguan AS mereka. Antara 50 ekuiti dalam bakul Pertumbuhan Dividen Goldman adalah 10 saham: Morgan Stanley (Texas), Texas Instruments Inc. (TXN), Wynn Resorts Ltd (WYNN), Broadcom Inc (AVGO), Best Buy Co. Inc. BBY), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Delta Air Lines Inc. (DAL), NetApp Inc. (NTAP), dan Darden Restaurants Inc. (DRI).
Takeaways Utama
- Stok dengan hasil dividen yang tinggi dinilai pada diskaun. Diskaun ini adalah hampir 40 tahun yang tinggi. Banyak saham ini juga menawarkan pertumbuhan dividen di atas. Pessimisme mengenai pertumbuhan dividen adalah berlebihan, setiap Goldman Sachs.While masih bernilai murah, banyak daripada saham-saham ini mengalahkan pasaran.
Kepentingan untuk Pelabur
Stok median dalam bakul Pertumbuhan Dividen Goldman juga menawarkan hasil dividen 50% lebih tinggi (3.5% vs 2.0%) dan kadar pertumbuhan tahunan dividen tahunan 100% lebih tinggi, atau CAGR, hingga 2021 (10% vs 5%) daripada saham median S & P 500. Di samping itu, stok median dalam bakul mempunyai nisbah pembayaran dividen yang lebih tinggi daripada stok median dalam indeks (41% vs 30%), yang masih "terkawal, " seperti yang dinyatakan oleh Goldman. Mengenai penilaian, nisbah P / E ke hadapan bagi stok median dalam bakul adalah 12.4 kali unjuran pendapatan dalam tempoh 12 bulan akan datang, berbanding 17.6 kali bagi median S & P 500 median.
Goldman mengatakan ini menyokong keyakinan mereka tentang saham dengan dividen yang tinggi dan cepat berkembang: "Pelabur menerima hasil dividen 25 bp yang lebih tinggi untuk melabur dalam S & P 500 daripada nota Perbendaharaan AS 10 tahun. Kami menjangkakan S & P 500 DPS akan berkembang sebanyak 7% pada tahun 2019, 6% pada tahun 2020, dan 5% secara purata menjelang 2023. Pasaran swap dividen adalah harga pertumbuhan tahunan rata-rata 2.7% yang agak sederhana hingga 2023. Pesimisme pertumbuhan dividen juga terbukti dalam penilaian saham hasil dividen yang tinggi, yang berdagang dengan diskaun ekstrem kepada stok dengan hasil dividen yang rendah."
Sesungguhnya, Goldman mendapati bahawa jurang penilaian antara 20% saham S & P 500 dengan hasil dividen tertinggi (4.1% untuk saham median dalam kumpulan ini) dan 20% dengan hasil paling rendah (0% ialah median bagi stok ini) dekat dengan titik terluasnya sejak 40 tahun yang lalu, walaupun sempit baru-baru ini. Rasio P / E median ke hadapan adalah 13x dijangka pendapatan 12 bulan seterusnya untuk kuintil dengan hasil tertinggi, versus 24x untuk kuintil terendah.
Melalui 31 Oktober 2019, stok median dalam bakul Goldman meningkat sebanyak 13% tahun semasa, manakala median S & P 500 median naik 23%. Di antara stok di dalam bakul, 17 daripada mereka (34%) mencatatkan kenaikan sebanyak 23% atau lebih. Keuntungan terbesar termasuk Best Buy (sehingga 40%) dan Citizens Financial (sehingga 24%).
Peruncit elektronik Best Buy menghasilkan 3.1%, mempunyai CAGR dividen yang diunjurkan melalui 2021 dari 12%, dan nisbah pembayaran sebanyak 36%, di bawah median bakul. Firma perbankan Citizens Financial menghasilkan 4.6%, mempunyai dividen dividen CAGR sebanyak 15%, dan nisbah pembayaran sebanyak 36%.
Melihat ke hadapan
"Metrik lain, seperti EV / Jualan dan Harga / Buku, juga menunjukkan perdagangan saham hasil dividen yang tinggi dengan diskaun penilaian yang luar biasa yang besar berbanding saham yang mempunyai hasil dividen yang rendah, " kata Goldman. Dengan mengandaikan bahawa pasaran, dan penilaian saham rata-rata rata-rata, tidak mengalami kemalangan, ini adalah satu lagi sebab mengapa stok di dalam keranjang Goldman kelihatan menarik sekarang. "Melihat ke depan, penyebaran pelbagai kelipatan S & P 500 P / E lazimnya akan menyokong peningkatan prestasi Strategi Nilai, seperti stok yang mempunyai hasil dividen yang tinggi, " tulis mereka.
