DEFINISI Akta Williams
Akta Williams adalah undang-undang persekutuan yang digubal pada tahun 1968 yang mentakrifkan kaedah pengambilalihan dan tawaran tender. Ia datang sebagai tindak balas kepada gelombang percubaan pengambilalihan bermusuhan dari penceroboh korporat, membuat tawaran tender tunai untuk saham yang dimiliki mereka. Penawaran tender tunai mengancam untuk memusnahkan nilai dengan memaksa para pemegang saham untuk membeli saham pada jadual yang dipendekkan.
Untuk melindungi pelabur, Senator Harrison A. Williams dari New Jersey mencadangkan undang-undang baru yang memerlukan pendedahan wajib maklumat mengenai tawaran pengambilalihan. Ia menuntut pembida termasuk semua butiran tawaran tender dalam pemfailan kepada Komisen Sekuriti dan Bursa (SEC) dan syarikat sasaran. Pembentangan itu mesti termasuk terma tawaran, sumber tunai dan rancangan pembida untuk syarikat selepas pengambilalihan.
Tawaran Tender
MELAKUKAN Akta Williams
Akta Williams juga termasuk kekangan masa yang menentukan masa minimum tawaran boleh dibuka dan bilangan hari para pemegang saham boleh membuat keputusan. Undang-undang itu diluluskan sebagai tindak balas kepada gelombang pengambilalihan yang tidak diumumkan pada tahun 1960-an. Ini menimbulkan ancaman kepada pengurus dan pemegang saham yang terpaksa membuat keputusan kritikal di bawah tekanan masa yang tidak munasabah. Penggubal undang-undang meluluskan Akta Williams dan meminda Akta Bursa Sekuriti pada tahun 1934 untuk melindungi pihak-pihak yang terlibat dari pengambilalihan yang berterusan.
Apabila tawaran tender dibuat, syarikat pembida mesti memberikan pendedahan penuh dan adil kepada para pemegang saham dan pengawal selia kewangan. Mana-mana entiti yang membuat tawaran tender tunai untuk sebuah syarikat mesti menggariskan sumber dana pengambilalihan, tujuan untuk membuat tawaran, dan prospek syarikat yang diperoleh. Dengan cara itu, para pemegang saham mempunyai ketelusan yang lebih besar ke dalam potensi hasil pengambilalihan.
Akta ini bertujuan untuk menyeimbangkan secara seimbang dalam pasaran untuk tadbir urus korporat dengan menyediakan maklumat pemegang saham dengan tepat pada masanya untuk menilai tawaran tender dan membolehkan para pengurus peluang untuk memenangi pemegang saham. Dalam meluluskan undang-undang, Kongres bertujuan untuk melindungi pemegang saham tanpa membuat percubaan pengambilalihan terlalu sukar. Mereka mengakui pengambilalihan boleh memberi manfaat kepada para pemegang saham dan pengurus apabila syarikat itu gagal atau memerlukan pengurusan baru.
Masa untuk Mengemaskini Akta Williams?
Sesetengah pakar percaya evolusi tadbir urus korporat yang berterusan memerlukan kajian menyeluruh mengenai Akta Williams. Untuk satu perkara, undang-undang antitakeover undang-undang persekutuan dan negeri membuat tender berpaksikan menawarkan Akta Williams untuk menangani masalah yang tidak berkesan. Di samping itu, demografi pemegang saham bagi syarikat yang didagangkan secara umum telah berubah secara mendadak dalam 50 tahun yang lalu.
Hari ini, pemegang saham majoriti berpengetahuan, mempunyai akses kepada maklumat dan boleh membuat keputusan seketika. Perkara-perkara lain yang perlu dipertimbangkan ialah kemunculan pemegang saham aktif yang mengejar pelaburan yang berbeza dari penceroboh korporat masa lalu.
