Saham mega topeng saham FAANG telah menjadi pemacu utama kenaikan pasaran lembu di indeks saham AS utama. Walau bagaimanapun, apabila 2018 berkembang, keraguan mengenai penilaian dan keupayaan mereka untuk pertumbuhan masa depan meningkat, akhirnya menghantar semua lima ke pasaran beruang, turun sebanyak 20% atau lebih dari tertinggi mereka. Semua telah melakukan pemulihan separa.
Saham FAANG ialah Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), dan Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Mereka berbeza dari segi pasaran, model perniagaan, tahap risiko, dan fasa pertumbuhan. Oleh itu, ia mengelirukan untuk melihatnya sebagai satu kumpulan.
"Anda perlu membezakan antara semua stok yang jatuh ke dalam bakul yang sama, " seperti Shawn Cruz, pengurus strategi produk dan strategi peniaga di firma pembrokeran TD Ameritrade, kepada Markets Insider. "Apa pasaran yang memberitahu anda adalah bahawa mereka berfikir Anggaran pendapatan yang diberikan kepada Google, Facebook, dan Apple jauh lebih berisiko daripada anggaran pendapatan yang ditugaskan ke Amazon dan Netflix. "Dia mendasarkan pemerhatian ini terhadap nisbah P / E ke depan yang berbeza-beza.
Semua FAANG Tidak Sama
(Forward P / E Ratios)
- Amazon: 61 kali pendapatan yang dianggarkan untuk 12 bulan akan datangNetflix: 53 kaliAlphabet: 24 kaliFacebook: 23 timesApple: 13 kali
Kepentingan untuk Pelabur
Seperti yang ditunjukkan di atas, Amazon dan Netflix mempunyai nilai yang lebih tinggi daripada yang lain. Cruz melihat keyakinan pelabur yang lebih tinggi dalam pendapatan masa depan mereka, dan dengan itu kurang berisiko untuk kedua-dua mereka.
Yang lain tidak bersetuju. Mereka melihat penilaian tinggi untuk Amazon dan Netflix sebagai menunjukkan risiko yang lebih besar. Dengan menjangkakan tahap pertumbuhan yang sangat tinggi yang meluas jauh ke masa depan, penilaian ini boleh hancur oleh kekecewaan yang sedikit.
Roller Coaster Ride FAANGs
(Tinggi ke Rendah pada 2018, 2018 Rendah hingga 7 Feb, 2019 Tutup)
- Facebook: -43.7%, 35.2% Amazon: -38.3%, + 27.5% Apple: -39.1%, + 20.4% Netflix: -45.4%, + 49.1% Alphabet: -24.3%, + 13.1% S & P 500: -20.2 %, + 15.3%
Apple adalah terutamanya penjual peranti, dengan iPhone telah menggantikan baris komputer peribadi Macintosh sebagai produk perdana. Ia juga adalah ahli FAANG yang paling tua dan paling matang, dan nisbah P / E yang agak rendah mencerminkan prospek pertumbuhan yang lebih rendah. Malah, pasaran komputer peribadi berada dalam penurunan jangka panjang, dan pasaran telefon pintar mungkin mencapai ketepuan, dengan Apple melaporkan penurunan jualan sebanyak 15% dalam iPhone semasa suku fiskal baru-baru ini yang termasuk musim membeli-belah percutian.
Satu lagi sumber pendapatan utama untuk Apple ialah App Storenya. Headwind yang semakin meningkat berasal dari pembekal aplikasi, terutamanya Netflix, yang tidak lagi menerima bayaran pelanggan melalui sistem Apple, dengan itu mengurangkan komisyen yang Apple memperoleh transaksi ini, setiap laporan dalam Mencari Alpha dan The Verge. Google Play, yang menawarkan aplikasi untuk peranti yang menjalankan sistem operasi Android Alphabet, menghadapi masalah yang sama.
Amazon adalah peruncit dalam talian, tetapi sikap "pergi ke mana-mana" menjadikannya pemain yang berkembang pesat di pelbagai bidang seperti pengkomputeran awan, streaming video, dan peranti kawalan suara seperti Alexa. Sesungguhnya, sebagai peruncit ia bercabang dari asalnya sebagai penjual buku untuk menjadi vendor hampir setiap produk yang boleh dibayangkan, serta menyediakan platform jualan dalam talian yang utama untuk pedagang yang lebih kecil. Amazon masih dalam mod pertumbuhan yang agresif, mengorbankan keuntungan semasa untuk membina pangsa pasar melalui harga yang sangat kompetitif.
Alphabet adalah pemaju Google, enjin carian internet dominan, dan Chrome, pelayar web yang popular. Ia memperoleh sebahagian besar pendapatannya daripada pengiklanan dalam talian, dan menawarkan streaming video melalui YouTube. Alphabet juga menawarkan perkhidmatan awan, telah memasuki pasaran peranti dengan kejayaan bercampur, dan unit Waymonya membelanjakan dolar R & D yang signifikan untuk membangunkan teknologi kenderaan autonomi.
Sementara 4Q 2018 EPS mengalahkan anggaran sebanyak 18.0%, stok Alphabet tenggelam dalam berita, berdasarkan kenaikan kos dan kejatuhan 29% tahun ke tahun (YOY) dalam pendapatan pengiklanan per klik, laporan CNBC. Amazon muncul sebagai pesaing yang serius dalam pengiklanan dalam talian, yang menyumbang kepada kuasa harga pengikis Google.
Facebook, laman web media sosial perintis, juga bergantung pada pendapatan pengiklanan dan berkembang ke streaming video, dengan tumpuan acara sukan. Seperti Alphabet, ia telah meletupkan isu-isu privasi dan kebolehan politik untuk mempengaruhi pandangan orang ramai. Walau bagaimanapun, Facebook melaporkan keuntungan rekod pada S4 2018, naik 61% YOY.
Netflix menambah hampir sembilan juta pelanggan berbayar baharu di peringkat global setiap suku tahun. Cruz percaya bahawa ia masih dalam peringkat awal pertumbuhan. Orang lain tertanya-tanya jika ia mencapai tepu pasaran di Amerika Syarikat dengan lebih 60 juta pelanggan. Sehubungan itu, syarikat itu memberi tumpuan kepada pertumbuhan antarabangsa, dan mempunyai lebih daripada 148 juta pengguna di seluruh dunia, setiap Statista.
Melihat ke hadapan
Pelabur mesti membuat keputusan yang bernuansa mengenai FAANGs. Mereka yang menilai keuntungan yang mapan dan dividen mungkin lebih suka Apple, walaupun isu pertumbuhannya. Lain-lain yang menghargai pertumbuhan pesat dengan jangkaan pendapatan masa depan yang besar mungkin memihak kepada Amazon dan Netflix, tetapi harus menyedari potensi risiko yang lebih tinggi.
