Pencapaian yang menyedihkan dana lindung nilai telah melampaui walaupun pasaran saham terburuk dalam satu dekad, dan kurang baik untuk kumpulan pada tahun yang akan datang. Dari alam semesta sebanyak 450 dana lindung nilai yang dipantau oleh kumpulan pelaburan alternatif HSBC, hanya 16 dana yang telah melaporkan hasil tahun penuh 2018 melalui Jan. 4 memberikan pulangan positif sebelum bayaran. Sementara itu, 169 dana lindung nilai kelihatan berada dalam wilayah positif, tetapi masih belum dilaporkan.
Sekalipun semua firma tersebut berakhir untuk tahun ini, senario kes terbaik, majoriti dana mungkin masih kehilangan wang pada 2018, realiti yang mengejutkan memandangkan bayaran yang tinggi oleh pelabur membayar, seperti yang digariskan oleh Financial Times.
Gangguan Pasaran Saham, Peningkatan Kadar Dana Hedge Batter
Sebahagian daripada dana lindung nilai terbesar - termasuk yang dikendalikan oleh GAM, Schroder dan BlackRock - mencatatkan kerugian dua digit sehingga lebih daripada 20% pada 2018. Apabila volatilitas yang semakin tinggi mengejutkan pasaran global, kenaikan kadar faedah AS menyebabkan kesukaran yang luas untuk pengurus alternatif. Industri mengalami kerugian tahunan terbesar sejak 2011, merosot 4.1% berdasarkan asas wajaran dana, menurut Hedge Fund Research Inc., menurut Bloomberg.
Prestasi merosotnya berpunca daripada pelbagai strategi makro dan mikro yang gagal, yang memerlukan perubahan besar untuk berbalik pada tahun 2019.
"Strategi trend-centric mengharapkan kecederaan pada titik-titik pembalikan harga, dan bayaran untuk menanggung risiko ini adalah keupayaan untuk melakukan positif dalam risiko atau menanggung persekitaran pasaran yang mampan, " kata Anthony Lawler, ketua GAM Systematic. Penasihat dagangan komoditi yang dikendalikan oleh komputer, yang mengurus kira-kira 10% daripada aset industri, mencatatkan prestasi terburuk mereka dalam tempoh 16 tahun. Peguam menyatakan bahawa pada tahun 2018 adalah tahun yang sukar, ia bukanlah satu yang menyebabkan pengurus aset Switzerland bertanya sama ada pasaran dinamik telah berubah.
BlackRock, pengurus wang terbesar di dunia, mengandaikan kelemahan ketegangan perdagangan AS, kenaikan kadar, dan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas mengenai masa kitaran pasaran, yang menyakiti prestasi syarikat yang berorientasikan eksport dalam portfolionya. Banyak pemerhati pasaran menjangkakan tekanan ini akan berterusan atau beransur-ansur pada tahun 2019.
Melihat ke hadapan
Dana lindung nilai yang terurus mungkin berakhir pada tahun ini malah lebih tertekan, memandangkan ia tidak akan dapat mengeksploitasi kekacauan yang akan datang tanpa dibakar. Ini menonjolkan kegagalan para pengurus aktif, sama seperti dana bersama yang aktif, yang telah melihat eksodus utama dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Walaupun dana lindung nilai teratas telah berjuang untuk membenarkan kewujudan mereka berdasarkan strategi aktif mereka akan bersinar dalam tahun ke bawah, data sekarang mencadangkan sebaliknya. Kecuali prestasi mereka bertambah baik, penghijrahan kepada dana pasif perlu terus mempercepatkan.
