Walaupun kebimbangan yang meluas bahawa Amerika Syarikat akan mengalami pertumbuhan ekonomi yang merosot pada tahun 2020, dan mungkin tergelincir dalam kemelesetan, Goldman Sachs meramalkan pemulihan. "Ekonom kami meramalkan pertumbuhan KDNK AS sebenar akan mempercepat melangkaui 2%, mencapai kadar 2.3% pada awal tahun 2020. Anggaran mereka untuk pertumbuhan tahunan tahunan purata KDNK ialah 2.1%, di atas kadar pertumbuhan konsensus sebanyak 1.8%, " menurut Laporan Kickstart Mingguan AS semasa Goldman.
Pemerhati yang bermaklumat lain menawarkan pandangan yang berbeza. Contohnya, Ketua Pegawai Eksekutif korporat AS kurang percaya diri daripada pada masa sebelumnya sejak krisis kewangan global pada tahun 2008, sementara 67% daripada CFO di syarikat-syarikat AS yang besar menjangkakan kemelesetan menjelang akhir tahun 2020, setiap laporan terdahulu.
Takeaways Utama
- Goldman Sachs menjangkakan pertumbuhan ekonomi AS akan melantun semula pada tahun 2020. Ramalan mereka lebih optimistik daripada konsensus.Morgan Stanley melihat pemulihan global pada tahun 2020, tetapi satu yang tidak sekata. Mereka mendapati penilaian saham menjadi tinggi berbanding fundamental ekonomi.
Kepentingan untuk Pelabur
Antara komponen KDNK, Goldman menjangka bahawa pelaburan tetap kediaman dan perniagaan akan melihat pertumbuhan terbesar. Di samping itu, mereka meramalkan bahawa 4 kuasa utama akan memacu peningkatan dalam pertumbuhan ekonomi AS:
(1) Impak stimulatif pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan akan terus mengalir melalui ekonomi dalam beberapa suku akan datang. Khususnya, ahli ekonomi mereka mendapati bahawa keadaan kewangan yang melonggarkan secara sejarah mengambil kira 3 suku penuh untuk mencapai kesan puncak mereka terhadap KDNK.
(2) Tarif, dan kesan negatif ekonomi mereka, tampaknya telah memuncak. Kes asas mereka adalah bahawa tarif AS ke atas import dari China akan berubah pada tahun 2020.
(3) Nisbah inventori-ke-jualan telah merosot, mencadangkan pemulihan pembuatan di hadapan, apabila syarikat meningkatkan pengeluaran untuk memenuhi permintaan dan membina semula inventori. Khususnya, bahagian perniagaan kecil yang merancang untuk meningkatkan inventori mencapai paras tertinggi tahun ini pada bulan Oktober.
(4) Impak negatif daripada "peristiwa Idiosyncratic" seperti mogok General Motors dan penurunan harga minyak harus merosot pada tahun 2020. Goldman menjangka bahawa resolusi mogok akan mencetuskan pemulihan dalam pengeluaran kereta, dan dalam pertumbuhan gaji. Sementara itu, kesan negatif harga minyak yang lebih rendah ke atas industri tenaga harus lebih diimbangi oleh impak positif terhadap kos yang lebih rendah pada industri dan pengguna lain, terutamanya apabila harga stabil.
Buat masa ini, Goldman menyebut beberapa petunjuk positif untuk ekonomi AS. Payroll bukan ladang meningkat sebanyak 128, 000 pada bulan Oktober, menghantar trend baru-baru ini sehingga 175, 000. Jualan rumah meningkat sebanyak 5% tahun ke tahun pada bulan September dan Oktober. Selepas turun selama 6 bulan berturut-turut, Indeks Pembuatan ISM meningkat secara sederhana pada bulan Oktober, sementara Indeks Bukan Pengeluaran ISM juga meningkat. Pada hari Jumaat, jualan runcit teras juga menunjukkan peningkatan.
Melihat ke hadapan
Morgan Stanley adalah firma Wall Street yang terkemuka dengan pandangan yang lebih pesimis. Mereka menjangka anggaran pendapatan untuk S & P 500 dalam tempoh 12 bulan akan datang untuk disemak semula ke bawah, dengan terbitan terkini laporan Warming Up dari pasukan strategi ekuiti AS yang diketuai oleh Mike Wilson. "Kami mengharapkan untuk melihat pertumbuhan yang lemah pada tahun 2020, " mereka menulis.
Dalam laporan lain, Outlook 2020 Strategi Global, ahli ekonomi Morgan Stanley menjangkakan pertumbuhan ekonomi global akan bertambah baik bermula pada Q1 2020, tetapi ia akan "tidak sekata." Selain itu, mereka mendapati penilaian pasaran saham masih tinggi berbanding mata sebelumnya dalam sejarah apabila Indeks Pengurus Pembelian (PMI) mula muncul dari palung. Mereka juga menulis bahawa "Aset risiko AS terlalu mahal untuk pengambilan sederhana kami meramalkan."
