Bergerak utama
Sektor tenaga menarik pasaran hari ini lebih rendah apabila harga minyak turun. Kebanyakan penurunan itu disebabkan oleh laporan semalam bahawa paras simpanan minyak di Amerika Syarikat tidak tinggi sejak 2017. Selain itu, pengeluaran minyak Rusia berada di atas paras yang dijangkakan, yang mungkin meletakkan rancangan OPEC untuk pemotongan sendiri dalam bahaya. Digabungkan, kedua-dua isu ini menyumbang kepada hari jualan yang lain di pasaran minyak.
Seperti yang saya katakan dalam isu Penasihat Carta sebelumnya dua minggu lalu, pasaran minyak telah kehilangan minat pelabur walaupun sebelum harga mula turun, dan peniaga telah meninggalkan dana yang didagangkan oleh bursa yang berasaskan minyak (ETF). Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, Dana Minyak AS ETF (USO) telah menyiapkan corak kepala dan bahu dan boleh dengan mudah jatuh ke $ 12 setiap saham apabila pelabur bimbang tentang tahap pengeluaran.
Ini jelas merupakan isu yang sukar untuk stok dalam sektor tenaga. Exxon Mobil Corporation (XOM) telah memberikan satu pertiga daripada keuntungan sejak Disember tahun lalu, dan banyak firma yang lebih kecil telah melakukan lebih buruk. Ini juga mungkin menyeret sektor pengangkutan. Walaupun ia mungkin kelihatan kontra-intuitif - kerana kos bahan api mungkin jatuh - syarikat pengangkutan yang cukup terlibat secara langsung dengan sektor tenaga yang mereka cenderung mengikut satu sama lain secara purata.
S & P 500
S & P 500 meneruskan kemeruapan bermula semalam kerana para pelabur bimbang dengan harga minyak dan bersedia untuk laporan buruh esok. Dari perspektif teknikal, S & P 500 yang menarik kembali pada tahap tertinggi, sebelum ini tidak mengejutkan dan boleh membantu para pelabur mencari peluang untuk membuka kedudukan baru jika harga jatuh untuk menyokong.
Pada pendapat saya, terlalu awal untuk bimbang tentang perubahan trend. Saya lebih berminat dengan apa yang berlaku pada masa ini dalam beberapa kategori yang berisiko seperti saham kecil, pasaran baru muncul dan bon sampah. Contohnya, jika bon-bon sampah memecah rintangan jangka panjang atau sokongan dalam beberapa sesi perdagangan akan datang, saya menjangkakan indeks pasaran utama akan diikuti.
:
Cara Perdagangan Corak Ketua dan Bahu
Segala-galanya yang anda perlu ketahui mengenai Junk Bonds
ETF Gas Asli Berpecah Daripada Baji Jatuh
Petunjuk Risiko - IPO dan Bias Survivor
IPO di luar Beyond Meat, Inc. (BYND) mengingatkan saya bahawa ini adalah masa yang baik untuk melihat dengan lebih dekat risiko di pasaran yang tidak sistematik (iaitu tidak menjejaskan seluruh pasaran) dan sukar bagi pelabur individu untuk mengenali. Beyond Meat pertama kali disenaraikan hari ini dan melonjak 43% daripada harga terbuka, seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut. Terlepas dari apakah anda menemui jus bit dan protein kacang (digunakan untuk meniru jus daging semulajadi) yang menyelerakan, mereka adalah beberapa pulangan yang enak.
Idea untuk melabur dalam IPO (vegan atau sebaliknya) menarik bagi banyak pelabur, tetapi IPO juga merupakan salah satu contoh yang terbaik untuk kecenderungan survivorship yang boleh saya katakan di pasaran. Pelabur cenderung untuk mengingati hanya IPO "yang masih hidup" yang berjalan lancar pada pelancaran awal dan terus berjalan dengan baik. IPO Mastercard Incorporated (MA) pada tahun 2006, Google pada tahun 2004 (sekarang Alphabet Inc., GOOGL) dan Facebook, Inc. (FB) pada tahun 2012 (walaupun permulaan yang sukar) mudah diingat dan kelihatan seperti pelaburan yang besar di belakang, tetapi bagaimana dengan selebihnya yang tidak selamat?
Jika kita menganggap bahawa tiada siapa yang mempunyai keupayaan istimewa untuk meramal masa depan untuk Beyond Meat, yang tidak menguntungkan lagi, maka kita harus bergantung pada data sejarah untuk IPO. Malangnya, kemungkinannya tidak baik. Kebanyakan IPO mempunyai pulangan pasaran yang diselaraskan negatif tiga bulan selepas stok mereka mula berdagang. Ini bermakna kebanyakan syarikat baru akan mengatasi pelaburan dalam dana yang diindeks seperti SPDR S & P 500 ETF (SPY).
Pulangan purata pasaran 90 hari untuk semua IPO sejak tahun 1980 adalah -17.8%, dan yang mengejutkan konsisten tanpa mengira jenis syarikat atau persekitaran pasaran pada masa IPO. Bagi setiap Facebook atau Google, terdapat puluhan syarikat seperti Zynga Inc., Groupon, Inc. (GRPN) dan Spotify Technology SA (SPOT) yang melakukan yang sangat buruk.
Malah lebih menarik ialah korelasi yang sedikit negatif antara pulangan IPO yang pertama dan pulangan tiga bulan. IPOs dengan keuntungan positif terbesar pada hari pertama dagangan mempunyai purata pulangan purata tiga bulan.
Sebelum anda bersiap sedia untuk membeli saham di Uber, Slack atau SciPlay yang seterusnya, berhati-hati dengan meremehkan kesulitan semua pelabur menghadapi ketika cuba menilai risiko meskipun kecenderungan kognitif dan kenangan yang tidak sempurna. Dalam hal IPO, kesulitan dikompaun oleh fakta bahawa bank pengunderaitan IPO bekerja keras untuk memastikan stok telah dipromosikan dalam akhbar selama beberapa minggu sebelum penyenaraian sebenar.
:
Apa Adakah Bias Risiko Survivorship?
Apakah Fasa Tiga Tawaran Awam Awal (IPO) yang Dilengkapkan?
Merck Stock Bounces Back Terima kasih kepada 'Golden Cross'
Bottom Line - Laporan Buruh Besok adalah Kunci
Esok adalah Jumaat pertama bulan ini, yang bermaksud kita akan mendapat laporan gaji pekerja Statistik Buruh sebelum pasaran dibuka. Ini selalu merupakan titik data penting, tetapi pelepasan ini akan lebih penting lagi. Pelabur masih bergelut dengan cara mentafsirkan pendirian Fed terhadap inflasi dan kadar faedah, dan laporan gaji boleh mendedahkan maklumat baru yang dapat menjelaskan prospek.
Jika laporan buruh datang dari jangkaan di atas - terutamanya jika itu termasuk pertumbuhan upah yang lebih baik daripada yang dijangkakan - para pelabur kemungkinan akan menjadikan lebih banyak hawkish pada tingkat bunga. Jika laporan itu lebih lembut daripada yang dijangkakan, pelabur boleh menghantar kadar lebih rendah dan bon lebih tinggi dalam jangka pendek. Hasil pertama mungkin adalah yang paling baik untuk stok.
