Pernahkah anda berharap bahawa anda mempunyai masa untuk menyelidik keselamatan yang anda miliki atau ingin membeli? Mengendalikan penyelidikan mendalam mengenai sebuah syarikat memerlukan banyak masa dan ada gunung maklumat yang perlu ditapis untuk melakukannya dengan baik. Bagi para pelabur sibuk, ini adalah di mana penganalisis datang. Profesional kewangan ini memberikan para pelabur maklumat asas mengenai sekuriti tertentu, memberikan mereka alat yang mereka perlukan untuk mengukur daya tarikan pelaburan tertentu.
TUTORIAL: Rasio Kewangan
Peningkatan populariti penarafan penganalisis selama bertahun-tahun telah mengembangkan pengaruh mereka ke atas harga sekuriti. Perubahan kecil dalam penarafan penganalisis untuk stok tertentu boleh membuat stok dimatikan - atau menghantarnya ke titik putaran. Sesetengah orang percaya bahawa penganalisis mempunyai kuasa yang terlalu banyak; yang lain menunjuk kepada konflik kepentingan yang dihadapi penganalisis hari ini. Apapun alasannya, penting bagi semua pelabur memahami kategori penganalisis yang berbeza dan apa yang mendorong setiap cadangan penganalisis.
Jenis Penganalisis
Buy-Side
Penganalisis membeli bekerja untuk firma pelaburan institusi yang besar seperti dana bersama, dana lindung nilai atau syarikat insurans. Mereka menawarkan cadangan mengenai sekuriti yang terdapat dalam akaun majikan mereka. Penganalisis ini memfokuskan penyelidikannya kepada sektor tertentu atau sekuriti yang menarik minat firma pelaburan. Laporan ini terutamanya untuk penggunaan dalaman.
Jual-Sampingan
Secara amnya diambil bekerja oleh peniaga broker dan bank pelaburan, penganalisis menjual bahagian adalah sebahagian daripada bahagian pelaburan runcit. Cadangan dan penarafan mereka dibuat untuk menjual pelaburan dan biasanya ditawarkan secara percuma kepada pelanggan firma pembrokeran. Laporan yang dikeluarkan oleh penganalisis menjual secara umumnya lebih terperinci dan terfokus daripada penganalisis membeli pihak. (Jika anda mencari kerjaya dalam bidang ini, ketahui lebih lanjut dalam Analis Kewangan Menjadi A dan Meningkatkan Kerjaya Sebagai Penganalisis Penilaian .)
Bebas
Penganalisis ini tidak digunakan atau dikaitkan dengan mana-mana firma pembrokeran atau syarikat dana tertentu. Penganalisis bebas bertujuan untuk memberikan penarafan yang tidak berat sebelah dan objektif. Penganalisis bebas menerima pampasan sama ada dari syarikat yang mereka penyelidikan, yang dipanggil penyelidikan berasaskan fi, atau dengan menjual laporan berasaskan langganan. (Untuk lebih lanjut mengenai topik ini, lihat Penyelidikan Berasaskan Fee: The Good, the Bad And the Ugly .)
Konflik Kepentingan
Perhubungan Perbankan Pelaburan
Ini adalah salah satu bidang konflik kepentingan yang paling penting untuk penganalisis. Bank pelaburan adalah institusi kewangan yang melaksanakan perkhidmatan seperti pengunderaitan (mengeluarkan saham dan bon); mereka juga bertindak sebagai perantara antara penerbit sekuriti dan orang awam yang melabur. Pada dasarnya, apabila sebuah syarikat memutuskan untuk pergi ke umum, ia akan mendapatkan perkhidmatan bank pelaburan untuk membantu mempermudah proses dan menjual sekuriti baru kepada para pelabur. Oleh itu, seorang penganalisis mungkin menghadapi konflik kepentingan atas sebab-sebab berikut:
- Jika penganalisis keselamatan tertentu bekerja untuk bank pelaburan yang sama yang menanggung jamin isu baru, dia mungkin cenderung memberi cadangan positif untuk memastikan penawaran itu berjaya. Ini tidak seperti cara pengedar kereta boleh beroperasi: semua kereta mempunyai kelebihan dan kekurangan, tetapi kebanyakan peniaga kereta akan memberitahu anda bahawa jenama mereka menjadikan kereta terbaik. Bank pelaburan adalah seperti kebanyakan perniagaan lain. Mereka sentiasa berusaha untuk meningkatkan keuntungan, dan mereka boleh menarik lebih banyak perniagaan dengan mengeluarkan laporan yang baik mengenai pelanggan mereka. Laporan yang menggalakkan memastikan syarikat pelanggan sedia ada senang dan memudahkan perniagaan berulang. Ini dapat memberi gambaran kepada bakal bakal syarikat bahawa mereka akan mendapat manfaat daripada laporan yang sama jika mereka membayar untuk perkhidmatan bank pelaburan tertentu.
Komisen Brokerage
Broker biasanya menjana pendapatan daripada komisen yang berkaitan dengan pembelian dan penjualan transaksi yang dibuat oleh pemegang akaun. Walaupun pembrokeran ini tidak mengenakan bayaran untuk laporan penyelidikan yang mereka berikan, mereka masih organisasi berorientasikan keuntungan. Tujuan penyelidikan mereka adalah untuk mewujudkan minat pelanggan dalam stok tertentu, yang akhirnya membawa kepada lebih banyak urus niaga.
Pampasan Analyst
Apabila pampasan penganalisis dikaitkan dengan prestasi yang menjana penarafan mereka, timbul konflik kepentingan lain. Pampasan yang secara langsung berdasarkan bilangan tawaran perbankan pelaburan baru yang dijana oleh laporan penganalisis, atau apabila keuntungan bank pelaburan secara umum dapat menimbulkan tekanan (dan mungkin, tidak disengaja) tekanan kepada penganalisis untuk mengeluarkan laporan positif dan cadangan.
Pemilikan
Melalui pemilikan langsung atau melalui pelan pembelian saham yang disatukan, penganalisis dan pekerja bank pelaburan mungkin memiliki stok yang mereka cadangkan. Oleh itu, para penganalisis boleh enggan mengeluarkan laporan atau rekomendasi yang buruk mengenai keamanan yang mereka miliki kerana dapat mempengaruhi keuntungan pribadi mereka.
Walaupun terdapat banyak konflik kepentingan yang boleh memberi kesan kepada cadangan penganalisis, kita perlu ambil perhatian bahawa kerajaan AS dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) telah menubuhkan peraturan untuk mengatasi pelbagai konflik yang dihadapi oleh penganalisis. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai peraturan SEC ini, lihat Reg AC: Apa maksudnya kepada Para Pelabur? )
Bagaimana saya Menentukan Objektif Penganalisis?
Dalam kebanyakan kes, anda akan menemui konflik kepentingan penganalisis (jika ada) yang dikenalpasti dalam penafian yang terdapat berhampiran laporan penganalisis apa-apa akhir. Penafian ini mendedahkan jenis hubungan yang diteliti oleh firma penyelidikan dengan syarikat yang dianalisis dan bagaimana pampasan dibayar kepada penganalisis atau firma penyelidikan (sekiranya mereka diberi pampasan pada semua). Walau bagaimanapun, memberi amaran bahawa sekadar membaca penafian itu tidak akan membuat anda dapat melihat sepenuhnya hubungan antara penganalisis dan syarikat yang melaporkannya.
Penganalisis Bukan Semua Tidak Baik
Kesan sejarah para penganalisis sebagai "anak lelaki cambuk" dalam industri kewangan adalah salah satu daripada contoh di mana beberapa orang yang tidak bermoral telah merosakkan reputasi yang lain. Tidak kira apa cadangan yang dibuat penganalisis mengenai stok, laporan penyelidikan masih dimuatkan dengan maklumat syarikat seperti sorotan dari hasil tahun lepas, analisis nisbah, trend pertumbuhan masa lalu dan maklumat penting lain yang akan mengambil banyak individu, banyak hari untuk dikompilasi.
Tidak kira apa pendapat anda tentang penganalisis dan industri mereka, kami berharap artikel ini memberi anda gambaran kasar apa yang dilakukan penganalisis. Pada masa yang akan datang, anda akan membaca laporan penyelidikan, anda akan mengetahui sedikit lebih lanjut mengenai bagaimana untuk menilai integriti penyelidikan, serta penganalisis yang menjalankannya.
