Apakah Indeks Ditambah Kekayaan Min?
Indeks Kekayaan Kekayaan (WAI) adalah satu metrik yang direka oleh Stern Stewart & Co, firma perunding, yang cuba mengukur nilai yang dicipta (atau dimusnahkan) untuk pemegang saham oleh sebuah syarikat. Menurut kaedah pengiraan ini, kekayaan dicipta hanya jika pulangan syarikat, termasuk kenaikan harga saham dan dividen, melebihi kos ekuiti.
Memahami Indeks Tambah Kekayaan (WAI)
Asas konseptual Indeks Tambah Kekayaan ialah kos ekuiti untuk sebuah syarikat harus lebih besar daripada pulangan yang tersedia di sekuriti bebas risiko seperti bon kerajaan kerana syarikat berisiko (semakin besar risiko yang diandaikan oleh pelabur, semakin besar pulangan diperlukan). Sekiranya pulangan syarikat tidak melebihi kos ekuiti, maka pemegang saham perlu melabur wang mereka di tempat lain. Dengan kata lain, menurut WAI, jika pulangan adalah kurang daripada kos ekuiti, syarikat sebenarnya menghancurkan nilai pemegang saham; Sekiranya pulangan melebihi kos ekuiti, syarikat itu menambah kekayaan untuk para pemegang sahamnya.
WAI adalah serupa dengan Nilai Tambah Ekonomi (EVA), satu lagi langkah Stern Stewart, di mana kos modal dibandingkan dengan pulangan. Metrik pulangan perakaunan tradisional seperti Return on Equity (ROE) dan Return on Assets (ROA) tidak mempertimbangkan sisi lain - kos modal untuk mencapai pulangan ini dalam tempoh tertentu. Sebuah syarikat dapat menunjukkan ROE yang tinggi, misalnya, tetapi jika biaya modal untuk mencapai ROE itu lebih besar, maka nilai itu dimusnahkan oleh perusahaan.
Tetapi terdapat dua perbezaan utama antara WAI dan EVA. Pertama, dan yang paling penting, EVA adalah berpandangan mundur, hanya menghitung hasil yang telah terjadi. Sebaliknya, WAI mengambil kira prestasi harga saham masa lalu dan prestasi prospektif. Oleh kerana nilai ekuiti sebuah syarikat adalah nilai kini semua aliran tunai masa depan , harga saham semasa saham syarikat akan mencerminkan prospek masa depan penciptaan nilai, atau kekayaan ditambah. Kedua, EVA adalah terhad dalam menyediakan perbandingan rentas sempadan kerana ia bergantung kepada metodologi perakaunan di negara masing-masing. Oleh itu, contohnya, EVA sebuah syarikat utiliti di Amerika Syarikat tidak akan dapat dibandingkan dengan EVA syarikat utiliti di Sepanyol kerana piawaian perakaunan yang berbeza digunakan untuk memperoleh keuntungan yang dilaporkan. Dengan tumpuan kepada pergerakan harga saham dan dividen, sedia untuk dikira di mana-mana, WAI dapat mengatasi batasan ini.
