Apakah Stok Berair?
Saham yang disiram adalah saham syarikat yang dikeluarkan pada nilai yang jauh lebih besar daripada asetnya, biasanya sebagai sebahagian daripada skim untuk menipu pelabur, dan dengan demikian secara artifisial dinaikkan nilai.
Takeaways Utama
- Saham yang disiram biasanya dimaksudkan untuk menipu pelabur. Saham yang diterbitkan dikeluarkan pada nilai yang lebih tinggi daripada yang sebenarnya bernilai. Saham yang dibeli adalah sukar untuk dijual, dan jika dijual, biasanya pada kadar yang lebih rendah daripada harga asal.
Istilah ini dipercayai berasal dari para peternak yang akan membuat ternakan mereka minum banyak air sebelum membawa mereka ke pasar. Berat air yang dimakan akan menjadikan lembu itu lebih lembut, membolehkan para peternak meraih harga yang lebih tinggi untuk mereka.
Daniel Drew, pemandu ternakan dan pembiaya, dikreditkan dengan memperkenalkan istilah ini kepada dunia kewangan. Kes yang terakhir diketahui penerbitan saham yang disiram berlaku beberapa dekad yang lalu, ketika struktur pengeluaran dan peraturan pengeluaran telah berevolusi untuk menghentikan praktik ini.
Memahami Stok Berair
Nilai buku aset boleh dinilai terlebih dahulu atas sebab-sebab tertentu, termasuk nilai perakaunan yang melambung tinggi-seperti kenaikan harga inventori atau nilai buatan satu-satu atau penerbitan stok yang berlebihan melalui dividen stok atau program saham pilihan pekerja. Mungkin tidak dalam kes satu pun, tetapi selalunya pada akhir abad ke-19, pemilik sebuah syarikat akan membuat tuntutan yang berlebihan mengenai keuntungan atau aset syarikat, dan dengan sengaja menjual saham dalam syarikat mereka pada nilai nominal yang jauh melebihi nilai buku yang mendasari aset, meninggalkan pelabur dengan kerugian dan pemilik yang menipu dengan keuntungan.
Mereka akan melakukan ini dengan menyumbang harta kepada syarikat itu, sebagai balasan untuk nilai tukar nilai inflasi. Ini akan menyebabkan nilai syarikat meningkat pada lembaran imbangan, walaupun, pada hakikatnya, syarikat akan memegang jauh lebih sedikit aset daripada yang dilaporkan. Tidak lama kemudian pelabur tahu bahawa mereka telah ditipu.
Mereka yang memegang saham yang disiram mendapati sukar untuk menjual saham mereka, dan jika mereka dapat mencari pembeli, saham tersebut dijual pada harga yang lebih rendah daripada harga asal. Jika pemiutang diambil alih atas aset syarikat, pemegang saham yang disiram boleh dipertanggungjawabkan untuk perbezaan antara nilai syarikat ke atas buku dan nilainya dari segi hartanah dan aset. Contohnya, jika seorang pelabur membayar $ 5, 000 untuk stok yang hanya bernilai $ 2, 000, dia dapat mencari dirinya di kait untuk perbezaan $ 3, 000 jika pemiutang dituntut atas aset korporat.
Praktik ini pada asasnya berakhir apabila syarikat dipaksa untuk mengeluarkan saham pada nilai rendah atau tiada nilai, biasanya di bawah nasihat peguam yang menyedari potensi untuk saham yang disiram untuk mewujudkan liabiliti untuk pelabur. Pelabur menjadi berhati-hati dengan janji bahawa nilai nominal stok mewakili nilai sebenar stok. Garis panduan perakaunan dikembangkan supaya perbezaan antara nilai aset dan nilai rendah atau tiada nilai akan diambilkira sebagai lebihan modal atau tambahan modal berbayar.
Pada tahun 1912, New York membenarkan syarikat-syarikat untuk mengeluarkan saham tidak bernilai secara sah dan memecahkan modal masuk antara lebihan modal dan modal yang dinyatakan di atas pengarah-pengarah perakaunan, dengan negara-negara lain yang berikutan tidak lama kemudian.
