Pada masa-masa penurunan ekonomi, banyak pelabur bertanya kepada diri sendiri, "Apa strategi yang Oracle of Omaha menggunakan untuk memelihara Berkshire Hathaway pada sasaran?"
Warren Buffett, yang banyak menganggap pelabur paling berjaya sepanjang masa, jarang mengubah strategi pelaburan jangka panjangnya. Beliau menganggap pasaran sebagai peluang untuk membeli syarikat yang baik pada harga yang berpatutan., kita akan meliputi falsafah pelaburan Buffett dan kriteria pemilihan stok dengan penekanan khusus terhadap aplikasi mereka di pasaran turun dan ekonomi perlahan.
Falsafah Pelaburan Buffett
Buffett mempunyai satu set anggaran yang pasti tentang apa yang menjadi "pelaburan yang baik." Beliau memberi tumpuan kepada kualiti perniagaan dan bukannya harga saham jangka pendek atau mendekati masa depan atau langkah pasaran. Dia mengambil pendekatan jangka panjang, skala besar, pendekatan pelaburan berasaskan nilai perniagaan yang menumpukan kepada asas-asas yang baik dan nilai perniagaan intrinsik, dan bukannya harga saham.
Buffett mencari perniagaan dengan "kelebihan daya saing yang tahan lama." Apa yang beliau maksudkan oleh ini adalah bahawa syarikat itu mempunyai kedudukan pasaran, pangsa pasar, penjenamaan atau kelebihan jangka panjang yang lebih tinggi berbanding pesaingnya yang sama sekali mencegah akses mudah oleh pesaing atau mengawal sumber bahan mentah yang terhad.
Buffett menggunakan strategi pelaburan kontrarian terpilih. Menggunakan kriteria pelaburannya untuk mengenal pasti dan memilih syarikat yang baik, dia boleh membuat pelaburan besar (berjuta-juta saham) apabila pasaran dan harga saham tertekan dan apabila pelabur lain mungkin menjual.
Di samping itu, beliau menganggap perkara-perkara berikut sebagai benar:
- Ekonomi global adalah rumit dan tidak dapat diprediksi. Ekonomi dan pasaran saham tidak bergerak selaras. Mekanisme diskaun pasaran bergerak dengan serta-merta untuk memasukkan berita ke dalam harga saham. Pulangan ekuiti jangka panjang tidak dapat dipadankan di tempat lain.
Aktiviti Pelaburan Buffett
Industri pelaburan Berkshire Hathaway selama ini telah memasukkan:
- InsuranceSoft drinksPrivate jet aircraftChocolatesShoesJewelryPublishingFurnitureSteelEnergyHome building
Industri yang disenaraikan di atas berbeza-beza, jadi apakah kriteria umum yang digunakan untuk memisahkan pelaburan yang baik dari yang buruk?
Kriteria Pelaburan Buffett
Berkshire Hathaway bergantung pada pasukan penyelidikan dan analisis yang meluas yang melalui data rapi untuk membimbing keputusan pelaburan mereka. Walaupun semua butir-butir teknik khusus yang digunakan tidak diumumkan kepada umum, 10 keperluan berikut adalah kesemuanya di kalangan pelaburan Berkshire Hathaway:
- Syarikat calon perlu berada dalam ekonomi atau industri yang baik dan berkembang. Ia mesti menikmati monopoli pengguna atau mempunyai jenama kesetiaan. Ia tidak boleh terdedah kepada persaingan daripada sesiapa yang mempunyai sumber yang banyak. Pendapatannya harus berada pada trend menaik dengan margin keuntungan yang baik dan konsisten. Syarikat mesti menikmati nisbah hutang / ekuiti yang rendah atau nisbah pendapatan / hutang yang tinggi. Ia mesti mempunyai pulangan yang tinggi dan konsisten terhadap modal yang dilaburkan. Syarikat mesti mempunyai sejarah mengekalkan pendapatan untuk pertumbuhan. Ia tidak boleh mempunyai kos penyelenggaraan operasi yang tinggi, perbelanjaan modal yang tinggi atau aliran tunai pelaburan. Syarikat mesti menunjukkan sejarah pendapatan pelaburan semula dalam peluang perniagaan yang baik, dan pengurusannya memerlukan rekod prestasi yang baik untuk keuntungan dari pelaburan ini. Syarikat mesti bebas untuk menyesuaikan harga inflasi.
Strategi Pelaburan Buffett
Buffett membuat pembelian tertumpu. Dalam kemelesetan, beliau membeli berjuta-juta saham perniagaan yang kukuh pada harga yang berpatutan. Buffett tidak membeli saham teknologi kerana dia tidak memahami perniagaan atau industri mereka; semasa ledakan dotcom, beliau mengelak melabur dalam syarikat teknologi kerana dia merasa tidak cukup lama untuk menyediakan sejarah prestasi yang cukup untuk tujuannya.
Dan walaupun dalam pasaran beruang, walaupun Buffett mempunyai berbilion ringgit dalam bentuk wang tunai untuk membuat pelaburan, dalam suratnya 2009 kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, dia menyatakan bahawa tunai yang dipegang di luar dasar akan terkikis oleh inflasi dalam pemulihan.
Buffett hanya berurusan dengan syarikat-syarikat besar kerana dia perlu membuat pelaburan besar-besaran untuk mendapatkan pulangan yang diperlukan untuk mempamerkan hasil yang sangat baik untuk saiz besar syarikatnya, Berkshire Hathaway, telah berkembang.
Gaya contrarian terpilih Buffett dalam pasaran beruang termasuk membuat beberapa pelaburan besar dalam saham cip biru apabila harga saham mereka sangat rendah. Dan Buffett mungkin mendapat tawaran yang lebih baik daripada pelabur purata: Keupayaannya untuk membiayai berbilion dolar dalam pelaburan infusi tunai mendapatkannya syarat dan peluang istimewa yang tidak tersedia kepada orang lain. Pelaburannya kerap berada dalam kelas saham terjamin dengan jaminan dividen dan waran saham masa depan yang tersedia pada harga pasaran di bawah.
Garisan bawah
Strategi Buffett untuk menghadapi pasaran menurun adalah mendekati sebagai peluang untuk membeli syarikat yang baik pada harga yang berpatutan. Buffett telah membangunkan model pelaburan yang telah bekerja untuknya dan para pemegang saham Berkshire Hathaway dalam jangka masa yang lama.
Strategi pelaburannya adalah jangka panjang dan terpilih, menggabungkan satu set keperluan yang ketat sebelum keputusan pelaburan dibuat. Buffett juga mendapat faedah daripada "dada perang" yang besar yang boleh digunakan untuk membeli berjuta-juta saham pada satu masa, menyediakan peluang yang sentiasa bersedia untuk mendapatkan pulangan yang besar.
