Keterukan pasaran saham, seperti yang diukur oleh Indeks Volatiliti CBOE (VIX), telah melonjak dalam beberapa minggu kebelakangan ini, namun perubahan harga dalam kelas aset lain seperti minyak, bon, dan mata wang juga menjadi lebih jelas, tanda amaran untuk pasaran yang lebih luas. "Itu menjadi risiko bahawa ketidaktentuan ekuiti akan bergerak lebih jauh, " kata Stuart Kaiser, ketua penyelidikan derivatif ekuiti di UBS Group AG, memberitahu The Wall Street Journal dalam satu kisah terperinci.
Kebimbangan ini disuarakan sebagai indeks saham utama AS jatuh 3% pada hari Rabu, meneruskan kemerosotan mereka dari paras tertinggi pada bulan Julai, berikutan kebimbangan kelembapan ekonomi global.
Sementara itu, stok turun naik yang rendah dalam S & P 500 Index Volatilitas Rendah telah mengatasi Indeks S & P 500 penuh (SPX) dengan margin yang luas, setiap Barron. Perolehan masing-masing dalam tempoh 12 bulan terakhir hingga 13 Ogos 2019 adalah 14.6% dan 3.7%, setiap indeks S & P Dow Jones.
Takeaways Utama
- Volatiliti semakin naik dalam saham, bon, mata wang, dan pasaran minyak. Saham mudah turun naik telah banyak mengatasi dengan margin yang luas. Namun, penilaian stok rendah rendah adalah berhampiran paras tertinggi bersejarah.
Kepentingan Untuk Pelabur
Indeks Merrill Lynch Move, satu ukuran turun naik harga dalam bon kerajaan, naik kira-kira 43% untuk bulan itu hingga 9 Ogos, menurut data dari Sistem Penyelidikan FactSet yang dilaporkan oleh Journal. Turun naik pasaran minyak, seperti yang diukur oleh Indeks Volatiliti ETF Minyak mentah CBOE, juga telah meningkat bulan ini.
Turun naik mata wang, seperti yang diukur oleh Indeks Volatiliti CBOE / CBE FX Yen, juga naik pada bulan Ogos, baru-baru ini mencecah paras tertinggi sejak Januari. Di samping itu, nilai yuan China berbanding dengan dolar AS telah menyaksikan turun naik yang semakin meningkat baru-baru ini, yang mungkin merupakan tanda amaran untuk stok AS.
Menurut Mandy Xu, ahli strategi derivatif ekuiti di Credit Suisse, perubahan terakhir dalam pasangan dolar yuan adalah yang tinggi pada 11 Ogos 2015, sebelum saham selokoh global, dalam Journal. Berdasarkan harga penutupan, S & P 500 mengalami pembetulan sebanyak 11.2% dari 10 Ogos hingga 25 Ogos 2015.
Stok Volatiliti Rendah
Mengenai saham turun naik yang rendah, pelabur yang melarikan diri ke keselamatan telah menaikkan penilaian mereka, menjadikan mereka berpotensi berisiko sekarang. "Ia adalah perdagangan yang menakutkan kerana penilaian itu, " kata Scott Opsal, pengarah penyelidikan di The Leuthold Group, kepada Barron. "Tetapi orang hari ini mahu memiliki stok kerana bon tidak menarik, jadi mereka membeli taruhan ayam, yang merupakan saham yang turun naik rendah, " katanya.
Khususnya, Opsal mencatatkan bahawa stok turun naik yang rendah didagangkan pada penilaian hampir tiga penyimpangan piawai di atas penilaian purata mereka sejak tahun 1990, menjadikannya lebih mahal sekarang daripada 99% masa dalam tempoh masa itu. Walau bagaimanapun, memandangkan saham ini cenderung menawarkan hasil dividen yang menarik dan pendapatan stabil yang menyokong penyelenggaraan pembayaran tersebut, mereka "ditujukan untuk menang dalam persekitaran kadar jatuh."
Utiliti, REIT dan syarikat insurans membentuk kira-kira 50% daripada Indeks Volatilitas Rendah S & P 500, pemerhatian Barron. "Saham rendah-vol sepenuhnya berharga, tetapi mereka menawarkan dua perkara yang dikehendaki orang hari ini: hasil dan keselamatan sekiranya sesuatu masuk ke dumper, " kata Opsal. Walaupun keprihatinannya terhadap penilaian, beliau menambah, "Saya tidak menjual pada harga rendah kerana ia mempunyai terlalu banyak perkara untuk melakukannya."
Melihat ke hadapan
"Pemacu terbesar pasaran kewangan sekarang adalah ketegangan perdagangan, " kata Brian Chief Executive Officer (CIO) dari Pengurusan Pelaburan Thornburg, kepada Journal. "Orang ramai tidak pasti cara untuk beralih, " katanya. Dengan tidak ada resolusi yang dilihat untuk konflik perdagangan AS-China, peningkatan volatiliti dan penerbangan berterusan ke stok pertahanan volum rendah mungkin akan berterusan.
