Diakui oleh kejatuhan besar dalam harga saham syarikat yang baru-baru ini dipublikasikan, pemilik dan rakan kongsi dalam firma swasta memandang tawaran awam awal (IPO) sebagai jalan menuju kekayaan. Banyak syarikat mengejar IPO sebagai cara untuk meningkatkan jumlah pembiayaan yang ada kepada syarikat dan mungkin menghasilkan berbilion-bilion untuk pemilik dalam proses tersebut.
Tetapi ada banyak benjolan, jalan memutar, dan mati-mati pada jalan yang diharapkan untuk mengikat tunai pasaran saham. Dan terlalu banyak syarikat yang menganggap bahawa mereka bersedia untuk masa yang besar dengan New York Stock Exchange atau Nasdaq IPO mungkin tidak bersedia.
Melangkah ke hadapan awam - tawaran awam permulaan saham-boleh menjadi cara yang berkesan untuk menaikkan wang tunai untuk usaha korporat. Tetapi sebelum melakukan persiapan yang kompleks, mahal, memakan masa dan menimbulkan risiko yang terlibat, kenaikan dan penurunan langkah ini mesti dinilai sepenuhnya.
The Upside Going Public
Dengan kemasukan wang tunai yang diperolehi daripada penjualan stok, syarikat itu boleh mengembangkan usahanya tanpa perlu meminjam dari sumber tradisional, dengan itu mengelakkan membayar bunga. Tunai "percuma" yang dibelanjakan untuk inisiatif pertumbuhan boleh berlaku dalam barisan yang lebih baik. Modal baru boleh dibelanjakan untuk pemasaran dan pengiklanan, mengupah kakitangan yang lebih berpengalaman yang memerlukan pakej pampasan yang lumayan, penyelidikan dan pembangunan produk dan perkhidmatan baru, pengubahsuaian kilang fizikal atau pembinaan baru, dan puluhan program lain untuk mengembangkan perniagaan dan meningkatkan keuntungan.
Dengan lebih banyak wang tunai dalam tabung syarikat, pampasan tambahan juga boleh ditawarkan kepada pelabur, pihak berkepentingan, pengasas dan pemilik, rakan kongsi, pengurusan kanan, dan pekerja yang terdaftar dalam rancangan pemilikan saham.
Saham syarikat dan opsyen saham boleh digunakan sebagai program insentif yang berkesan. Apabila merekrut kakitangan pengurusan kanan yang berbakat, pilihan saham merupakan dorongan yang menarik. Bagi pekerja, program berasaskan prestasi atau program bonus opsyen adalah cara yang berkesan untuk meningkatkan produktiviti dan kejayaan pengurusan. Stok dan opsyen juga boleh digunakan dalam bentuk pampasan lain juga.
Apabila syarikat telah dipublikasikan, ekuiti tambahan mungkin mudah dijual untuk meningkatkan modal. Syarikat awam yang didagangkan dengan stok yang telah berjaya dilaksanakan biasanya akan mudah untuk meminjam wang, dan pada kadar yang lebih baik, apabila modal tambahan diperlukan.
Syarikat awam yang didagangkan juga mungkin mempunyai lebih banyak leverage dalam berunding dengan vendor dan lebih menarik kepada pelanggan. Ini adalah aspek kritikal perniagaan, dan syarikat yang menjaga kos vendor yang rendah mungkin meletakkan keuntungan keuntungan yang lebih baik. Pelanggan biasanya mempunyai persepsi yang lebih baik terhadap syarikat dengan kehadiran di bursa saham utama, kelebihan lain terhadap syarikat persendirian. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pemeriksaan kerap dan penyata kewangan syarikat awam perlu menjalani pemeriksaan secara teratur.
Sebuah syarikat yang didagangkan secara umum menyampaikan imej positif (jika perniagaan berjalan lancar) dan menarik kakitangan berkualiti tinggi di semua peringkat, termasuk pengurusan kanan. Syarikat-syarikat sedemikian berorientasikan pertumbuhan, jawapan kepada lembaga pengarah dan pemegang saham yang terus menuntut peningkatan keuntungan, dan cepat membetulkan masalah pengurusan dan menggantikan eksekutif kanan yang berkinerja buruk.
The Downside Going Public
Apabila sebuah syarikat pergi awam, kewangan dan hampir segala-galanya, termasuk operasi perniagaannya, terbuka kepada pemeriksaan kerajaan dan awam. Audit berkala dijalankan, dan laporan suku tahunan dan tahunan diperlukan. Kewangan syarikat dan data perniagaan lain tersedia kepada orang ramai, yang kadang-kadang boleh berfungsi terhadap kepentingan syarikat. Bacaan yang teliti terhadap laporan ini secara tepat dapat menentukan aliran tunai syarikat dan kelayakan kredit, yang mungkin tidak dianggap sebagai positif.
Syarikat ini tertakluk kepada pengawasan dan peraturan SEC, termasuk keperluan pendedahan yang ketat. Antara pendedahan yang diperlukan ialah maklumat mengenai kakitangan pengurusan kanan, termasuk pampasan, yang sering dikritik oleh pihak berkepentingan.
Syarikat itu tertakluk kepada saman pemegang saham, sama ada dibenarkan atau tidak. Tindakan undang-undang mungkin berdasarkan tuduhan perdagangan diri atau perdagangan orang dalam. Mereka boleh mencabar keputusan pampasan atau keputusan utama pengurusan eksekutif. Pemegang tunggal yang tidak puas membawa saman boleh menyebabkan masalah mahal dan memakan masa untuk firma awam.
Persediaan untuk IPO adalah mahal, kompleks dan memakan masa. Peguam, bank pelaburan, dan akauntan dikehendaki, dan kerap di luar perunding mesti diupah. Ia boleh mengambil masa setahun atau lebih untuk mempersiapkan IPO. Keadaan perniagaan dan pasaran boleh berubah secara radikal pada masa ini, dan ia mungkin tidak lagi menjadi masa yang sesuai untuk IPO, dengan itu menjadikan kerja penyediaan dan perbelanjaan tidak berguna.
Tekanan untuk keuntungan setiap suku tahun adalah cabaran sukar bagi pasukan pengurusan kanan. Kegagalan untuk memenuhi nombor sasaran atau ramalan sering mengakibatkan penurunan harga saham. Harga saham jatuh, lebih-lebih lagi, merangsang pembuangan sampah tambahan, menjejaskan nilai ekuiti.
Sebelum pembeli dan pemegang asal stok IPO boleh mencairkan kedudukan mereka, tempoh tidak jual sering dikuatkuasakan untuk mengelakkan penutupan langsung. Dalam tempoh ini, harga saham mungkin menurun, mengakibatkan kerugian. Dan sekali lagi, keadaan perniagaan dan pasaran boleh berubah dalam tempoh ini sehingga menjejaskan harga saham.
Garisan bawah
Dari kejauhan, IPO mungkin kelihatan seperti cara yang tepat untuk membuat wang. Tutup, banyak kelemahan menjadi jelas. Walau bagaimanapun, ini tidak boleh menghalang syarikat daripada pergi ke umum. Menyediakan semua kebaikan dan keburukan yang telah difahami dan dinilai, dan semua risiko yang sedia ada dinilai, jika keadaan adalah betul, IPO boleh membuka peluang baru yang menguntungkan bagi sebuah syarikat yang bersedia untuk didagangkan secara terbuka.
Tetapi IPO bukan pembuat wang yang dijamin untuk syarikat dan / atau pemegang saham. Sesetengah firma telah sangat kecewa dengan prestasi harga IPO. Akhirnya, bagi syarikat-syarikat yang kini didagangkan secara terbuka, inisiatif bertentangan-mengambil syarikat awam swasta-akhirnya boleh membuktikan lebih menguntungkan daripada IPO.
