Apakah ADR yang tidak dipertimbangkan?
ADR yang tidak dipohon adalah resit depositari Amerika (ADR) yang mengeluarkan isu bank simpanan tanpa penglibatan, penyertaan atau persetujuan - penerbit asing yang sahamnya mendasari ADR. Oleh itu, penerbit tidak mempunyai kawalan ke atas ADR yang tidak dipakai, berbeza dengan ADR yang ditaja di mana ia mengekalkan kawalan.
Bank-bank pendeposit biasanya menubuhkan ADR yang tidak dipertimbangkan sebagai tindak balas kepada permintaan pelabur. Manfaat pemegang saham dan hak mengundi mungkin tidak diperpanjangkan kepada pemegang sekuriti tertentu. ADR yang tidak dipakai secara umum berdagang di kaunter (OTC) dan bukan di bursa Amerika Syarikat.
BREAKING DOWN ADR yang tidak dipadukan
Bilangan isu ADR yang tidak dipertingkatkan melonjak selepas 10 Oktober 2008, apabila Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) meminda pengecualian yang dikenakan kepada penerbit asing, yang membenarkan mereka memiliki sekuriti mereka yang didagangkan di pasaran OTC AS tanpa pendaftaran yang dikehendaki di bawah Seksyen 12 (g) Akta SEC 1934.
Pindaan ini menghapuskan permohonan bertulis dan keperluan penyerahan kertas dengan memberikan pengecualian secara automatik dari Seksyen 12 (g) kepada penerbit asing yang memenuhi syarat tertentu. Keadaan ini memerlukan pengeluar untuk mengekalkan penyenaraian sahamnya di pasaran utamanya di luar Amerika Syarikat, dan menerbitkan secara elektronik dalam dokumen pendedahan bukan dokumen Amerika Syarikat yang dinyatakan.
Oleh kerana bank depositori tidak dikehendaki memaklumkan penerbit yang mendasar atau mendapatkan kebenaran sebelum mendaftarkan ADR yang tidak dipakai dengan SEC, terdapat tergesa-gesa untuk membawa ini ke pasaran, mengakibatkan ADR yang tidak dikonsepkan kadang-kadang dicipta untuk penerbit yang sama.
ADR yang tidak dipertimbangkan Versus ADR yang ditaja
Berbeza dengan ADR yang tidak dipelihara, ADR yang ditaja membolehkan syarikat asing untuk terus memanfaatkan pasaran modal antarabangsa. Walaupun ADR yang ditaja akan disenaraikan di Amerika Syarikat, syarikat penerbit masih mempunyai pendapatan dan keuntungannya dalam mata wang rumahnya. Terdapat tiga peringkat penerimaan deposit yang ditaja:
-
Tahap I yang menaja ADR hanya boleh didagangkan di kaunter (OTC) dan bukan pada pertukaran AS rasmi; Walau bagaimanapun, Tahap I yang menaja ADR adalah lebih mudah untuk ditubuhkan untuk syarikat asing, kerana ia tidak memerlukan pendedahan yang sama, ataupun syarikat itu harus mematuhi GAAP prinsip perakaunan yang diterima umum. Tahap I menaja ADR menimbulkan risiko tertentu kepada para pelabur yang kurang ketelusan mereka.
ADR yang ditaja Tahap II boleh disenaraikan di bursa dan dengan itu dapat dilihat oleh pasaran yang lebih luas; Walau bagaimanapun, mereka memerlukan syarikat mematuhi SEC.
ADR menaja Tahap III membolehkan syarikat mengeluarkan saham untuk meningkatkan modal, tetapi memerlukan tahap pematuhan dan pendedahan yang tertinggi.
