Apakah Aliran Tunai Percuma yang Tidak Terlibat (UFCF)?
Aliran tunai percuma tanpa had (UFCF) adalah aliran tunai syarikat sebelum mengambil kira pembayaran faedah. Aliran tunai percuma yang tidak diluluskan boleh dilaporkan dalam penyata kewangan syarikat atau dikira menggunakan penyata kewangan oleh penganalisis. Aliran tunai percuma tanpa had menunjukkan berapa banyak wang tunai yang ada kepada firma sebelum mengambil kira kewajiban kewangan.
Formula untuk UFCF ialah:
Ku UFCF = EBITDA-CAPEX-Bekerja Modal-Cukai di mana: UFCF = Aliran tunai percuma tanpa limpahan
Formula untuk aliran tunai bebas yang tidak digunakan menggunakan pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan (EBITDA) dan perbelanjaan modal (CAPEX), yang mewakili pelaburan dalam bangunan, mesin dan peralatan. Ia juga menggunakan modal kerja, termasuk inventori, akaun belum terima dan akaun yang perlu dibayar.
Aliran Tunai Percuma Tidak Terlantut
Apakah Aliran Tunai Percuma yang Tidak Terpulang Mendedahkan?
Aliran tunai percuma tanpa had adalah aliran tunai kasar kasar yang dihasilkan oleh syarikat. Leverage adalah nama lain untuk hutang, dan jika aliran tunai dikurangkan, itu bermakna mereka ditolak pembayaran faedah. Aliran tunai percuma tanpa had adalah aliran tunai percuma yang tersedia untuk membayar semua pemegang kepentingan dalam firma, termasuk pemegang hutang serta pemegang ekuiti.
Seperti aliran tunai percuma yang dikurangkan, aliran tunai percuma yang tidak dilepas adalah bersih daripada perbelanjaan modal dan keperluan modal kerja - wang tunai yang diperlukan untuk mengekalkan dan mengembangkan asas aset syarikat untuk menjana pendapatan dan pendapatan. Perbelanjaan bukan tunai seperti susut nilai dan pelunasan ditambah kembali kepada pendapatan untuk tiba di aliran tunai bebas tanpa firma.
Sebuah syarikat yang mempunyai hutang besar yang tinggi, yang sangat leveraged, lebih cenderung untuk melaporkan aliran tunai percuma tanpa had kerana ia memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kesihatan kewangan syarikat. Angka ini menunjukkan bagaimana aset melaksanakan dalam vakum kerana ia mengabaikan pembayaran yang dibuat untuk hutang yang ditanggung untuk mendapatkan aset tersebut. Pelabur perlu memastikan kewajiban hutang kerana syarikat-syarikat yang sangat leveraged berisiko tinggi untuk muflis.
Takeaways Utama
- Aliran tunai percuma tanpa had (UFCF) menunjukkan jumlah tunai yang ada pada firma sebelum mengambil kira kewajiban kewangan. UFCF menarik minat pelabur kerana ia menunjukkan berapa banyak perniagaan yang perlu diperluas. UFCF boleh dikira dengan aliran tunai percuma yang mengambil kira kewajipan kewangan.
Perbezaan Antara Aliran Tunai Percuma yang Levered and Unlevered
Perbezaan antara aliran tunai percuma dan tanpa luuran adalah kemasukan perbelanjaan. Aliran tunai yang dikenakan adalah jumlah tunai perniagaan selepas ia memenuhi semua kewajipan kewangannya, seperti faedah, pembayaran pinjaman dan perbelanjaan operasi. Aliran tunai percuma yang tidak dilunaskan adalah wang yang telah dilakukan oleh perniagaan sebelum membayar obligasi kewangan tersebut. Kewajipan kewangan akan dibayar daripada aliran tunai percuma yang dibeli.
Perbezaan antara arus kas yang levered dan tidak terjejas juga merupakan petunjuk penting. Perbezaannya menunjukkan berapa banyak kewajipan kewangan perniagaan dan jika perniagaan itu terlalu berat atau beroperasi dengan jumlah hutang yang sihat. Adalah mungkin untuk perniagaan mempunyai aliran tunai yang negatif jika perbelanjaannya lebih tinggi daripada apa yang diperoleh syarikat. Ini bukan situasi yang ideal, tetapi selagi ia merupakan isu sementara, pelabur tidak boleh terlalu bingung.
Batasan Aliran Tunai Percuma Tanpa Had
Syarikat-syarikat yang ingin menunjukkan bilangan yang lebih baik dapat memanipulasi aliran tunai percuma tanpa lulus dengan meletakkan pekerja, melengahkan projek modal, membubarkan inventori atau melambatkan pembayaran kepada pembekal. Kesemua tindakan ini mempunyai akibat, dan pelabur harus melihat sama ada penambahbaikan dalam aliran tunai bebas yang tidak bersangkutan adalah sementara atau benar-benar menyampaikan peningkatan dalam perniagaan asas syarikat.
Aliran tunai percuma yang tidak dilunaskan dikira sebelum bayaran faedah, jadi melihatnya dalam gelembung mengabaikan struktur modal firma. Selepas perakaunan pembayaran faedah, aliran tunai percuma yang diambil oleh firma mungkin negatif, tanda kemungkinan implikasi negatif di jalan. Penganalisis harus menilai kedua-dua aliran tunai percuma tanpa lulus dan memanfaatkan dari masa ke semasa untuk trend dan tidak memberikan terlalu banyak berat untuk setahun.
