Apple Inc. (AAPL) adalah syarikat yang paling berjaya dan boleh dikatakan paling berjaya pada abad ke-21. Bermula dari permulaannya yang sederhana di garaj California pada tahun 1976 kepada lebih $ 1, 1 trilion syarikat hari ini, kejayaan Apple telah menjadi inovator terkemuka, bukan hanya dalam bidang teknologi tetapi dalam kewangan juga. Kita hanya perlu meneliti peralihan struktur modal syarikat untuk menyaksikan betapa cepatnya Apple dapat menyesuaikan diri dengan persekitarannya.
Takeaways Utama
- Permodalan ekuiti adalah ukuran berapa banyak ekuiti dan / atau hutang syarikat menggunakan untuk membiayai operasinya. Nisbah hutang kepada ekuiti Apple menentukan jumlah pemilikan dalam perbadanan berbanding jumlah wang yang terhutang kepada pemiutang, nisbah hutang kepada ekuiti Apple melonjak dari 50% pada 2016 kepada 112% pada 2019. Nilai perusahaan mengukur nilai syarikat, di mana Apple meningkat dua kali ganda dalam tempoh dua tahun kepada $ 1.12 trilion. Apple mempunyai pelaburan wang tunai dan pelaburan jangka pendek $ 95 bilion, menjadikan hutangnya kurang perhatian.
Permodalan Ekuiti
Struktur modal hanyalah ukuran berapa banyak ekuiti dan / atau hutang syarikat menggunakan untuk membiayai operasinya. Ekuiti mewakili pemilikan dalam syarikat dan dikira dengan mencari jumlah saham biasa dan pendapatan tertahan, tolak jumlah saham perbendaharaan.
Jumlah ekuiti pemegang saham Apple sama dengan $ 96.5 bilion, sehingga 29 Jun 2019. Ini terdiri daripada saham biasa bernilai $ 43.4 bilion pada nilai tara dan tambahan modal berbayar, dan $ 53.7 bilion pada pendapatan tertahan, ditolak pendapatan komprehensif lain $ 639 juta. Apple mempunyai kira-kira 4.57 bilion saham terkumpul.
Apple telah sangat berjaya dengan struktur modalnya dengan memanfaatkan hutang dan meningkatkan ekuiti.
Permodalan Hutang
Komponen kedua struktur modal syarikat adalah hutang, yang mewakili berapa banyak hutang syarikat kepada pemiutang. Hutang pertama kali dikelaskan mengikut tempoh masa. Liabiliti semasa merangkumi hutang yang matang dalam tempoh satu tahun dan adalah penting untuk pelabur mempertimbangkan apabila menentukan keupayaan syarikat untuk kekal pelarut.
Liabiliti semasa Apple pada 29 Jun, 2019, adalah $ 89.7 bilion, yang terdiri daripada $ 29.1 bilion dalam akaun hutang $ 13.5 bilion dalam nota jangka pendek dan bon. Hutang jangka panjang dan liabiliti bukan semasa berjumlah $ 136 bilion, menjadikan jumlah liabiliti Apple mencapai $ 225.8 bilion, peningkatan hampir 63% dalam tempoh tiga tahun yang lalu.
Leverage
Disebabkan persekitaran polisi kadar faedah sifar (ZIRP), Apple mula mengeluarkan bon dan nota pertamanya pada tahun 2013, menanggung jamin sebanyak $ 64.46 bilion hutang. Apple membuat langkah ini bukan kerana ia memerlukan modal tetapi kerana ia pada dasarnya menerima wang percuma.
Dengan banyak bon Apple yang mempunyai kadar faedah nominal kurang daripada 3%, pulangan sebenar instrumen ini hampir tidak mengalahkan inflasi. Walau bagaimanapun, pengumpulan hutang oleh Apple telah mengubah struktur modalnya dengan ketara. Nisbah semasa dan cepat Apple meningkat masing-masing sebanyak 33% dan 59% dalam tempoh lima tahun yang lalu. Hutang jangka panjangnya hampir dua kali ganda dalam tiga tahun lepas.
Hutang vs Ekuiti
Di samping itu, nisbah hutang kepada ekuiti telah meningkat. Pengukuran ini digunakan untuk menentukan jumlah pemilikan dalam perbadanan berbanding jumlah wang yang terhutang kepada pemiutang. Ia dikira dengan membahagikan jumlah liabiliti syarikat oleh ekuiti pemegang sahamnya. Pada akhir tahun 2016, Apple mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti sebanyak 50%. Sepanjang tiga tahun, nisbah itu meningkat kepada 112%, menggambarkan betapa cepatnya struktur modal dapat berubah.
Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan (EV) adalah cara popular untuk mengukur nilai syarikat dan sering digunakan oleh bank pelaburan untuk menentukan kos pembelian perniagaan. EV dikira dengan mencari jumlah topi pasaran syarikat dan jumlah hutangnya dan tolak angka itu dengan jumlah tunai dan setara tunai.
EV Apple turun dari $ 600 bilion pada akhir 2017 kepada $ 1.12 trilion, dua kali ganda. Ini datang kerana topi pasaran syarikat dan wang tunai telah meningkat dengan mantap. Dengan itu, hutang bersih Apple telah jatuh dari hampir $ 50 bilion tahun lalu kepada $ 14 bilion pada suku kedua tahun 2019.
Pelabur tidak boleh lupa bahawa Apple adalah syarikat yang kaya dengan wang tunai di Amerika. Dengan lebih daripada $ 50 bilion dalam bentuk tunai dan $ 45 bilion dalam sekuriti yang boleh dipasarkan jangka pendek, pada 29 Jun, 2019, struktur modal yang sangat leveraged Apple tidak seharusnya menimbulkan ancaman kepada kesolvenan syarikat untuk masa depan yang boleh dijangka.
