Apakah Kerosakan Pasaran Saham Tahun 1929?
Kejatuhan Pasaran Saham pada 1929 bermula pada 24 Oktober. Walaupun diingati untuk jualan panik pada minggu pertama, kejatuhan terbesar berlaku dalam dua tahun berikutnya. Purata Perindustrian Dow Jones tidak jatuh ke bawah hingga 8 Julai 1932, dimana ia telah jatuh 89% dari puncak September 1929, menjadikannya pasaran beruang terbesar dalam sejarah Wall Street. Dow Jones tidak kembali ke tinggi pada tahun 1929 sehingga November 1954.
Crash Market Stock Of 1929 Explained
Kejatuhan pasaran saham pada tahun 1929 mengikuti pasaran lembu yang telah melihat Dow Jones naik 400% dalam tempoh lima tahun. Tetapi dengan syarikat industri yang berdagang pada nisbah harga-pendapatan sebanyak 15, penilaian tidak kelihatan tidak masuk akal selepas satu dekad pertumbuhan produktiviti rekod dalam pembuatan - sehingga anda mengambil kira syarikat pemegangan utiliti awam.
Menjelang tahun 1929, ribuan syarikat elektrik telah disatukan ke dalam syarikat induk yang dimiliki oleh syarikat induk lain, yang menguasai dua pertiga industri Amerika. Sepuluh lapisan memisahkan bahagian atas dan bawah beberapa piramid yang sangat leveraged. Seperti yang dilaporkan oleh Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan pada tahun 1928, amalan-amalan tidak adil syarikat-syarikat induk ini terlibat dalam subsidiari-subsidiari seperti kontrak perkhidmatan dan perakaunan penipuan yang melibatkan susut nilai dan nilai harta yang melambung - adalah "ancaman kepada pelabur."
Keputusan Federal Reserve untuk memerintah dalam spekulasi, kerana ia mengalihkan sumber daripada penggunaan produktif, dan menaikkan kadar diskaun kepada 6% dari 5% pada bulan Ogos, adalah satu kemalangan yang menunggu untuk berlaku. Walau bagaimanapun, jerami yang memecah belakang unta mungkin berita, pada bulan Oktober 1929, bahawa utiliti awam yang memegang syarikat akan dikawal. Penjualan yang terhasil telah disalurkan melalui sistem, kerana para pelabur yang telah membeli saham pada margin menjadi penjual terpaksa.
Daripada berusaha untuk menstabilkan sistem kewangan, Fed, memikirkan kemalangan itu perlu atau bahkan wajar, tidak melakukan apa-apa untuk mengelakkan gelombang kegagalan bank yang melumpuhkan sistem kewangan - dan sebagainya membuat kemerosotan lebih buruk daripada yang mungkin terjadi. Sebagai Setiausaha Perbendaharaan Andrew Mellon kepada Presiden Herbert Hoover: "Likuidasi buruh, membubarkan saham, membubarkan petani, membubarkan hartanah… Itu akan membersihkan kebusukan dari sistem."
Kemalangan itu telah diburukkan lagi oleh kejatuhan ledakan selari dalam bon asing. Kerana permintaan untuk eksport Amerika telah disokong oleh jumlah besar yang dipinjamkan kepada peminjam luar negeri, permintaan pembiaya yang dibiayai oleh vendor untuk barangan Amerika hilang semalaman.
Tetapi pasaran tidak turun dengan mantap. Pada awal 1930, ia melantun secara ringkas sebanyak kira-kira 50% - dalam apa yang akan menjadi kucing klasik mati melantun - sebelum runtuh lagi. Akhirnya, satu perempat daripada penduduk Amerika yang bekerja akan kehilangan pekerjaan mereka, kerana Kemelesetan Besar digerakkan dalam era pengasingan, perlindungan dan nasionalisme. Akta Tarif Smoot-Hawley yang terkenal pada tahun 1930 memulakan dasar ekonomi pengemis-jiran tetangga.
Kerana kekurangan pengawasan kerajaan adalah salah satu penyebab utama kemalangan 1929 - terima kasih kepada laissez faire teori ekonomi - Kongres akan lulus peraturan Federal yang penting, termasuk Akta Kaca Steagall 1933, Akta Sekuriti dan Pertukaran tahun 1934, dan Publik Akta Syarikat Utiliti Holding 1935.
