Apakah Bidaan Penstabilan?
Tawaran menstabilkan ialah pembelian stok oleh penaja jamin untuk menstabilkan atau menyokong harga pasaran sekunder dari sekuriti dengan serta-merta berikutan tawaran awam awal (IPO) apabila harga saham yang baru diterbitkan menjadi lemah atau berguncang dalam perdagangan.
Bidaan Penstabilan Dijelaskan
Selepas sebuah syarikat membuat keputusan untuk pergi ke umum, ia akan membuat beberapa pengunderait untuk kepakaran dalam menilai ekuiti, pemasaran dan pengedaran syarikat, sokongan penyelidikan menjual sisi, dan fungsi dagangan. Keupayaan dagangan adalah di mana tawaran penstabilan berkaitan dengan penerbit, yang akan berminat untuk turun di kaki kanan sebagai sebuah syarikat awam. Apabila harga IPO ditetapkan, dan saham penerbit membuat debutnya di khalayak ramai, penerbit mahu saham itu mendapat sambutan yang baik, bermakna harga saham firma atau lebih tinggi apabila dibebaskan ke pasaran.
Risiko persepsi negatif terhadap syarikat itu tinggi sekiranya harga dagangan jatuh di bawah harga IPO. Untuk mempersiapkan risiko ini, penerbit memberi penaja jamin pilihan greenshoe, atau dikenali sebagai pilihan keseluruhan, yang membolehkan penaja jamin untuk membeli atau menjual hingga 15% lebih banyak saham daripada ditawarkan pada awalnya oleh syarikat. Jika permintaan, sebenarnya, mula kelihatan lemah dan harga wavers keluar dari pintu, pengunderaitan akan melangkah dengan tawaran menstabilkan dengan membeli kembali saham yang dipendekkan. Permintaan ini dari para penaja jamin bagi saham yang baru diterbitkan akan membantu menaikkan atau menstabilkan harga saham.
Contoh Bidaan Penstabilan
Pada pertengahan tahun 2017, Blue Apron Holdings Inc. menjadi umum pada harga $ 10 sesaham. Para penaja jamin pada mulanya menunjukkan julat $ 15 hingga $ 17 setiap saham pada minggu-minggu menjelang IPO, jadi terdapat petunjuk jelas bahawa permintaan tidak akan setinggi yang diharapkan oleh syarikat. Blue Apron menjual 30 juta saham kepada penaja jamin, tetapi dengan keseluruhan 15%, penaja jamin menjual 34.5 juta saham kepada pelabur, meninggalkan penaja jamin pendek 4.5 juta saham. Walaupun penaja jamin tidak akan menyatakan secara terbuka bahawa mereka terpaksa membuat tawaran menstabilkan, terdapat bukti kukuh bahawa mereka melakukannya dalam hal Blue Apron pada hari pertama perdagangan kerana stoknya sedang bergelut sekitar tanda $ 10. Tanpa tawaran menstabilkan, stok mungkin telah ditutup di bawah harga IPO pada hari itu. Itu pasti optik buruk bagi syarikat dan juga pengunderait. Walau bagaimanapun, menstabilkan bida mempunyai jangka hayat yang terbatas. Keesokan harinya stok ditutup pada $ 9.34 dan lima hari urus niaga berakhir pada $ 7.73.
