Apa itu Tujuan Khas Kenderaan (SPV)?
Sebuah kenderaan tujuan khas, yang juga dikenali sebagai entiti tujuan khas (SPE), adalah anak syarikat yang diwujudkan oleh syarikat induk untuk mengasingkan risiko kewangan. Status perundangannya sebagai syarikat yang berasingan menjadikan kewajipannya selamat walaupun syarikat induk berbangkit.
Takeaways Utama
- SPV diwujudkan sebagai sebuah syarikat berasingan dengan lembaran imbangannya sendiri.Ia boleh digunakan untuk menjalankan usaha berisiko sambil mengurangkan sebarang kesan negatif kewangan kepada syarikat induk dan para pelaburnya. Di samping itu, SPV boleh menjadi syarikat induk untuk pensekuritian hutang.
Atas sebab ini, kenderaan tujuan khas kadang-kadang dipanggil entiti kebangkrutan-terpencil.
Sekiranya kelemahan perakaunan dieksploitasi, kenderaan ini boleh menjadi cara yang menjatuhkan kewangan untuk menyembunyikan hutang syarikat, seperti yang dilihat pada tahun 2001 dalam skandal Enron.
Memahami SPV
Syarikat induk membuat SPV untuk mengasingkan atau menjamin aset dalam syarikat berasingan yang sering disimpan di luar kunci kira-kira. Ia boleh diwujudkan untuk melaksanakan projek berisiko semasa melindungi syarikat induk dari risiko kegagalan yang paling teruk.
Dalam kes lain, SPV boleh dibuat semata-mata untuk menjaminkan hutang supaya pelabur dapat menjamin pembayaran balik.
Walau bagaimanapun, operasi SPV adalah terhad kepada pemerolehan dan pembiayaan aset tertentu, dan struktur syarikat berasingan berfungsi sebagai kaedah mengasingkan risiko aktiviti-aktiviti ini. SPV boleh berfungsi sebagai rakan niaga untuk swap dan instrumen derivatif sensitif kredit lain.
Entiti Tujuan Khusus / Kenderaan
Sebuah syarikat boleh membentuk SPV sebagai perkongsian terhad, amanah, perbadanan, atau perbadanan liabiliti terhad, di antara pilihan lain. Ia boleh direka untuk pemilikan bebas, pengurusan, dan pembiayaan. Walau apa pun, SPV membantu syarikat menjamin aset, membuat usaha sama, mengasingkan aset korporat, atau melakukan transaksi kewangan lain.
Bagaimana SPV berfungsi
Kewangan SPV mungkin tidak muncul pada kunci kira-kira syarikat induk sebagai ekuiti atau hutang. Sebaliknya, aset, liabiliti dan ekuitinya akan direkodkan hanya pada lembaran imbangannya sendiri.
Seorang pelabur harus sentiasa memeriksa sebarang SPV sebelum melabur dalam syarikat. Ingat Enron!
Oleh itu, SPV boleh menutup maklumat penting dari pelabur, yang tidak mendapat gambaran penuh mengenai keadaan kewangan syarikat. Pelabur perlu menganalisis kunci kira-kira syarikat induk dan SPV sebelum memutuskan sama ada untuk melabur dalam perniagaan.
Bagaimana Enron Digunakan SPV
Kejatuhan kewangan besar-besaran pada tahun 2001 oleh Enron Corp, sebuah syarikat tenaga yang berkembang pesat yang berpangkalan di Houston, merupakan contoh utama penyalahgunaan SPV.
Saham Enron meningkat dengan pesat, dan syarikat itu memindahkan banyak stok ke kenderaan tujuan khas, mengambil wang tunai atau nota sebagai balasan. Kenderaan tujuan khas kemudian menggunakan saham untuk aset lindung nilai yang dipegang pada kunci kira-kira syarikat. Untuk mengurangkan risiko, Enron menjamin nilai kenderaan tujuan khas. Apabila harga saham Enron jatuh, nilai-nilai kenderaan tujuan khas diikuti, dan jaminan dipaksa bermain.
Penyalahgunaan SPV itu bukanlah satu-satunya tipuan perakaunan yang dilakukan oleh Enron, tetapi mungkin penyumbang terbesar kejatuhannya. Enron tidak dapat membayar sejumlah besar hutang pemiutang dan pelabur, dan keruntuhan kewangan diikuti dengan cepat.
Sebelum itu, syarikat itu mendedahkan maklumat kewangannya mengenai kunci kira-kira bagi syarikat dan kenderaan tujuan khas. Konflik kepentingannya ada untuk dilihat oleh semua. Bagaimanapun, beberapa pelabur menyelidiki secara mendalam ke dalam kewangan untuk memahami graviti keadaan.
