Definisi nisbah Sortino

Apakah Rujukan Sortino?

Nisbah Sortino adalah variasi nisbah Sharpe yang membezakan kemeruapan yang berbahaya daripada keseluruhan ketidaktentuan keseluruhan dengan menggunakan sisihan piawai aset pulangan portfolio negatif, yang disebut sisihan penurunan, bukannya jumlah sisihan piawai pulangan portfolio.

Nisbah Sortino mengambil pulangan aset atau portfolio dan menolak kadar bebas risiko, dan kemudian membahagikan amaun tersebut oleh sisihan penurunan aset. Nisbah itu dinamai oleh Frank A. Sortino.

Takeaways Utama

Nisbah Sortino berbeza daripada nisbah Sharpe kerana ia hanya menganggap sisihan piawai risiko penurunan, dan bukannya risiko keseluruhan (terbalik + menurun). Oleh sebab nisbah Sortino hanya tertumpu pada sisihan negatif pulangan portfolio dari maksudnya, ia dianggap memberikan pandangan yang lebih baik terhadap prestasi pelarasan risiko portfolio sejak turun naik positif adalah manfaat.

Formula untuk Rasio Sortino Adakah

Ku $\begin{matrix} Nisbah Sortino = \frac{R_{p} - r_{f}}{σ_{d}} \\ di mana: \\ R_{p} = Pulangan portfolio sebenar atau jangkaan \\ r_{f} = Kadar bebas risiko \\ σ_{d} = Penyelewengan standard kelemahan \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Sortino Ratio} = \ frac {R_p - r_f} { sigma_d} \ & \ textbf {where:} \ & R_p = \ text { \ text {Kadar bebas risiko} \ & \ sigma_d = \ text {Kesalahan piawai kelemahan} \ \ end {aligned}$ Nisbah Sortino = σd Rp -rf mana: Rp = Returns portfolio aktual atau dijangkakan = Kadar bebas risiko σd = Sisa piawai

Apakah nisbah Sortino?

Apakah Rujukan Sortino Beritahu Anda?

Nisbah Sortino adalah cara yang berguna untuk pelabur, penganalisis, dan pengurus portfolio untuk menilai pulangan pelaburan untuk tahap risiko yang tidak sesuai. Oleh kerana nisbah ini hanya menggunakan sisihan penurunan sebagai ukuran risiko, ia menangani masalah menggunakan jumlah risiko, atau sisihan piawai, yang penting kerana ketidaktentuan terbalik adalah memberi manfaat kepada pelabur dan bukan faktor yang kebanyakan pelabur bimbang.

Contoh Cara Menggunakan Rasio Sortino

Sama seperti nisbah Sharpe, keputusan nisbah Sortino yang lebih tinggi adalah lebih baik. Apabila melihat dua pelaburan yang sama, seorang pelabur yang rasional akan lebih memilih yang mempunyai nisbah Sortino yang lebih tinggi kerana ia bermakna bahawa pelaburan itu memperoleh lebih banyak pulangan bagi setiap unit risiko buruk yang diperlukan.

Sebagai contoh, menganggap Mutual Fund X mempunyai pulangan tahunan sebanyak 12% dan sisihan penurunan sebanyak 10%. Mutual Fund Z mempunyai pulangan tahunan sebanyak 10% dan sisihan penurunan sebanyak 7%. Kadar bebas risiko ialah 2.5%. Nisbah Sortino untuk kedua-dua dana akan dikira sebagai:

Ku $\begin{matrix} Reksa Dana X Sortino = \frac{12 % - 2.5 %}{10 %} = 0.95 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Dana Bersama X Sortino} = \ frac {12 \% - 2.5 \%} {10 \%} = 0.95 \\ \ end {aligned}$ Reksa Dana X Sortino = 10% 12% -2.5% = 0.95

Ku $\begin{matrix} Rizab Persekutuan Z Sortino = \frac{10 % - 2.5 %}{7 %} = 1.07 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Dana Bersama Z Sortino} = \ frac {10 \% - 2.5 \%} {7 \%} = 1.07 \\ \ end {aligned}$ Reksa Dana Z Sortino = 7% 10% -2.5% = 1.07

Walaupun Mutual Fund X mengembalikan 2% lebih banyak pada asas tahunan, ia tidak memperoleh pulangan seperti cekap sebagai Mutual Fund Z, disebabkan penyimpangan penurunan harga mereka. Berdasarkan metrik ini, Reksa Dana Z adalah pilihan pelaburan yang lebih baik.

Walaupun menggunakan pulangan kadar risiko bebas adalah biasa, pelabur juga boleh menggunakan pulangan yang dikehendaki dalam pengiraan. Untuk memastikan rumusan yang tepat, pelabur harus konsisten dari segi jenis pulangan.

Perbezaan Antara Nisbah Sortino dan Nisbah Sharpe

Nisbah Sortino bertambah baik dengan nisbah Sharpe dengan mengasingkan turun naik atau turun naik negatif daripada ketidaktentuan total dengan membahagi pulangan berlebih dengan sisihan penurunan nilai bukannya jumlah sisihan piawai portfolio atau aset.

Nisbah Sharpe menghukum pelaburan untuk risiko yang baik, yang memberikan pulangan yang positif bagi para pelabur. Walau bagaimanapun, menentukan nisbah yang digunakan bergantung kepada sama ada pelabur mahu menumpukan pada jumlah atau sisihan piawai, atau hanya sisihan penurunan.

Isi kandungan: