Bergerak utama
Sesuatu yang sering hilang dalam perbincangan di sekitar defisit perdagangan AS adalah bahawa imbangan perdagangan terdiri daripada kedua-dua import dan eksport. Walaupun benar import melebihi eksport, AS (seperti data perdagangan terkini) masih merupakan pengeksport kedua terbesar di dunia. Amerika Syarikat kedua ke China dan berjalan lebih awal daripada yang ketiga terbesar, Jerman. Perkara ini kerana eksport dari Amerika Syarikat kepada kedua-dua negara maju dan sedang membangun, seperti China, merupakan komponen penting dalam pertumbuhan ekonomi keseluruhan. Kami belajar sedikit lebih banyak tentang retakan di bahagian gambar KDNK hari ini.
Kedua-dua NVIDIA Corporation (NVDA) dan Caterpillar Inc. (CAT) melaporkan pendapatan hari ini dengan keputusan mengecewakan sebahagian besarnya disebabkan oleh pertumbuhan yang perlahan di China. Dalam kedua-dua kes, carta kelihatan sangat mirip dengan contoh yang saya gunakan minggu lalu dalam surat berita Penasihat Carta. Seperti yang dapat anda lihat dalam carta berikut, Caterpillar telah menentang pangsi jangka panjangnya pada $ 135 sesaham. Kami telah melihat ini berkali-kali sebelum musim ini: syarikat menawarkan lebih tinggi pada tinjauan yang lebih baik, kemudian menjual pada tahap rintangan berikutan laporan pendapatan yang mengecewakan atau pernyataan panduan daripada pengurusan.
S & P 500
Ini terus-menerus meletakkan indeks S & P 500 yang lebih luas di tempat yang sukar kerana ia terus berjuang melawan tahap rintangan / pangsi sendiri berhampiran 2, 640. Sekiranya stok kitaran (syarikat yang peka terhadap kitaran ekonomi jangka pendek) seperti Caterpillar dan NVIDIA terus gagal pada tahap rintangan masing-masing, sentimen pelabur mungkin beralih arah yang lebih negatif pada tahap makro. Bagaimanapun, pada pandangan saya, pelabur tidak sepatutnya melihat berita buruk sebagai terminal untuk perhimpunan semasa, selagi perkhidmatan dan saham kewangan lebih baik daripada purata. Pada masa ini, walaupun hari yang buruk seperti ini, kewangan berada di tahap yang hampir sama, dan perkhidmatan berada di atas purata.
:
Imbangan perdagangan
Sejarah Pasar Beruang
Memahami Indeks Pembuatan
Petunjuk Risiko
Dari perspektif risiko, kebanyakan indikator penting (bon hasil tinggi, mata wang dan indeks volatiliti) masih relatif rendah sekarang. Ini adalah petanda yang baik bahawa kita tidak melihat sebarang tanda amaran awal dari pasaran biasa. Biasanya, berita dari Caterpillar akan menyebabkan saya mengharapkan penarikan balik dalam stok China, yang akan membantu mengukur tahap tekanan keseluruhan di pasaran walaupun kita tidak melihat banyak jualan di Amerika Syarikat
Walau bagaimanapun, indeks Cina telah mengejutkan stabil semua sesi. Sebagai contoh, dalam carta berikut indeks Hang Seng (indeks saham Hong Kong), anda dapat melihat bahawa pelarian bawah dua kali dari sesi Jumaat masih utuh. Corak candlestick "balas balik" hari ini tidak sesuai, tetapi saya tidak menganggap ia sebagai isyarat penurunan harga sehingga kami mempunyai satu lagi negatif yang berkurangan melalui 27, 200. Apa yang sepertinya menunjukkan bahawa para pelabur telah memperlahankan harga di China, dan oleh itu, satu lagi pemecahan yang lebih tinggi adalah mungkin, tanpa bahan tambahan dan berita buruk yang tidak dijangka.
:
Apakah Indeks Hang Seng?
Bagaimana Corak Double Bottom berfungsi
Bagaimana Kelembapan China Terhadap Pendapatan AS
Bottom Line: Shutdown Shutdown Are Ongoing
Menurut FactSet, 71% syarikat dalam S & P 500 yang melaporkan pendapatan setakat ini telah melampaui anggaran. Walaupun benar bahawa jangkaan telah dikurangkan dengan ketara selama 90 hari terakhir, nisbah kejutan itu adalah selaras dengan purata sepanjang lima tahun yang lalu. Sekiranya trend berterusan, nisbah P / E ke hadapan (pada masa ini 15.4) akan berada di bawah purata lima tahun yang lalu, yang menyebabkan kurang banyak nilai angin untuk lebih banyak keuntungan pada tahun 2019.
Walaupun saya fikir bukti itu masih memihak kepada pertumbuhan tambahan (sekurang-kurangnya melalui suku kedua 2019), faktor jangka pendek utama X yang perlu dipantau sebagai baki 75% hasil laporan S & P 500 adalah berapa kerosakan penutupan kerajaan sebenarnya telah menyebabkan ekonomi AS.
Anggaran yang disediakan oleh Pejabat Bajet Kongres meletakkan kos penutupan pada $ 3 bilion pada suku keempat dan satu lagi - $ 8 bilion pada suku pertama, yang akan mengurangkan KDNK sebanyak 0.2%. Dalam pengalaman saya, masalah yang lebih besar adalah kerosakan kepada jangkaan jika penutupan lanjut terancam apabila rundingan bajet di Kongres tidak berjaya dalam tiga minggu. Sehingga kita mempunyai lebih banyak maklumat mengenai bagaimana perundingan mereka sedang berjalan, indeks utama mungkin tetap terjebak pada tahap pangsi ini dalam jangka pendek.
