Apakah Pilihan Penjual?
Pilihan penjual, istilah yang sering digunakan bersamaan dengan kontrak hadapan, memberi penjual hak untuk memilih beberapa spesifikasi, seperti masa dan tempat penyerahan, dari dasar atau komoditi yang akan disampaikan.
Takeaways Utama
- Pilihan penjual, istilah yang sering digunakan bersama dengan kontrak hadapan, memberikan penjual hak untuk memilih beberapa spesifikasi, seperti masa dan tempat penyerahan, keselamatan atau komoditi dasar yang akan dihantar. Pilihan penjual adalah berguna untuk membuat baik pada penghantaran fizikal tanpa perlu terlalu bimbang tentang spesifikasi yang ketat yang dinyatakan dalam kontrak standard, seperti kontrak niaga hadapan yang tersenarai. Pilihan penjual juga boleh merujuk kepada pilihan yang ditetapkan, kerana pemilik meletakkan mempunyai hak untuk menjual keselamatan dasar pada harga tertentu.
Memahami Pilihan Penjual
Opsyen penjual memberikan kontrak ke hadapan dalam jangka masa pendek keupayaan untuk bekerjasama dengan sampingan kontrak yang panjang untuk memastikan penghantaran dipenuhi, tetapi di mana penjual dapat memilih dengan tepat apa yang harus disampaikan, dalam skop kontrak.
Pilihan penjual biasanya digunakan untuk maju ke atas komoditi fizikal. Bagi beberapa komoditi, seperti beras dan minyak, mengumpul jumlah komoditi yang sesuai dan menyediakan pengangkutan boleh menjadi proses yang sangat rumit dan mahal.
Sebagai contoh, kontrak hadapan untuk jagung dapat mewakili 5, 000 bushel. Oleh kerana hedgers cenderung membeli banyak kontrak pada waktu tertentu, penjual kontrak hadapan mungkin perlu menghantar beratus ribu jagung jagung semasa tingkap penghantaran tunggal. Memberi penjual kontrak sedikit kelonggaran dapat mengurangkan beberapa kesulitan yang terlibat dengan logistik penghantaran.
Pilihan mengenai kualiti komoditi atau aset dan spesifikasi penghantaran yang dimiliki mestilah sesuai dengan had yang telah ditetapkan oleh terma kontrak. Pilihan penjual berguna untuk membuat penghantaran fizikal yang baik tanpa perlu terlalu bimbang tentang spesifikasi ketat yang ditetapkan dalam kontrak yang diseragamkan, seperti kontrak niaga hadapan tersenarai. Pilihan penjual juga boleh memberikan beberapa kelonggaran berhubung tarikh penyelesaian dan tarikh penghantaran yang tepat.
Pilihan penjual juga boleh merujuk kepada pilihan meletakkan, kerana pemilik meletakkan mempunyai hak untuk menjual keselamatan yang mendasari pada harga tertentu.
Opsyen Penjual: Termurah untuk Menyampaikan dalam Niaga Hadapan Bon
Opsyen penjual juga dimainkan dalam pasaran derivatif bon dengan kontrak paling murah untuk menyerahkan (CTD). Ciri ini lazim digunakan dalam kontrak niaga hadapan bon perbendaharaan, yang biasanya akan menentukan bahawa mana-mana bon perbendaharaan yang layak dapat dihantar selagi ia berada dalam jangkamasa matang tertentu dan mempunyai kadar kupon tertentu.
Menentukan yang paling murah untuk menyampaikan keselamatan adalah penting untuk kedudukan pendek, dan pilihan penjual ini menjadikannya lebih berfaedah bagi penjual untuk memilih keselamatan khusus untuk menyampaikan buku lain dalam buku mereka untuk memaksimumkan keuntungan mereka.
Walau bagaimanapun, kerana ia dianggap bahawa kedudukan pendek akan sentiasa memberikan yang paling murah untuk memberikan keselamatan, pasaran pada umumnya menilai kontrak niaga hadapan berdasarkan kepada yang paling murah untuk menyampaikan keselamatan sekalipun.
