Apakah Aset Rujukan
Aset rujukan adalah aset asas yang digunakan dalam derivatif kredit untuk melindungi pemegang hutang terhadap peminjam yang berpotensi berisiko. Aset rujukan juga dikenali sebagai entiti rujukan, kewajiban rujukan atau kewajipan yang dilindungi. Aset rujukan boleh menjadi aset seperti bon, nota atau lain-lain jaminan yang disokong hutang.
MENGURUSKAN Asset Rujukan
Aset rujukan adalah sejenis keselamatan yang disokong hutang. Apabila entiti mengeluarkan hutang atau meminjam wang, selalu ada kemungkinan ia tidak akan membayar balik dana tersebut, yang disebut risiko default. Pemegang hutang secara inheren terdedah kepada risiko dengan kemungkinan peminjam menunaikan hutang. Untuk melindung nilai terhadap risiko lalai ini, pemegang hutang boleh memasuki derivatif kredit, seperti jumlah pulangan atau swap lalai kredit (CDS). Derivatif kredit ini memberikan risiko kepada pihak ketiga terhadap risiko lalai.
Swap ingkar kredit (CDS), yang merupakan jenis derivatif kredit yang paling sering digunakan, membolehkan pemegang hutang memindahkan risiko yang mereka terdedah kepada pihak ketiga, yang biasanya merupakan pemberi pinjaman lain. Dengan menggunakan kaedah ini, mereka boleh menetapkan risiko tanpa menjual aset itu sendiri. Pemegang hutang akan membayar satu kali atau yuran berterusan, dirujuk sebagai premium, kepada pihak ketiga. Jika peminjam harus ingkar ke atas hutang, pemegang hutang berhak kepada sebahagian aset rujukan.
Contoh Aset Rujukan Default Swap (CDS)
Aset rujukan dalam swap lalai kredit, yang juga boleh dirujuk sebagai kontrak derivatif kredit, biasanya terdiri daripada aset seperti bon perbandaran, bon pasaran baru muncul, sekuriti yang disokong gadai janji atau bon korporat, yang dikeluarkan oleh peminjam atau entiti rujukan.
Bank A melabur dalam bon dari Corporation X, walaupun reputasi Corporation X sebagai peminjam berisiko. Untuk melindungi dirinya daripada risiko Perbadanan X menunaikan obligasi tersebut, Bank A memutuskan untuk melakukan swap ingkar kredit (CDS) dengan Bank B. Di bawah CDS, Bank A akan membayar premium kepada Bank B untuk mengambil risiko. Walau bagaimanapun, Bank A masih secara rasmi memiliki bon Perbadanan X. Jika Perbadanan X harus mungkir pada bon itu, Bank A akan menerima sebahagian, atau kesemua, nilai bon asal, aset rujukan, dari Bank B. Jika Perbadanan X berakhir tidak menunaikan pinjaman, Bank B membuat keuntungan dari premium yang dibayar oleh Bank A sebagai ganti dengan risiko yang diambil.
