Apakah Kualiti Pendapatan?
Kualiti pendapatan syarikat diturunkan dengan menolak apa-apa anomali, helah perakaunan, atau peristiwa satu kali yang boleh merosakkan nombor garisan bawah sebenar pada prestasi. Setelah ini dikeluarkan, pendapatan yang diperoleh daripada jualan yang lebih tinggi atau kos yang lebih rendah dapat dilihat dengan jelas.
Malah faktor-faktor luaran kepada syarikat boleh menjejaskan penilaian kualiti pendapatan. Contohnya, semasa tempoh inflasi yang tinggi, kualiti pendapatan dianggap kurang baik untuk banyak atau kebanyakan syarikat. Angka jualan mereka juga meningkat.
Secara umum, pendapatan yang dikira secara konservatif dianggap lebih dipercayai daripada yang dikira oleh dasar perakaunan yang agresif. Kualiti pendapatan boleh dikikis oleh amalan perakaunan yang menyembunyikan jualan yang lemah atau meningkatkan risiko perniagaan.
Mujurlah, terdapat prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP). Semakin rapat sebuah syarikat berpegang kepada piawaian tersebut, semakin tinggi kualiti pendapatannya.
Beberapa skandal kewangan utama, termasuk Enron dan Worldcom, telah menjadi contoh ekstrim kualiti pendapatan yang buruk yang menyesatkan para pelabur.
Takeaways Utama
- Perolehan kualiti sesebuah syarikat hanya boleh didedahkan dengan mengesan dan membuang sebarang anomali, helah perakaunan, atau peristiwa satu masa yang mencengkam angka tersebut. Kualiti pendapatan adalah peratusan pendapatan yang disebabkan oleh jualan yang lebih tinggi atau kos yang lebih rendah. Peningkatan dalam pendapatan bersih tanpa kenaikan yang sama dalam aliran tunai dari operasi adalah bendera merah. Aktiviti pelacakan dari penyata pendapatan melalui kunci kira-kira dan penyata aliran tunai adalah cara yang baik untuk mengukur kualiti pendapatan.
Memahami Kualiti Pendapatan
Satu angka yang penganalisis ingin menjejaki adalah pendapatan bersih. Ia memberikan satu rujukan untuk kebaikan syarikat dari perspektif pendapatan. Jika pendapatan bersih lebih tinggi daripada suku sebelumnya atau tahun sebelumnya, dan jika ia menganggarkan anggaran penganalisis, itu adalah kemenangan untuk syarikat.
Tetapi berapa dipercayai nombor pendapatan ini? Oleh kerana pelbagai konvensyen perakaunan, syarikat boleh memanipulasi nombor pendapatan ke atas atau ke bawah untuk memenuhi keperluan mereka sendiri.
Sesetengah syarikat memanipulasi pendapatan ke bawah untuk mengurangkan cukai yang mereka bayar. Orang lain mencari cara untuk meningkatkan pendapatan secara buatan untuk menjadikan mereka kelihatan lebih baik untuk penganalisis dan pelabur.
Syarikat-syarikat yang memanipulasi pendapatan mereka dikatakan mempunyai kualiti pendapatan yang rendah atau rendah. Syarikat-syarikat yang tidak memanipulasi pendapatan mereka mempunyai pendapatan yang tinggi.
Seperti yang dinyatakan di atas, syarikat yang mempunyai pendapatan tinggi yang tinggi dengan piawaian GAAP. Kualiti asas piawaian tersebut adalah kebolehpercayaan dan kaitannya. Itu dia:
- Keandalan: Metrik boleh diverifikasi, bebas dari kesilapan atau berat sebelah, dan mewakili transaksi dengan tepat. Relevan: Metrik tepat pada masanya dan mempunyai kuasa ramalan. Ia boleh mengesahkan atau bercanggah dengan ramalan sebelumnya dan mempunyai nilai apabila membuat ramalan baru.
Bagaimana Kualiti Pendapatan Berfungsi
Terdapat banyak cara untuk mengukur kualiti pendapatan dengan mengkaji laporan tahunan syarikat.
Penganalisis biasanya bermula di bahagian atas penyata pendapatan dan bekerja di bawah. Sebagai contoh, syarikat yang melaporkan pertumbuhan jualan yang tinggi juga boleh menunjukkan pertumbuhan jualan kredit yang tinggi. Penganalisis berhati-hati terhadap jualan yang disebabkan oleh syarat kredit yang longgar. (Perubahan dalam jualan kredit, atau akaun boleh terima, boleh didapati di lembaran imbangan dan penyata aliran tunai.)
Bekerja di bawah penyata pendapatan, penganalisis mungkin mencari variasi antara aliran tunai operasi dan pendapatan bersih. Sebuah syarikat yang mempunyai pendapatan bersih yang tinggi tetapi aliran tunai negatif dari operasi mencapai pendapatan yang jelas di tempat selain daripada jualan.
Penyesuaian satu kali ke pendapatan bersih, juga dikenali sebagai pendapatan atau belanja yang tidak dikembalikan, adalah satu lagi bendera merah. Sebagai contoh, syarikat boleh mengurangkan perbelanjaan dalam tahun semasa dengan membiayai semula semua hutangnya menjadi pembayaran belon masa depan. Ini akan mengurangkan perbelanjaan hutang dan meningkatkan pendapatan bersih bagi tahun semasa sambil menolak masalah pembayaran balik di jalan raya. Sememangnya, pelabur jangka panjang tidak peduli dengan langkah itu.
Contoh Manipulasi Pendapatan
Sebuah syarikat boleh memanipulasi langkah-langkah pendapatan yang popular seperti pendapatan sesaham dan nisbah harga kepada pendapatan dengan membeli balik saham sahamnya sendiri, yang mengurangkan bilangan saham yang belum selesai. Dengan cara ini, sebuah syarikat dengan pendapatan bersih yang menurun mungkin dapat mencatatkan pertumbuhan pendapatan per saham.
Apabila perolehan sesaham meningkat, nisbah harga kepada pendapatan turun. Yang harus memberi isyarat bahawa stoknya tidak dinilai. Walau bagaimanapun, tidak, sekiranya syarikat menukar nombor tersebut dengan hanya membeli semula saham.
Ini amat membimbangkan apabila syarikat mengambil hutang tambahan untuk membiayai pembelian balik saham.
