Kebanyakan pelaburan dibuat dengan jangkaan bahawa harga akan meningkat. Ada yang dibuat dengan jangkaan bahawa harga akan turun. Malangnya, selalunya harga itu tidak banyak bergerak sama sekali. Bukankah lebih bagus jika anda boleh membuat wang apabila pasaran tidak bergerak? Nah, anda boleh. Ini adalah keindahan pilihan, dan lebih khusus mengenai strategi yang dikenali sebagai condor besi.
Cara Mengambil Alih
Besi condor bunyi rumit, dan mereka mengambil sedikit masa untuk belajar, tetapi mereka adalah cara yang baik untuk membuat keuntungan yang konsisten. Malah, beberapa peniaga yang sangat menguntungkan secara eksklusif menggunakan konduktor besi. Jadi apa yang dikatakan besi? Terdapat dua cara untuk melihatnya. Yang pertama adalah sepasang strangles, satu pendek dan satu panjang, pada serangan luar. Cara lain untuk melihatnya adalah sebagai dua spread kredit: kredit panggilan tersebar di atas pasaran dan meletakkan kredit tersebar di bawah pasaran. Ini adalah dua "sayap" yang memberi nama itu sebagai iron condor. Ini boleh diletakkan jauh dari mana pasaran sekarang, tetapi definisi yang ketat melibatkan harga mogok berturut-turut.
Pilihan Spreads Strategies
Penyebaran kredit pada dasarnya merupakan strategi pilihan-menjual. Pilihan jualan membolehkan pelabur mengambil kesempatan daripada premium masa dan turun naik tersirat yang wujud dalam pilihan. Penyebaran kredit dibuat dengan membeli pilihan yang jauh lebih murah dan menjual pilihan lebih dekat, lebih mahal. Ini mencipta kredit, dengan harapan bahawa kedua-dua pilihan itu akan luput tidak bernilai, membolehkan anda menyimpan kredit itu. Selagi dasarnya tidak menyentuh harga mogok pilihan lebih dekat, anda dapat menyimpan kredit penuh.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Dengan S & P 500 pada 1270, seseorang boleh membeli pilihan panggilan September 1340 (titik hitam di bawah titik 4 pada carta di atas) untuk $ 2.20, dan menjual panggilan 1325 September (titik hitam di atas titik 3) untuk $ 4.20. Ini akan menghasilkan kredit $ 2 dalam akaun anda. Urusniaga ini memerlukan margin penyelenggaraan. Broker anda hanya akan meminta bahawa anda mempunyai wang tunai atau sekuriti dalam akaun anda sama dengan perbezaan antara mogok tolak kredit yang anda terima. Dalam contoh kami, ini akan menjadi $ 1, 300 untuk setiap penyebaran. Jika pasaran ditutup pada September di bawah 1325, anda menyimpan kredit $ 200 untuk pulangan 15%.
Untuk mewujudkan condor besi penuh, semua yang perlu anda lakukan ialah menambahkan kredit yang disebarkan dengan cara yang sama. Beli pada bulan September 1185 (titik hitam di bawah titik 1) untuk $ 5.50, dan menjual bulan September 1200 (titik hitam di atas titik 2) untuk $ 6.50 untuk $ 1 kredit lain. Di sini, keperluan penyelenggaraan adalah $ 1, 400 dengan kredit $ 100 (untuk setiap penyebaran). Sekarang anda mempunyai condor besi. Jika pasaran kekal antara 1200 dan 1325, anda akan menyimpan kredit penuh anda, yang sekarang $ 300. Keperluannya ialah $ 2, 700. Pulangan berpotensi anda ialah 11.1% untuk kurang daripada dua bulan! Kerana ini tidak dapat memenuhi definisi ketat Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) bagi suatu pengecualian besi, anda akan dikehendaki mempunyai margin di kedua-dua belah pihak. Jika anda menggunakan mogok berturut-turut, anda hanya perlu memegang margin pada satu sisi, tetapi ini jelas menurunkan kebarangkalian kejayaan.
LIHAT: Mengawal Pasaran Sekuriti: Gambaran Keseluruhan SEC.
Petua untuk Penerbangan Smooth
Terdapat beberapa perkara yang harus diingat apabila menggunakan strategi ini. Yang pertama adalah untuk tetap dengan pilihan indeks. Mereka menyediakan turun naik tersirat yang cukup untuk membuat keuntungan yang bagus, tetapi mereka tidak mempunyai turun naik sebenar yang boleh menghapus akaun anda dengan cepat.
Tetapi ada satu lagi perkara yang perlu anda berhati-hati: anda tidak boleh mengambil kerugian sepenuhnya pada kondor besi. Jika anda telah memberi perhatian dan baik pada matematik, anda akan menyedari bahawa potensi kerugian anda lebih tinggi daripada potensi keuntungan anda. Ini kerana kebarangkalian bahawa anda betul adalah sangat tinggi. Dalam contoh di atas, ia lebih daripada 80% di kedua-dua pihak (menggunakan delta sebagai penunjuk kebarangkalian bahawa pasaran tidak akan menutup melampaui harga mogok).
Untuk mengelakkan kehilangan penuh, jika pasaran melakukan apa yang lazimnya dilakukan dan berdagang dalam jajaran, maka anda tidak perlu berbuat apa-apa dan anda boleh membiarkan seluruh kedudukan habis harganya tidak berharga. Dalam kes ini, anda dapat memastikan kredit penuh anda. Walau bagaimanapun, jika pasaran bergerak dengan kuat dalam satu arah atau yang lain dan mendekati atau memecahkan salah satu serangan anda, maka anda harus keluar dari sisi kedudukan itu.
Mengelakkan Pendaratan Bumpy
Terdapat banyak cara untuk keluar dari satu sisi condor besi. Salah satunya adalah dengan hanya menjual kredit yang menyebarkan kredit dan menahan pihak lain. Satu lagi adalah untuk keluar dari kondor besi keseluruhan. Ini bergantung pada berapa lama anda telah meninggalkan sehingga tamat tempoh. Anda juga boleh menggulung pasukan yang kalah kepada mogok keluar wang yang lebih jauh. Terdapat banyak kemungkinan di sini, dan arti sesungguhnya dari besi terletak pada pengurusan risiko. Jika anda boleh melakukannya dengan baik di sisi ini, anda mempunyai satu strategi yang meletakkan kebarangkalian, jualan premium masa pilihan dan turun naik tersirat di pihak anda.
Mari kita gunakan contoh lain. Dengan RUT pada kira-kira 697, anda boleh memakai condor berikut:
Beli September RUT 770 panggilan untuk $ 2.75
Jual RUT 760 September untuk $ 4.05
Beli September RUT 620 untuk $ 4.80
Jual September RUT 630 untuk $ 5.90
Jumlah kredit ialah $ 2.40 dengan keperluan penyelenggaraan $ 17.60. Ini adalah potensi keuntungan lebih daripada 13% dengan kebarangkalian kebarangkalian 85% (sekali lagi berdasarkan delta).
Garisan bawah
Strategi pilihan condor iron adalah salah satu cara terbaik untuk peniaga pilihan untuk keuntungan dari langkah yang tidak penting dalam harga aset yang mendasari. Ramai pedagang percaya bahawa langkah besar ke atas atau ke bawah diperlukan untuk mereka membuat keuntungan, tetapi seperti yang anda pelajari daripada strategi di atas, keuntungan yang menarik mungkin apabila harga aset tidak bergerak jauh. Struktur strategi ini mungkin kelihatan mengelirukan pada mulanya, itulah sebabnya ia digunakan terutamanya oleh pedagang yang berpengalaman, tetapi jangan biarkan struktur rumit itu menakutkan anda dari mempelajari lebih lanjut mengenai kaedah perdagangan yang kuat ini.
