Gerak Pasaran
Saham topi besar memegang tanah mereka sementara saham kecil-kecil berundur sedikit dalam perdagangan bercampur untuk mengakhiri minggu ini. Para pelabur memberi isyarat bahawa mereka kekal yakin walaupun ada tindak balas yang hangat terhadap berita tentang perjanjian perdagangan. The S & P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX), dan Dow Jones Industrial Average (DJX) semuanya menutup lebar kumis di wilayah positif, sementara indeks kecil-kecil Russell 2000 (RUT) dan indeks Russell Microcap (RUMIC) turun sebanyak setengah peratus.
Kajian cepat Indeks Volatilitas S & P 500 (VIX) dan dana pertukaran bursa yang mengesan masa hadapan VIX dengan tarikh tamat tempoh 30 hari dan 90 hari menunjukkan dinamik yang menarik (lihat carta di bawah). Indeks berasaskan niaga hadapan bergerak ke paras terendah berbanding trendline berbilang bulan sebelumnya, sementara VIX itu sendiri kekal pada paras yang tinggi.
Ini jelas mencerminkan kebimbangan baru-baru ini mengenai perbincangan perdagangan AS-China. Penglihatan carta yang berpengalaman akan mengenali ini sebagai tanda bahawa pembuat pasaran pilihan harga dalam ketidakpastian jangka pendek. Apa yang lebih menarik untuk dipertimbangkan adalah bahawa indeks ini tidak mempunyai premium risiko yang sama dengan harga yang dijanjikan. Ini adalah ramalan kenaikan harga untuk 2020.
Adakah Insiders Good Traders?
Dalam pertanyaan baru-baru ini yang dihantar ke kotak e-mel Penasihat Carta (oh ya, kami membacanya), pembaca membuat saran mengenai membeli dan menjual orang dalam dan mempengaruhi aktiviti-aktiviti ini pada harga saham. Kedua-dua carta di bawah dibina daripada data awam yang tersedia di JPMorgan Chase & Co. (JPM) dan Wells Fargo & Company (WFC). Anak panah merah pada carta menggambarkan masa orang dalam menjual saham, anak panah hijau mewakili membeli, dan berlian kuning menunjukkan berolahraga pilihan saham.
Salah satu carta ini harus menghilangkan apa-apa tanggapan bahawa orang dalam syarikat mempunyai keupayaan yang luar biasa untuk masa dagangan mereka untuk mencapai keuntungan. Peter Lynch mempersilakan tanggapan bahawa urus niaga dalaman dan undang-undang yang beretika dan etika termasuk orang dalam yang menjual stok mereka untuk pelbagai sebab tetapi biasanya hanya membeli, atau sekurang-kurangnya tidak menjual, kerana satu sebab logik: mereka fikir harga saham akan bergerak lebih tinggi. Perjanjian-perjanjian kunci diketepikan, jika mana-mana pegawai syarikat sepatutnya dapat masa urus niaga pelaburan mereka, seseorang akan mengesyaki bahawa sebuah bank pelaburan utama akan berleluasa dengan individu tersebut.
Dengan piawaian ini, saham yang dijual JPMorgan kelihatan kurang tepat pada tahun 2019. Lebih 60 juta saham saham telah dijual sepanjang tahun, sementara kira-kira hanya 7 juta saham telah dibeli. Memandangkan stok naik hampir 40% pada tahun ini setakat ini, dalam keadaan semula, nampaknya nisbah itu sepatutnya dibalikkan.
Gerakan Pelaburan Orang Dalam Mengandungi Maklumat Rendah Nilai
Carta kedua ini, menunjukkan Wells Fargo, memaparkan maklumat yang serupa. Hanya satu jualan utama yang berlaku, dan ia lebih dekat dengan paras terendah tahun ini daripada paras tertinggi. Terutama, terdapat sedikit urus niaga saham syarikat ini oleh orang dalam berbanding dengan saham JPM. Salah satu sebabnya adalah bahawa lebih daripada 70 peratus saham syarikat dimiliki oleh orang dalam, dan mereka lebih berhati-hati mengenai mempengaruhi harga saham.
Fakta ini menggariskan idea bahawa maklumat orang dalam adalah rumit dan memerlukan penyelidikan yang tekun untuk memahaminya. Walaupun konsep itu tidak mantap, beberapa penyelidikan mencadangkan bahawa maklumat orang dalam boleh menghasilkan pandangan yang menguntungkan. Mereka yang cuba untuk mengumpul pandangan sedemikian haruslah harapan sabar.
Garisan bawah
Saham ditutup hampir tidak berubah untuk hari walaupun berita perang perdagangan mencetuskan turun naik intraday. Pada akhirnya, pelabur yang tidak terkesan mengurangkan ketakutan dan kelihatan bersedia untuk jangka masa panjang. Dagangan orang dalam secara umum telah ditundukkan pada saham JPMorgan dan Wells Fargo.
