Apa itu Ikrar Pendapatan Bersih?
Ikrar hasil bersih adalah peruntukan yang memerlukan penerbit bon perbandaran untuk menggunakan pendapatan bersih mereka untuk membayar prinsipal dan kepentingan bon perbandaran sebelum menggunakannya untuk tujuan lain. Pengiraan pendapatan bersih adalah hasil tolak perbelanjaan. Yuran tambahan yang perlu dibayar oleh bandar berhubung dengan terbitan bon beroperasi, dan kos penyelenggaraan projek kerja awam yang dibiayai oleh bon perbandaran.
BALIK BAGI Ikrar Pendapatan Bersih
Ikrar pendapatan bersih adalah perjanjian yang tegas yang bertujuan untuk mengurangkan risiko bagi pemegang bon. Niatnya adalah bahawa penerbit perlu menggunakan pendapatan dari produk yang dibiayai untuk membayar perkhidmatan hutang terlebih dahulu, dengan itu mengurangkan risiko lalai. Akibatnya, bon dengan janji pendapatan bersih sering mempunyai penarafan hutang yang lebih tinggi daripada yang tidak.
Terdapat dua jenis asas bon perbandaran.
- Bon obligasi am (GO) memperoleh keselamatan daripada kredit dan pihak berkuasa cukai yang dikenakan. Mereka mempunyai asas dalam kepercayaan bahawa perbandaran yang mengeluarkan akan dapat membayar balik kewajibannya melalui cukai dan tidak ada cagaran lain. Bon pendapatan mempunyai keselamatan dalam keuntungan yang diperoleh dari tol, caj, atau sewa dari kemudahan yang dibina dengan isu bon. Ikrar hasil bersih adalah cara untuk menguruskan keutamaan pembayaran balik bon hasil, dan ia mempunyai kesan ke atas aliran dana untuk penerbit bon.
Jadual perbelanjaan dan pihak yang berminat memprioritaskan penggunaan pembayaran daripada dana yang dibangkitkan oleh kerja-kerja awam, projek yang dibiayai oleh bon.
Dalam Ikrar Pendapatan Kasar, pembayaran perkhidmatan hutang adalah sebelum pembayaran perbelanjaan operasi dan penyelenggaraan. Keutamaan pembayaran ini meningkatkan perkhidmatan hutang lebih tinggi daripada yang dijanjikan oleh pendapatan bersih. Walau bagaimanapun, ini tidak semestinya disukai oleh pemegang bon. Pemegang bon mungkin mahukan kemudahan dibiayai dipelihara dengan baik, jadi orang terus menggunakannya, dan terus menghasilkan pendapatan. Dalam kes ini, ikrar pendapatan bersih adalah sistem yang lebih baik.
Pendapatan yang dicagarkan, atau wang yang diwajibkan untuk pembayaran perkhidmatan hutang dan untuk membuat deposit lain yang diperlukan oleh kontrak bon, dan aliran dana adalah sangat penting apabila menganalisis bon hasil. Penganalisis bon perbandaran mengambil kira faktor-faktor ini apabila mempertimbangkan daya maju kewangan projek.
Contoh Ikrar Hasil Bersih
Projek awam yang dibiayai oleh bon hasil yang boleh termasuk janji pendapatan bersih termasuk lapangan terbang, universiti, jambatan, kemudahan air dan kumbahan, hospital, dan perumahan bersubsidi. Satu contoh ikrar hasil bersih dalam tindakan adalah jika isu bon menimbulkan $ 10 juta. Walau bagaimanapun, pembinaan jalan tol awam baru hanya berharga $ 8 juta. Dalam contoh ini, penerbit akan dikehendaki menggunakan baki $ 2 juta untuk membayar balik hutang daripada bon tersebut.
