Apakah Persekitaran Kadar Faedah Negatif?
Persekitaran kadar faedah negatif wujud apabila kadar faedah nominal semalaman berada di bawah sifar peratus untuk zon ekonomi tertentu. Ini bermakna bank dan institusi kewangan lain perlu membayar untuk menyimpan lebihan rizab mereka yang disimpan di bank pusat dan bukannya menerima pendapatan faedah yang positif.
Dasar kadar faedah negatif (NIRP) adalah alat dasar monetari yang tidak konvensional di mana kadar faedah sasaran nominal ditetapkan dengan nilai negatif, di bawah batas terendah teori sifar peratus.
Takeaways Utama
- Persekitaran kadar faedah negatif wujud apabila kadar pinjaman semalaman berada di bawah sifar peratus. Pada tahun 2009 dan 2010, Sweden dan, pada tahun 2012, Denmark menggunakan kadar faedah negatif untuk membendung aliran wang panas ke dalam ekonomi mereka. Pada 2014, Bank Pusat Eropah (ECB) memulakan kadar faedah negatif yang hanya digunakan untuk deposit bank yang bertujuan untuk menghalang zon Euro daripada jatuh ke dalam lingkaran deflasi. Dengan persekitaran kadar faedah yang negatif, institusi kewangan harus membayar bunga kepada dana simpanan dan sebenarnya dapat menerima bunga atas uang yang dipinjam.
Asas-Asas Persekitaran Kadar Faedah Negatif
Dorong untuk kadar faedah negatif adalah untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan menggalakkan bank untuk memberi pinjaman atau melabur lebihan simpanan berbanding mengalami kerugian yang terjamin. Teori ini, dengan kadar faedah di bawah sifar, bank, perniagaan dan isi rumah akan merangsang ekonomi dengan membelanjakan wang dan bukannya menyimpannya. Persekitaran kadar faedah negatif dipercayai mendorong bank untuk membuat lebih banyak pinjaman, isi rumah untuk membeli lebih banyak produk dan perniagaan untuk melabur wang tambahan dan bukannya mendepositkannya di bank.
Memandangkan secara logistik sukar dan mahal untuk memindahkan dan menyimpan sejumlah besar wang tunai secara tunai, beberapa bank masih ok dengan membayar faedah negatif terhadap deposit mereka. Walau bagaimanapun, jika kadar faedah ditetapkan cukup negatif, ia akan mula melebihi kos simpanan. Persekitaran kadar faedah negatif bertujuan untuk menghukum bank-bank untuk memegang tunai selain daripada pinjaman. Mereka harus, sekurang-kurangnya dalam teori, menjadikannya lebih murah untuk perniagaan dan rumah tangga untuk mengambil pinjaman, mendorong lebih banyak pinjaman dan mengepam lebih banyak wang ke dalam ekonomi.
Risiko Persekitaran Kadar Faedah Negatif
Terdapat beberapa risiko yang berkaitan dengan persekitaran kadar faedah negatif. Jika bank menghukum isi rumah untuk simpanan, itu tidak semestinya mendorong pengguna runcit untuk menghabiskan lebih banyak wang. Sebaliknya, mereka boleh menyimpan wang tunai di rumah. Menyatukan persekitaran kadar faedah negatif bahkan dapat mengilhami aliran tunai, memicu isi rumah untuk menarik keluar wang mereka dari bank untuk mengelakkan membayar kadar faedah negatif untuk simpanan.
Bank-bank yang ingin mengelakkan daripada berjalan tunai boleh mengelakkan daripada menggunakan kadar faedah negatif kepada deposit saver rumah tangga yang relatif kecil. Sebaliknya, mereka menggunakan kadar faedah negatif kepada baki besar yang dipegang oleh dana pencen, firma pelaburan dan pelanggan korporat lain. Ini menggalakkan penabung korporat untuk melabur dalam bon dan kenderaan lain yang menawarkan pulangan yang lebih baik sambil melindungi bank dan ekonomi daripada kesan negatif dari aliran tunai.
Contoh Persekitaran Kadar Faedah Negatif
Kerajaan Swiss menjalankan rejim kadar faedah de facto pada awal 1970-an untuk menentang penghargaan mata wangnya kerana para pelabur melarikan diri dari inflasi di bahagian lain di dunia.
Contoh terbaru persekitaran kadar faedah negatif termasuk Bank Pusat Eropah (ECB), yang menurunkan kadar faedahnya di bawah sifar pada tahun 2014. Setahun kemudian, pada 2016, Bank Jepun juga menerima kadar faedah negatif. Bank-bank pusat Sweden, Denmark dan Switzerland juga beralih kepada kadar faedah negatif dari 2009-2012. Negara-negara ini menggunakan kadar faedah negatif untuk membendung aliran wang panas ke dalam ekonomi mereka untuk mengawal kadar tukaran mata wang mereka sebagai modal asing mengalir ke dalam ekonomi tersebut.
Bank-bank pusat telah mencipta persekitaran kadar faedah negatif di negara-negara ini dalam usaha untuk menghentikan deflasi, yang, mereka takut, dapat dengan cepat mengelakkan kawalan, menurunkan mata wang dan menggagalkan kemajuan ekonomi yang dibuat sejak Great Resession. Walau bagaimanapun, kadar faedah negatif setakat ini adalah kecil.
Bank-bank pusat telah teragak-agak untuk menurunkan kadar faedah negatif terlalu jauh di bawah sifar kerana amalan mencipta persekitaran kadar faedah negatif tidak bermula sehingga baru-baru ini, dengan ECB menjadi institusi kewangan utama yang pertama untuk mewujudkan persekitaran sedemikian. ECB menunaikan bank 0.4 peratus faedah untuk menunaikan tunai semalaman. Bank of Japan mengenakan faedah 0.10 peratus untuk menunaikan wang tunai semalaman, dan bank pusat Swiss mengenakan faedah 0.75 peratus untuk menahan tunai.
