DEFINISI Disiplin Pasaran
Disiplin pasaran adalah tanggungjawab bank, institusi kewangan, pemerintah, dan pemain utama lain dalam industri kewangan untuk menjalankan perniagaan sambil mempertimbangkan risiko kepada pemegang kepentingannya. Disiplin pasaran adalah promosi berasaskan pasaran tentang ketelusan dan pendedahan risiko yang berkaitan dengan perniagaan atau entiti. Ia berfungsi seiring dengan sistem pengawalseliaan untuk meningkatkan keselamatan dan kekukuhan pasaran.
Dengan ketiadaan campur tangan kerajaan langsung dalam ekonomi pasaran bebas, disiplin pasaran menyediakan mekanisme urus tadbir dalaman dan luaran.
PEMBATASAN Disiplin Pasaran
Melalui sokongan pendedahan dan sistem pelaporan kewangan yang jelas, disiplin pasaran meningkatkan maklumat yang tersedia kepada orang ramai dan menggalakkan pengeluaran data tepat pada masanya mengenai aset, liabiliti, pendapatan, keuntungan atau kerugian bersih, aliran tunai, dan maklumat kewangan lain. Selain itu, maklumat kualitatif yang mengelilingi matlamat syarikat, pengurusan, dan sebarang tekanan undang-undang juga menjadi lebih mudah. Data ini membantu mengurangkan ketidakpastian, mempertingkat akauntabiliti, dan menggalakkan fungsi pasaran sebagai pertukaran antara peminjam dan peminjam.
Contoh disiplin pasaran adalah sokongan orang ramai untuk menaikkan keperluan modal. Bank dan institusi depositori lain mesti mempunyai kecairan untuk tahap tertentu aset. Walaupun agensi pengawalseliaan seperti Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa, Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) atau Lembaga Rizab Persekutuan menetapkan piawaian untuk keperluan modal, disiplin pasaran mendorong bank untuk menegakkan dan mengembangkannya. Sebaliknya, ini dapat meningkatkan keyakinan orang ramai terhadap bank mereka.
Disiplin Pasaran dan Pelajaran Dari Krisis Kewangan 2008
Krisis kewangan 2007-08 adalah krisis kredit yang tidak dapat dikawal, disebabkan oleh ketidakpastian sekuriti pinjaman sekuriti dan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS). Pinjaman ini mempunyai kelemahan struktur, termasuk kekurangan pemeriksaan yang tepat kepada peminjam dan kadar penggoda yang, dalam banyak kes, dijamin lalai. Agensi-agensi penarafan seperti Moody's Investors Service dan Fitch Ratings adalah murah hati dalam memberikan penilaian yang kukuh kepada produk berkualiti rendah. Mereka yang membangunkan produk tidak benar harga dalam risiko mereka. Apabila keperluan untuk modal cair tinggi dalam sistem kewangan global, krisis gadai janji ini membekukan ekonomi. Keadaan ini sangat teruk sehingga Rizab Persekutuan terpaksa mengepam miliaran ke dalam sistem untuk menyelamatkannya; walaupun begitu, Amerika Syarikat berakhir dalam Kemelesetan Besar.
Sejak itu, mekanisme disiplin pasaran baru telah berakar, termasuk langkah-langkah pelaporan yang lebih baik, audit, tadbir urus dalaman yang lebih baik (termasuk campuran pelbagai ahli lembaga bebas), keperluan cagaran dan margin yang lebih tinggi, dan tindakan penyeliaan yang lebih sengit.
