Apakah Ekuiti Panjang / Pendek?
Ekuiti yang panjang / pendek merupakan strategi pelaburan yang mengambil posisi yang panjang dalam saham yang dijangka menghargai dan kedudukan pendek dalam saham yang dijangka menurun. Strategi ekuiti panjang / pendek bertujuan untuk meminimumkan pendedahan pasaran sementara keuntungan dari keuntungan saham dalam posisi panjang, serta penurunan harga dalam kedudukan pendek. Walaupun ini tidak selalunya berlaku, strategi haruslah menguntungkan secara bersih.
Strategi ekuiti panjang / pendek popular dengan dana lindung nilai, kebanyakannya menggunakan strategi netral pasaran, di mana jumlah dollar kedua-dua kedudukan panjang dan pendek adalah sama.
Ekuiti Panjang / Pendek
Bagaimana Long / Equity Equ Works
Kerja ekuiti panjang / pendek dengan mengeksploitasikan peluang keuntungan dalam kedua-dua kenaikan harga yang berpotensi naik dan turun ke bawah. Strategi ini mengenal pasti dan mengambil kedudukan yang panjang dalam stok yang dikenal pasti sebagai harga yang rendah manakala menjual saham pendek yang dianggap terlalu mahal.
Walaupun banyak dana lindung nilai juga menggunakan strategi ekuiti panjang / pendek dengan bias yang panjang (seperti 130/30, di mana pendedahan yang panjang adalah 130% dan pendedahan pendek ialah 30%), dana lindung nilai yang agak sedikit menggunakan kecenderungan yang pendek untuk jangka panjang / pendek mereka strategi. Secara sejarah lebih sukar untuk mengungkap idea-idea pendek menguntungkan daripada idea-idea yang panjang.
Strategi ekuiti yang panjang / pendek boleh dibezakan dari satu sama lain dalam beberapa cara-oleh geografi pasaran (ekonomi maju, pasaran baru muncul, Eropah, dll.), Sektor (tenaga, teknologi, dll.), Falsafah pelaburan (nilai atau pertumbuhan), dan sebagainya.
Satu contoh strategi ekuiti panjang / pendek dengan mandat yang luas akan menjadi dana pertumbuhan ekuiti global, sementara contoh mandat yang agak sempit akan menjadi pasaran penjagaan kesihatan pasaran baru muncul.
Ekuiti Long / Pendek berbanding Pasaran Ekuiti Neutral
Dana ekuiti yang panjang / pendek berbeza daripada dana neutral pasaran ekuiti (EMN) di mana percubaannya untuk mengeksploitasi perbezaan harga saham dengan panjang dan pendek dalam saham berkaitan rapat yang mempunyai ciri-ciri yang sama.
Strategi EMN cuba mengekalkan nilai keseluruhan pegangan jangka panjang dan pendek mereka kira-kira sama, kerana ini dapat mengurangkan risiko keseluruhan. Untuk mengekalkan kesetaraan ini di antara dana neutral pasaran ekuiti dan pendek, perlu diimbangi semula sebagai trend pasaran menubuhkan dan menguatkan.
Oleh kerana dana lindung nilai panjang / pendek yang lain membolehkan keuntungan berjalan pada arah aliran pasaran dan bahkan memanfaatkan sehingga menguatkan mereka, dana netral pasaran ekuiti secara aktif semakin pulih dan meningkatkan saiz kedudukan bertentangan. Apabila pasaran tidak dapat dielakkan semula, dana netral pasaran ekuiti sekali lagi menurunkan kedudukan yang harus keuntungan untuk bergerak lebih jauh ke dalam portfolio yang menderita.
Dana lindung nilai dengan strategi neutral pasaran ekuiti secara amnya menyasarkan diri kepada pelabur institusi yang membeli-belah untuk dana lindung nilai yang boleh mengatasi bon tanpa membawa risiko tinggi dan profil ganjaran tinggi dana yang lebih agresif.
Takeaways Utama
- Ekuiti yang panjang / pendek adalah strategi pelaburan yang bertujuan untuk mengambil kedudukan yang panjang dalam saham yang kurang mahal manakala menjual saham yang terlalu mahal. Panjang / pendek bertujuan untuk menambah pelaburan tradisional yang lama dengan memanfaatkan peluang keuntungan daripada sekuriti yang dikenal pasti sebagai kedua-duanya yang tidak bernilai dan ekuiti panjang / pendek biasanya digunakan oleh dana lindung nilai, yang sering mengambil bias panjang relatif-contohnya, strategi 130/30 di mana pendedahan yang panjang adalah 130% daripada AUM dan 30% adalah pendedahan pendek.
Contoh Ekuiti Panjang / Pendek: Perdagangan Pasangan
Variasi popular model panjang / pendek adalah "perdagangan sepasang, " yang melibatkan mengimbangi posisi yang panjang pada saham dengan kedudukan pendek pada saham lain dalam sektor yang sama.
Sebagai contoh, seorang pelabur dalam ruang teknologi mungkin mengambil kedudukan yang panjang di Microsoft dan mengimbangi bahawa dengan kedudukan pendek dalam Intel. Jika pelabur membeli 1, 000 saham Microsoft pada $ 33 setiap satu, dan Intel berdagang pada $ 22, jangka pendek perdagangan berpasangan ini akan melibatkan pembelian 1, 500 saham Intel supaya jumlah dolar kedudukan yang panjang dan pendek adalah sama.
Keadaan yang ideal untuk strategi jangka panjang / pendek ini adalah bagi Microsoft untuk menghargai dan untuk Intel menurun. Sekiranya Microsoft meningkat kepada $ 35 dan Intel jatuh kepada $ 21, keuntungan keseluruhan pada strategi ini ialah $ 3, 500. Walaupun Intel maju ke $ 23-kerana faktor yang sama biasanya memacu stok ke atas atau ke bawah dalam sektor tertentu-strategi itu masih akan menguntungkan pada $ 500, walaupun lebih kurang begitu.
Untuk mengetahui hakikat bahawa stok dalam sektor biasanya cenderung bergerak naik atau turun serentak, strategi jangka panjang / pendek sering menggunakan sektor yang berlainan untuk kaki panjang dan pendek. Contohnya, jika kadar faedah semakin meningkat, dana lindung nilai boleh menjadi sektor sensitif sensitif yang pendek seperti utiliti, dan mengekalkan sektor pertahanan, seperti penjagaan kesihatan.
