Apakah Roll Jeli Panjang?
Roll jeli panjang adalah strategi pilihan yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari bentuk arbitraj berdasarkan harga pilihan. Roll jelly mencari perbezaan di antara harga penyebaran mendatar (juga dipanggil penyebaran kalendar) yang terdiri daripada pilihan panggilan pada harga mogok tertentu dan penyebaran mendatar yang sama dengan harga mogok yang sama yang terdiri daripada pilihan meletakkan.
Takeaways Utama
- Roll jeli panjang adalah pilihan strategi trading spread yang mengeksploitasikan perbezaan harga dalam penyebaran mendatar. Strategi tersebut termasuk membeli panggilan kalendar panjang yang tersebar dan menjual kalendar pendek yang disebarkan. Kedua spread dalam strategi ini biasanya berharga begitu dekat di sana tidak cukup keuntungan untuk dibuat untuk membenarkan pelaksanaannya.
Bagaimana Roll Spread Jelly Long Works Trade
Gulung jeli panjang adalah strategi penyebaran yang rumit yang meletakkan penyebaran itu sebagai netral, terlindung sepenuhnya, berhubung dengan pergerakan arah harga saham supaya perdagangan dapat keuntungan dari perbezaan harga belian yang menyebar.
Ini adalah mungkin kerana spread mendatar yang terdiri daripada pilihan panggilan harus berharga sama seperti penyebaran mendatar yang terdiri daripada pilihan yang diletakkan, dengan pengecualian bahawa pilihan meletakkan harus mempunyai pembayaran dividen dan kos faedah ditolak dari harga. Oleh itu, harga penyebaran panggilan biasanya agak lebih tinggi daripada harga penyebarannya-berapa jauh lebih tinggi bergantung kepada sama ada bayaran dividen akan berlaku sebelum tamat tempoh.
Membina Perdagangan Spread Jelly Roll
Gulung jeli dicipta dari gabungan dua spread mendatar. Penyebaran itu boleh dibina sebagai penyebaran panjang, yang bermaksud penyebaran panggilan dibeli dan penyebarannya dijual, atau sebagai penyebaran pendek, di mana penyebarannya dibeli dan penyebaran panggilan dijual. Strategi ini menyeru untuk membeli penyebaran lebih murah dan menjual penyebaran yang lebih lama. Secara teorinya, keuntungan diperoleh apabila peniaga mendapat perbezaan antara kedua-dua spread.
Bagi peniaga runcit, kos urusniaga mungkin akan menjadikan perdagangan ini tidak menguntungkan, kerana perbezaan harga jarang lebih daripada beberapa sen. Tetapi kadang-kadang beberapa pengecualian mungkin berlaku menjadikan keuntungan mudah bagi pedagang yang bijak.
Pembinaan Jeli Panjang Jeli
Pertimbangkan contoh berikut apabila seorang peniaga ingin membina penyebaran roll jeli yang panjang. Misalkan pada 8 Januari pada waktu pasaran biasa, saham saham Amazon (AMZN) kemudian diperdagangkan sekitar $ 1, 700.00 sesaham. Katakan juga panggilan 15 Januari / 22 Januari berikut dan meletakkan penyebaran (dengan tarikh tamat tempoh mingguan) tersedia kepada pembeli runcit untuk harga mogok $ 1700:
Spread 1: Jan 15 panggilan (pendek) / 22 Jan panggilan (panjang); harga = 9.75
Spread 2: Jan 15 meletakkan (pendek) / 22 Jan meletakkan (panjang); harga = 10.75
Sekiranya seorang peniaga mampu membeli Spread 1 dan Spread 2 pada harga ini, maka mereka boleh mengunci keuntungan kerana mereka telah membeli kedudukan yang panjang dalam saham pada harga 9.75 dan kedudukan pendek dalam stok pada 10.75. Ini berlaku kerana panggilan panjang dan kedudukan singkat membuat kedudukan stok sintetik yang bertindak seperti memegang saham. Sebaliknya, kedudukan panggilan baki yang pendek dan posisi meletakkan lama membuat kedudukan stok pendek sintetik.
Sekarang kesan bersih menjadi jelas kerana dapat ditunjukkan bahwa pedagang memulakan perdagangan kalender dengan kemampuan untuk memasukkan stok di $ 1, 700 dan keluar dari stok pada $ 1, 700. Kedudukan membatalkan satu sama lain meninggalkan hanya perbezaan antara pilihan harga tersebar menjadi kebimbangan yang penting.
Sekiranya penyebaran mendatar panggilan sebenarnya boleh diperolehi untuk satu dolar kurang daripada pilihan yang ditetapkan, maka peniaga boleh mengunci $ 1 per saham per kontrak. Maka 10 kedudukan kontrak akan bersih $ 1, 000.
Pembinaan Jeli Pendek
Dalam gulungan jeli pendek peniaga menggunakan panggilan ringkas melintang mendatar dengan penyebaran mendatar mendatar panjang-bertentangan dengan pembinaan yang panjang. Penyebaran ini dibina dengan metodologi penyebaran mendatar yang sama tetapi pedagang sedang mencari harga penyebaran panggilan menjadi jauh lebih rendah daripada penyebarannya. Sekiranya ketidaksetaraan harga seperti itu berlaku yang tidak dijelaskan oleh pembayaran dividen atau kos faedah yang akan datang, maka perdagangan itu wajar.
Variasi Perdagangan Spread Jelly Roll
Strategi ini boleh didekati dengan melaksanakan pelbagai modifikasi termasuk meningkatkan bilangan kedudukan panjang pada satu atau kedua spread luas. Harga mogok juga boleh diubah untuk setiap dua spread, tetapi sebarang pengubahsuaian sedemikian mewujudkan risiko tambahan kepada perdagangan.
