IPO vs Stay Private: Gambaran Keseluruhan
Takeaways Utama
- Melangkah ke depan orang ramai mungkin meningkatkan tahap syarikat anda-tetapi ia tidak semestinya membuat anda kaya kerana pengasas tidak boleh menjual saham mereka. Apabila anda pergi ke umum anda boleh menggunakan stok syarikat anda sebagai mata wang.Anda boleh menggunakan IPO untuk memperoleh yang lain syarikat berkembang pesat, mengambil pesaing, atau mengukuhkan kedudukan pasaran anda. Dengan cara peribadi anda mempunyai lebih banyak autonomi untuk beroperasi tanpa perlu menjawab ribuan pemegang saham luar.
IPO
Motivasi terbesar untuk melakukan tawaran awam awal (IPO) biasanya kewangan. "Orang ramai akan mendapat wang tunai dan biasanya banyak, " kata Eric Chen, profesor pentadbiran perniagaan bersekutu di Universiti Saint Joseph di Hartford Barat, Conn., Di mana dia mengajar kelas kewangan, strategi, dan undang-undang. Dalam kariernya sebelum ini dalam penyelidikan kewangan dan ekuiti korporat, Chen berkata beliau mengetuai atau mengambil bahagian dalam mengambil lebih daripada 25 syarikat awam. "Di mana anda mungkin telah dibendung dengan wang tunai sebelum ini, anda kini telah membuang modal dengan modal yang anda sepatutnya melabur dalam syarikat itu untuk menjadikan ia berkembang dengan pesat, " katanya.
Terdapat juga legitimasi yang dilihat sebagai orang awam, kata Chen. "Orang akan tahu mengenainya. Menjadi orang awam akan memudahkan anda melakukan perniagaan dengan orang lain. Mengambil pembiayaan juga akan menjadi lebih mudah, "katanya sejak syarikat-syarikat wang yang diperoleh daripada pergi ke luar biasanya menimbun kunci kira-kira. Para pelabur dan rakan kongsi yang berpotensi mungkin merasa lebih selesa bekerja dengan anda kerana maklumat syarikat anda akan difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan tersedia untuk semua orang melihat.
Di samping meningkatkan persepsi tentang legitimasi syarikat anda, "hanya terdapat faktor yang kerap dilihat tentang orang ramai, menelefon loceng, dan berdagang di pasaran saham-seperti rumpun, " kata Jeremy S. Pejabat, pengasas dan pengetua daripada Pengurusan Kekayaan Maclendon dan pengasas bersama dan rakan kongsi dana teroka SJO Worldwide, kedua-duanya di Delray Beach, Fla.
Tinggal Swasta
Melangkah orang ramai boleh membantu anda mengembangkan kunci kira-kira anda, urus niaga perniagaan yang lancar, menjadikannya lebih mudah untuk mengambil alih pesaing, dan membuat anda berdiri lebih tegas, tetapi terdapat banyak kebaikan untuk kekal tersendiri. Anda melaporkan kepada sekumpulan pelabur yang terhingga, Pejabat berkata, dan sementara kumpulan pelabur berpotensi lebih kecil kerana mereka perlu diakreditasi, "sekarang terdapat jumlah rekod modal yang akan masuk ke peringkat awal syarikat."
Menginap dengan peribadi bermakna anda boleh memilih siapa yang melabur di syarikat anda, dan ia tidak seolah-olah anda tidak boleh membuat keputusan untuk pergi ke umum nanti. Tetapi selagi anda kekal peribadi, anda tidak perlu mengubah tumpuan atau strategi syarikat anda untuk memenuhi jangkaan Wall Street, kata Pejabat.
Melangkah umum juga merupakan risiko yang besar. "Bagaimana jika IPO adalah kegagalan? Kerugian IPO boleh mengakhiri perniagaan anda, "kata Pejabat. Manfaat untuk kekal bersendirian adalah bahawa anda tidak tertakluk kepada risiko syarikat anda. Sekiranya anda berada dalam kedudukan di mana anda berjaya, orang ramai akan menjadi pertimbangan, anda mungkin lebih baik meninggalkan perkara seperti ini.
"Sekiranya anda tidak cukup besar, jangan fikir, " kata Chen. "Pasaran dipenuhi dengan syarikat-syarikat kecil yang benar-benar tidak mempunyai cukup untuk mengekalkan penawaran awam." Bergantung kepada industri yang anda ada, ini boleh berlaku kepada syarikat-syarikat yang menyiarkan beberapa ratus juta jualan tahunan, katanya. Anda perlu mempunyai kuat berikut supaya stok syarikat akan diperdagangkan dengan baik. "Kebanyakan keadaan ini berakhir sebagai 'stok saham' dan menghadapi penyingkiran daripada bursa, " katanya.
IPO Cons
Walaupun prestij dan wang tunai adalah alasan yang menggembirakan, proses yang mahal dan memakan masa dan keperluan untuk mengadakan IPO dan didagangkan secara terbuka adalah kelemahan yang ketara.
"Melangkah umum, walaupun di bawah keperluan pelaporan yang dikurangkan daripada Akta Kerja, boleh menjadi latihan yang mahal, " kata Helen Adams, rakan pengurusan kawasan San Diego Haskell & White, salah satu firma perundingan perakaunan, pengauditan, dan cukai terbesar yang dimiliki secara bebas di California Selatan. "Terdapat keperluan pemfailan kenyataan SEC khusus setiap suku tahun dan tahunan, dan banyak keperluan pelaporan undang-undang berkala, termasuk bagi transaksi material dan perdagangan saham oleh eksekutif kanan dan ahli lembaga pengarah, " katanya.
Chen juga menambah bahawa pergi awam sendiri adalah proses yang mahal. "Anda perlu membayar untuk menunjukkan jalan raya, dan pengurusan kanan anda akan menghabiskan banyak masa untuk menawarkan bukannya memberi tumpuan kepada perniagaan."
Manfaat utama untuk tetap bersendirian ialah anda mengehadkan risiko penurunan risiko anda. Anda boleh terus melakukan apa yang anda lakukan untuk mendapatkan keuntungan yang telah menjadikan perniagaan anda kuat seperti yang sudah ada.
Singkatnya, anda akan membelanjakan lebih banyak wang sebagai syarikat awam daripada orang perseorangan, kata Chen. "Jika anda saiz GE, anda mampu membayar kos tambahan untuk menjadi orang awam, " katanya. Tetapi jika anda kecil, anda mungkin mendapati bahawa bahagian bawah anda akan dikunyah dengan kos yang anda tidak pertimbangkan dengan teliti. "Jangan berharap untuk mendapatkan wang anda tidak lama lagi, " kata Chen. "Saham anda akan tertakluk kepada peruntukan terkunci selama sekurang-kurangnya enam bulan."
Alasan untuk ini adalah berdasarkan psikologi pelabur. "Fikirkan tentang situasi di mana Facebook akan dipublikasikan, dan Mark Zuckerberg menjual sahamnya sendiri ke dalam penawaran, " kata Chen. "Pelabur akan berfikir, 'Apa yang dia tahu bahawa orang ramai tidak? Adakah dia mencari untuk membuang saham pada berita buruk?'" Ini tidak bermakna anda tidak akan akhirnya dapat menjual pegangan anda, tetapi itu bermakna anda mungkin perlu menunggu.
Kekal Persendirian
Dengan syarikat swasta, anda mungkin tidak dapat menarik bakat terbaik melalui faedah seperti insentif saham, kata Mike Ser, peniaga aktif, jurulatih perdagangan, dan usahawan dengan lebih daripada 16 tahun pengalaman perdagangan. Beliau adalah pengasas bersama, bersama Andy Man, dari Ser Man Traders, sebuah program latihan untuk pedagang profesional. Satu lagi adalah bahawa sebagai syarikat swasta, anda tidak boleh menggunakan stok anda sebagai mata wang untuk memperoleh pesaing anda atau syarikat lain. "Jika anda adalah syarikat swasta, ia lebih banyak cabaran kerana anda perlu mempunyai wang atau meminjam hutang untuk memperoleh syarikat, " katanya.
Menginap di swasta juga menghadkan kecairan bagi pelabur sedia ada. Mereka tidak boleh dengan mudah menjual kepentingan mereka dalam syarikat dengan pergi ke pertukaran awam. Untuk sebuah syarikat yang disokong dengan modal terunggul dan terunggul, mungkin tidak begitu sukar untuk mencari pembeli, tetapi dalam hal sebuah syarikat yang kurang dikenali, satu-satunya pembeli yang berpotensi mungkin pemilik lain yang sudah ada. Menjual saham di pasaran sekunder sering mencabar, terutamanya kerana bakal pembeli perlu diakreditasi pelabur.
Para pelabur yang anda ada mungkin memegang kepentingan penting dalam syarikat anda dan bersuara tentang bagaimana mereka fikir anda harus menjalankan perniagaan. Anda mungkin tidak mempunyai banyak kawalan seperti yang anda mahukan, walaupun syarikat anda tetap peribadi.
Pada masa yang sama, bergantung kepada pelabur swasta mungkin tidak membenarkan anda menaikkan pembiayaan yang anda perlukan, dan anda mungkin tidak dapat mencari pelabur swasta yang cukup yang berminat dengan syarikat anda.
Melangkah ke depan orang awam tidak selalu menjadi pilihan terbaik untuk perniagaan anda. Tidak syak lagi, ia senang untuk membanggakannya kepada semua orang yang anda tahu, tetapi mungkin tidak begitu menguntungkan seperti yang anda fikirkan, memandangkan kos IPO itu sendiri dan peningkatan keperluan pelaporan kewangan. Anda akan kehilangan kawalan ke atas syarikat itu kepada para pemegang saham yang ingin berkata dalam perniagaan dan keperluan yang berterusan untuk memastikan prestasi syarikat anda dan persepsi orang ramai tinggi sehingga harga saham bukan tangki.
