Pelabur besar sangat ragu-ragu mengenai kemapanan stok saham dramatik sejak Disember. Pengurus pelaburan terkemuka dengan aset $ 515 bilion (AUM) secara kolektif mengagihkan stok untuk tunai, seperti yang dijelaskan dalam jadual di bawah di setiap Bank of America Merrill Lynch.
Kurangnya Keyakinan Pelabur Besar Dalam Rally Stok
- Peruntukan ekuiti global adalah terendah sejak September 201634% daripada mereka yang disurvei berkata S & P 500 tidak akan dapat kembali ke puncak September 2018
Kepentingan Untuk Pelabur
Di antara pengurus pelaburan yang dikaji oleh BofAML, peratusan yang percaya rekod S & P 500 ditutup tinggi pada 2, 931 pada September 2018 adalah puncak pasaran lembu yang melonjak dari 11% kepada 34% antara sekarang dan sekarang. Selain itu, BofAML menganggarkan bahawa peruntukan tunai bersih responden 'mempunyai berat badan berlebihan sebanyak 44% pada bulan Februari, meningkat daripada 38% pada bulan Januari, dan kini mewakili "kelebihan berat badan terbesar sejak kedalaman Krisis Kewangan Global pada Jan.
Kedudukan panjang pilihan responden kaji selidik adalah dalam bentuk wang tunai, farmasi dan pengguna, pasaran baru muncul, dan REIT. Seluar pendek terbesar mereka adalah dalam sektor kitaran, terutamanya stok tenaga dan perindustrian.
Walau bagaimanapun, hanya melihat baki tunai tanpa merujuk kepada peruntukan penanda aras cat gambaran yang kurang melampau. Pegangan tunai oleh responden adalah 4.8% dari portfolionya sekarang, berbanding purata 10 tahun 4.6%.
Perhatian yang semakin meningkat di kalangan pengurus dana boleh menjadi isyarat beli kontrarian, dengan nota daripada ahli strategi BofAML yang diketuai oleh Michael Hartnett. "Penurunan kedudukan pelabur kekal positif pada suku pertama untuk harga aset, " mereka menulis, menurut Bloomberg.
Quint Tatro, ketua pegawai pelaburan (CIO) di firma penasihat pelaburan Joule Financial, adalah satu keraguan. Berdasarkan analisa teknikal, beliau mengutip 2, 800 sebagai tahap rintangan untuk S & P 500, setiap kenyataan di CNBC. Dia melihat "trend beruang yang lebih besar, bukan pasaran lembu yang baru, " dan menjangkakan tahap rendah Disember akan disemak semula.
Kajian BofAML menunjukkan bahawa jangkaan pertumbuhan ekonomi global meningkat "sederhana" pada bulan Februari, tetapi "dari tahap yang sangat rendah." Malah, dua pertiga daripada mereka yang ditinjau masih menjangkakan pertumbuhan perlahan dalam 12 bulan akan datang, dan ramai yang berputar portfolio mereka untuk melindungi daripada "stagnasi sekular." Mereka mahu syarikat mengurangkan leverage, sementara keinginan mereka untuk pembelian balik saham dan dividen berada pada tahap yang rendah.
Ahli ekonomi Laureate Nobel Paul Krugman percaya bahawa ekonomi AS mungkin akan menuju ke kemelesetan dan "latar belakang yang mendasari adalah kita tidak mempunyai respons dasar yang baik, " satu lagi laporan Bloomberg. Menuliskan Fed, dia berkata, "Meneruskan menaikkan kadar adalah benar-benar kelihatan seperti idea yang tidak baik."
Sebagai tambahan kepada wang tunai, aliran masuk rekod akan menjadi bon pasaran ETF yang baru muncul. "Permintaan terhadap aset pasaran baru muncul telah meletup ketika Fed telah berubah menjadi dovish, " kata David Santschi, pengarah penyelidikan kecairan di TrimTabs Investment Research, dalam siaran akhbar. "Pedagang bermain Powell secara agresif, " katanya.
Bonus pasaran baru muncul ETF menambah $ 900 juta aset selama lima hari dagangan yang berakhir pada 8 Februari 2019, dan rekod $ 1.5 bilion dalam lima hari dagangan yang berakhir pada 5 Februari, setiap TrimTabs. Dalam tempoh dua masa yang sama, aliran masuk masing-masing ke ETF ekuiti pasaran baru muncul $ 2.7 bilion dan $ 3.5 bilion. Angka terakhir adalah aliran masuk lima hari terbesar sejak April 2014, nota TrimTabs.
Melihat ke hadapan
Sudah terlalu awal untuk menentukan kepentingan aliran masuk yang besar ini ke dalam kedua-dua pasaran baru muncul dan wang tunai. Dalam kes tunai, ia terbuka untuk tafsiran sama ada putaran dari ekuiti kepada tunai adalah tanda-tanda masalah di hadapan untuk saham, atau semata-mata meyakinkan kebijaksanaan. Akhirnya, arah perang perdagangan AS-China, ekonomi dan keuntungan korporat boleh memberi jawapan kepada para pelabur.
