Kesesuaian pelaburan untuk orang tertentu adalah di tengah-tengah proses pelaburan. Ini adalah konsep asas kedua-dua dari perspektif undang-undang dan dari segi meletakkan wang pelabur untuk bekerja dengan bijak dan bijak. Apabila wang dilaburkan secara tidak wajar , terdapat kebarangkalian yang tinggi kerugian yang tidak dapat diterima (atau pulangan yang sama negatif, sangat rendah) dan kesusahan yang besar bagi pelabur. Peraturan FINRA 2111 mengawal kewajipan kesesuaian am
Di sini kita akan melihat konsep kesesuaian dari perspektif broker / penasihat.
Apakah Pelaburan Yang Sesuai?
Pelaburan yang sesuai ditakrifkan sebagai salah satu yang sesuai dari segi keinginan dan keupayaan pelabur (keadaan peribadi) untuk mengambil risiko tertentu. Kedua-dua kriteria ini mesti dipenuhi. Sekiranya pelaburan itu sesuai, tidaklah cukup untuk menyatakan bahawa pelabur berisiko tinggi. Dia juga mesti berada dalam kedudukan kewangan untuk mengambil peluang tertentu. Ia juga perlu memahami jenis risiko dan kemungkinan akibatnya.
Profil Alokasi & Risiko Aset
Kenapa kesesuaian isu sedemikian? Masalah utama ialah pelabur sering tidak memahami risiko apa yang diperlukan, sementara broker mungkin tergoda untuk menasihati orang terhadap pelaburan yang berisiko. Lebih merumitkan perkara ini adalah fakta bahawa pelaburan berisiko rendah berlebihan boleh merosakkan portfolio pelabur kerana mereka yang membawa risiko yang tidak sesuai. Oleh itu, kesesuaian menuntut pelaburan yang tidak terlalu mesra risiko atau terlalu berisiko untuk pelabur tertentu.
Menurut peraturan FINRA, broker mesti mempunyai asas yang munasabah untuk mempercayai bahawa pelaburan memenuhi keperluan dan objektif klien. Sayangnya, kesesuaian tidak selalu dipotong sepenuhnya. Walaupun tidak ada keraguan bahawa pelabur yang mesra risiko tidak seharusnya meletakkan 100 peratus daripada jumlah asetnya dalam pasaran saham, apabila peratusan jatuh ke, katakan, 60 peratus atau lebih rendah, isu itu menjadi kurang jelas. Sekiranya pelabur memiliki beberapa hartanah dan mempunyai pelan pencen konservatif, angka 80 peratus dan 60 peratus mengambil perspektif yang berbeza berbanding seseorang yang tidak mempunyai aset lain. Memandangkan umur dan aspek-aspek lain dari situasi peribadi dan kewangan klien juga penting.
Satu lagi cara untuk melihat kesesuaian ialah ia merujuk kepada pelaburan yang tidak tepat untuk seseorang. Sebagai contoh, tidak mungkin seseorang yang berada di ambang persaraan akan mempunyai keseluruhan akaunnya diikat dalam pasaran niaga hadapan. Walau bagaimanapun, orang yang sama mungkin mempunyai 50 peratus portfolionya dalam ekuiti konvensional, walaupun ini mungkin terlalu berisiko untuk seseorang yang akan bersara, pada masa itu portfolio kira-kira 25 peratus ekuiti pada amnya dianggap lebih sesuai.
Kesesuaian sebahagian besarnya bergantung kepada peruntukan aset. Kedua-dua undang-undang dan amalan pelaburan yang baik melarang sesiapa yang dinasihati sebagai peruntukan aset yang tidak masuk akal untuk orang itu pada masa itu. Portfolio pelabur mestilah dipelbagaikan dengan sewajarnya untuk menghasilkan pulangan yang berpatutan pada tahap risiko yang munasabah.
Kesesuaian sentiasa berubah-ubah. Seperti yang dinyatakan di atas, apa yang sesuai untuk seseorang yang berumur 30 tahun sangat berbeza dengan apa yang diperlukan oleh orang itu apabila dia berusia 60 tahun. Berkahwin, mempunyai anak, mendapat kenaikan besar, atau kehilangan pekerjaan sama sekali harus meminta pertimbangan semula kesesuaian. Seperti biasa, ini berisiko kepada risiko dan kecairan. Sekiranya seseorang memerlukan wang mereka tidak lama lagi, ia mungkin tidak dapat diikat dalam stok atau pelaburan jangka panjang yang lain. Bagi mereka yang ingin mendapatkan yang terbaik daripada wang mereka dalam jangka panjang, sesuatu seperti bon kerajaan mungkin sesuai.
Memahami Risiko Dagangan
Bagi pelabur, pengetahuan, dan pemahaman juga memainkan peranan dalam kesesuaian. Ini tidak bermakna bahawa hanya kerana pelabur memahami risiko yang berkaitan dengan niaga hadapan bahawa pelaburan ini sesuai. Walau bagaimanapun, pelabur harus memahami tentang risiko sekuriti dalam portfolio mereka.
Jika pelabur tidak memahami kenderaan pelaburan yang lebih rumit, seperti produk berstruktur, misalnya, sesuatu yang lebih mudah, seperti dana bersama, mungkin lebih sesuai. Dari perspektif jualan, apa yang membuat sesuatu yang tidak sesuai dalam konteks pemahaman pelabur menjual seorang pelabur sebagai aset yang dia tidak akan membeli sebaliknya. Ini boleh dilihat sebagai penyalahgunaan kekurangan pemahaman pelabur. Dan, jika terdapat alternatif yang sangat baik dengan mana pelabur lebih akrab dan selesa, mungkin tidak ada alasan untuk mengambil instrumen yang lebih canggih.
Pelaburan dan Undang-undang yang tidak sesuai
Apa yang dikatakan undang-undang mengenai pelaburan yang tidak sesuai? Sekiranya pelabur memasuki pelaburan semata-mata atas inisiatifnya sendiri (dikenali sebagai pelaksanaan sahaja) dan tidak ada yang menasihati orang untuk berbuat demikian, tidak banyak yang boleh dilakukan oleh undang-undang.
Sebaliknya, jika broker atau bank menasihati pelabur untuk pelaburan yang tidak sesuai, profesional kewangan itu boleh bertanggungjawab terhadap kerugian pelabur, dengan syarat orang itu dapat membuktikan pelaburan itu tidak sesuai dan broker atau penasihat tidak membuat risiko jelas. Hasilnya, dalam beberapa kes, broker berhati-hati hanya akan menjual pelaburan yang benar-benar berisiko tinggi dan berpotensi tidak sesuai jika pembeli menandatangani dokumen yang menyatakan bahawa mereka menyedari risiko yang berkaitan dengan pelaburan ini.
Sudah tentu, firma pada umumnya mempunyai insurans litigasi, sehingga mereka mampu menentang tuntutan tidak sesuai di pengadilan. Walau bagaimanapun, sekiranya pelabur dapat menghasilkan dokumentasi yang jelas mengenai keengganan risiko dan bahawa pelaburan yang berisiko tinggi menanggung kos mereka, mereka berpeluang mendapat peluang di mahkamah. Tetapi bagi para pelabur, litigasi tetap menjadi jalan berbatu, yang sering tidak terlalu mahal daripada pelaburan yang tidak sesuai itu sendiri.
Garisan bawah
Tiada siapa yang harus mempunyai pelaburan yang tidak sesuai untuk keadaan peribadi mereka dan kesanggupan mengambil risiko. Pada pelaburan ekstrim, benar-benar tidak sesuai boleh merosakkan portfolio, tetapi kes yang lebih kecil boleh menyebabkan banyak tekanan kepada pelabur. Tiada apa-apa dalam proses pelaburan adalah lebih penting daripada mengagihkan aset dengan betul. Selain itu, proses memastikan kesesuaian perlu dipantau secara kerap oleh kedua-dua pelabur dan penasihat.
